- “Kredi ve faiz riskinin azalma ihtimali piyasalarda risk iลtahฤฑnฤฑ artฤฑrdฤฑ”
- Rusya ve Tรผrkiye arasฤฑndaki ticari iliลkiler risk primini azaltan faktรถrlerden
- “Piyasada genel olarak temmuz ayฤฑnda bir iyimserlik oluลtu”
- “Ralli, Tรผrkiye de dahil รถzellikle geliลen piyasalar ve emtia ithalatรงฤฑlarฤฑ iรงin daha gรผรงlรผ oldu”
Tรผrkiye’nin 14 Temmuz’da 898,33 baz puan seviyesine kadar รงฤฑkan 5 yฤฑllฤฑk CDS deฤeri, 20 Temmuz’da 832,7 baz puan seviyesine kadar gerileyip tekrar yรผkseliลe geรงerek 27 Temmuz’da 886,53 baz puana รงฤฑkmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan dรผลรผล gรถsterdi.
Tรผrkiye’nin 5 yฤฑllฤฑk CDS deฤeri, 1 Aฤustos itibarฤฑyla 800 baz puan seviyesinin altฤฑna gerilerken, geรงen haftanฤฑn sonunda 732,78 baz puana kadar indi.
CDS deฤeri, 14 Temmuz’da kaydettiฤi zirveden bu yana 165,5 baz puanlฤฑk azalฤฑล gรถsterirken 9 haftanฤฑn en dรผลรผk seviyesine geriledi. Tรผrkiye’nin 5 yฤฑllฤฑk CDS deฤeri en son 6 Haziran’da 721,35 baz puan seviyesinde gerรงekleลmiลti.
Analistler, diฤer geliลmekte olan รผlkelerin CDS’lerinde de dรผลรผล yaลandฤฑฤฤฑnฤฑ belirterek, resesyon endiลelerinin bรผyรผk merkez bankalarฤฑnฤฑn faiz artฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑ sฤฑnฤฑrlayabileceฤine yรถnelik beklentiler ile emtia fiyatlarฤฑndaki gerilemenin CDS’lerdeki dรผลรผลte etkili olduฤunu kaydetti.
Tรผrkiye รถzelinde ise tahฤฑl koridorunun aรงฤฑlmasฤฑ ve Rusya ile Tรผrkiye arasฤฑndaki ticari iliลkilere dair geliลmelerin de risk primini azaltan faktรถrlerden olduฤuna iลaret eden analistler, Rusya Devlet Atom Enerjisi Kurumu’nun (ROSATOM), Akkuyu Nรผkleer Gรผรง Santrali’nin (NGS) tamamlanmasฤฑ iรงin yapacaฤฤฑ harcamalarฤฑn 15 milyar dolarlฤฑk kฤฑsmฤฑnฤฑ Tรผrkiye’ye aktarmaya baลladฤฑฤฤฑna dair haberlerin de รผlkenin CDS’ine olumlu yansฤฑmฤฑล olabileceฤini belirtti.
“Kredi ve faiz riskinin azalma ihtimali piyasalarda risk iลtahฤฑnฤฑ artฤฑrdฤฑ”
Piri Reis รniversitesi Rektรถr Yardฤฑmcฤฑsฤฑ Prof. Dr. Erhan Aslanoฤlu, AA muhabirine, kรผresel finansal piyasalarฤฑn en korktuฤu senaryonun bรผyรผmenin kรถtรผ gitmesi ve enflasyonun artmasฤฑ olduฤunu sรถyledi.
Stagflasyon senaryolarฤฑnda risk iลtahฤฑnฤฑn dรผลtรผฤรผne iลaret eden Aslanoฤlu, tรผm risk gรถstergelerinin olumsuz etkilendiฤini, CDS’lerin de bunlarฤฑn baลฤฑnda geldiฤini anlattฤฑ.
Aslanoฤlu, son gelen verilerden sonra daha ฤฑlฤฑmlฤฑ bir resesyon beklentisinin oluลtuฤunu belirterek, “Dรผnyada รงok bรผyรผk bir borรง var dolayฤฑsฤฑyla bu borcun รถdenmesiyle ilgili sorun, bรผyรผme sorunu artarsa daha da yรผkselir. O yรผzden hafif bir resesyona kรผresel piyasalar olumlu tepki veriyor.” dedi.
Merkez bankalarฤฑndan gelen aรงฤฑklamalarฤฑn da bunu desteklediฤini kaydeden Aslanoฤlu, bu yรผzden risk iลtahฤฑnฤฑn biraz arttฤฑฤฤฑnฤฑ aktardฤฑ.
Aslanoฤlu, enflasyonla mรผcadelede merkez bankalarฤฑnฤฑn รถzellikle ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (Fed) attฤฑฤฤฑ adฤฑmlarฤฑn bir sรผre sonra ya yavaลlayacaฤฤฑ ya da duracaฤฤฑna dair beklentiler de olduฤuna dikkati รงekerek, faiz artฤฑลฤฑnฤฑn da bono tahvil fiyatlarฤฑyla ters hareket ettiฤi iรงin bรผyรผk bir risk olarak gรถrรผldรผฤรผnรผ anlattฤฑ.
Aslanoฤlu, “Hem kredi riski hem de faiz riskinin azalma ihtimali piyasalarda risk iลtahฤฑnฤฑ artฤฑrdฤฑ. Bu รงerรงevede, Tรผrkiye ve birรงok รผlkede CDS’lerde bir gerileme gรถrdรผk.” diye konuลtu.
Rusya ve Tรผrkiye arasฤฑndaki ticari iliลkiler risk primini azaltan faktรถrlerden
Tรผrkiye’ye รถzgรผ bazฤฑ risklerdeki geliลmelere de deฤinen Aslanoฤlu, ลunlarฤฑ kaydetti:
“Rusya-Ukrayna savaลฤฑnฤฑn daha derinleลmesi de Tรผrkiye’nin CDS’ini olumsuz etkileyen bir ลey. O anlamda tahฤฑl koridorunun aรงฤฑlmasฤฑ, Rusya ve Tรผrkiye arasฤฑndaki ekonomik, ticari iliลkilerin devam ediyor olmasฤฑ, bunun bรผyรผmeyi desteklemesi gibi faktรถrler de risk primini azaltan bir unsur oldu diye dรผลรผnรผyorum. Bir miktar da kรผresel emtia fiyatlarฤฑndaki gerilemeler, enerji fiyatlarฤฑndaki gerilemeler, Tรผrkiye’nin cari aรงฤฑk ve enflasyon riskini azaltฤฑcฤฑ ya da en azฤฑndan yรผkselmesini engelleyici yรถnde oluyor, bu da bir iรงsel faktรถr diye dรผลรผnรผyorum.”
Rusya’dan Tรผrkiye’ye kaynak aktarฤฑmฤฑnฤฑn gerรงekleลtiฤine iliลkin haberlerin รผlke CDS’ine etkisini de deฤerlendiren Aslanoฤlu, “Merkez Bankasฤฑ rezervlerindeki artฤฑล da Rusya’dan bu tรผr bir kaynak geliลi olduฤuna, olabileceฤine iลaret ediyor. Dolayฤฑsฤฑyla Tรผrkiye’nin ลu andaki rezerv ihtiyacฤฑ da gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda bu da bence olumlu bir faktรถr oldu gibi gรถzรผkรผyor.” dedi.
“Piyasada genel olarak temmuz ayฤฑnda bir iyimserlik oluลtu”
Swissquote Kฤฑdemli Analisti ฤฐpek รzkardeลkaya da Fed beklentilerinin resesyon olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn artmasฤฑndan dolayฤฑ yumuลadฤฑฤฤฑnฤฑ, dolarฤฑn dรผnya รงapฤฑnda artฤฑลฤฑnฤฑ yavaลlatarak kur stratejisi uygulayan Merkez Bankasฤฑnฤฑn รผzerindeki baskฤฑyฤฑ hafifletebileceฤini, bunun da CDS’leri rahatlatacaฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
รzkardeลkaya,”Piyasada genel olarak temmuz ayฤฑnda bir iyimserlik oluลtu. Bรผyรผk merkez bankalarฤฑnฤฑn faiz artฤฑrmasฤฑ resesyona sebep olacak gรถrรผลรผnden, resesyon olursa faiz artฤฑrฤฑmlarฤฑ durur gรถrรผลรผne geรงildi. Risk iลtahฤฑndaki iyileลmeye etkisi olduฤunu dรผลรผnรผyorum.” diye konuลtu.
Merkezi Washington’da bulunan Uluslararasฤฑ Finans Enstitรผsรผ (IIF) Geliลen Piyasalar Avrupa Araลtฤฑrma Birimi Baลkanฤฑ Uฤraล รlkรผ ise, “Tรผrkiye ve diฤer geliลmekte olan รผlkeler iรงin CDS’lerdeki son dรผลรผล, resesyon endiลelerinin geliลmiล piyasa merkez bankalarฤฑndan gelecek muhtemel faiz artฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑ sฤฑnฤฑrlayabileceฤine dair piyasa beklentilerini yansฤฑtฤฑyor.” deฤerlendirmesinde bulundu.
“Ralli, Tรผrkiye de dahil รถzellikle geliลen piyasalar ve emtia ithalatรงฤฑlarฤฑ iรงin daha gรผรงlรผ oldu”
Oxford Economics Geliลen Piyasalar Strateji Direktรถrรผ Regis Chatellier ise ABD faizlerinin haziran ortasฤฑndaki zirveden bu yana รถnemli รถlรงรผde sฤฑkฤฑlaลtฤฑฤฤฑ iรงin, Tรผrkiye’nin CDS sรถzleลmeleri de son iki hafta iรงinde geliลen piyasalardaki yรผksek getirilerinin รงoฤunluฤu ile birlikte gerilediฤini kaydetti.
Gerileyen CDS’lerin, yรผksek dฤฑล finansal ihtiyacฤฑ olan geliลen piyasalardaki ลirketler iรงin bรผyรผk bir rahatlama saฤladฤฑฤฤฑnฤฑ dile getiren Chatellier, Tรผrkiye’nin yฤฑl sonuna kadar hala 5 ila 7 milyar dolar ihraรง etmesi gerektiฤini dile getirdi.
Chatellier Ukrayna ve Rusya’nฤฑn Karadeniz’de ihracata devam etmesiyle buฤday fiyatlarฤฑnฤฑn ciddi bir ลekilde dรผลtรผฤรผne dikkati รงekerek, yaลanan rallinin Tรผrkiye de dahil รถzellikle geliลen piyasalar ve emtia ithalatรงฤฑlarฤฑ iรงin daha gรผรงlรผ olduฤunu vurguladฤฑ.
Merkezi Londra’da bulunan Bluebay Varlฤฑk Yรถnetimi Geliลen Piyasalar Kฤฑdemli Stratejisti Timothy Ash de Tรผrkiye’nin de aralarฤฑnda bulunduฤu geliลmekte olan รผlkelerin CDS’lerinin son dรถnemde kรผresel geliลmelerin etkisiyle daha ฤฑlฤฑmlฤฑ hale geldiฤini aktardฤฑ.
Ash, piyasanฤฑn enflasyonun kรผresel olarak zirve yaptฤฑฤฤฑnฤฑ dรผลรผnmeye baลladฤฑฤฤฑnฤฑ belirterek, Ukrayna’daki savaลฤฑn Avrupa’yฤฑ resesyona yaklaลtฤฑracaฤฤฑnฤฑ ve bunun da kรผresel merkez bankalarฤฑnฤฑn politika faizlerini artฤฑrmasฤฑ iรงin daha az neden yarattฤฑฤฤฑnฤฑ ifade etti.
Petrol ve tahฤฑl baลta olmak รผzere emtia fiyatlarฤฑnฤฑn da ฤฑlฤฑmlฤฑ bir hale gelmeye baลladฤฑฤฤฑna iลaret eden Ash, bunun da CDS’lerdeki dรผลรผลe yardฤฑmcฤฑ olduฤunu kaydetti.
