UBS’in baล yatฤฑrฤฑm direktรถrรผ Ulrike Hoffmann-Burchardi liderliฤindeki analist ekibi, altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn 2027’nin ilk yarฤฑsฤฑnda ons baลฤฑna 5.000 dolara yรผkseleceฤini รถngรถrรผyor. Son beล iลlem seansฤฑnda yรผzde 4’รผn รผzerinde deฤer kazanan altฤฑn vadeli iลlem sรถzleลmelerinde yรผkseliลin temel itici gรผรงleri ise รinli yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn alฤฑmlarฤฑ ve borsada iลlem gรถren fonlara (ETF) yรถnelik sermaye giriลleri olarak รถne รงฤฑkฤฑyor.
Altฤฑn rallisinin arkasฤฑndaki dinamikler
Yahoo Finance’in AlphaSpace verilerine gรถre altฤฑn vadeli iลlemleri son beล seansta yรผzde 4’รผn รผzerinde deฤer kazandฤฑ. ABD ve Japonya’nฤฑn Japon yenini desteklemeye yรถnelik attฤฑฤฤฑ adฤฑmlar, ABD Hazine tahvillerinde satฤฑล baskฤฑsฤฑ oluลabileceฤine dair kaygฤฑlarฤฑ hafifletti. Sรถz konusu satฤฑล baskฤฑsฤฑ tahvil getirilerini yukarฤฑ รงekerek deฤerli metaller รผzerinde olumsuz bir zemin oluลturabilirdi. UBS ekibi, Perลembe gรผnรผ yayฤฑmladฤฑฤฤฑ notta “Altฤฑn rallisinin gรผรงlรผ bir dayanaฤฤฑ var” ifadelerine yer verdi.
Altฤฑn fiyatlarฤฑ, ลubat ayฤฑnฤฑn sonunda ฤฐran’da savaลฤฑn baลlamasฤฑnฤฑn ardฤฑndan gerileme kaydetmiลti. 2025 yฤฑlฤฑnda yรผzde 65’in รผzerinde deฤer kazanan altฤฑn, yฤฑl baลฤฑndan bu yana gรถrece yatay bir seyir izliyor. UBS stratejistleri, petrol fiyatlarฤฑnฤฑn yรผkselmesi ya da piyasalarฤฑn Federal Rezerv’in daha sฤฑkฤฑ bir faiz politikasฤฑ izleyeceฤini fiyatlamasฤฑ durumunda kฤฑsa vadeli risklerin gรผndeme gelebileceฤini belirtiyor. Tahvil getirilerinin artmasฤฑ, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ altฤฑndan tahvillere yรถnlendirebilir. Bununla birlikte ekip, deฤerli metal iรงin orta ve uzun vadeli gรถrรผnรผme iliลkin olumlu beklentisini koruyor.
Fed politikasฤฑ ve merkez bankasฤฑ alฤฑmlarฤฑ altฤฑnฤฑ destekliyor
Hoffmann-Burchardi, enflasyonun kademeli olarak yavaลlamasฤฑnฤฑ beklediklerini ve bunun Fed’e bu yฤฑl faiz oranlarฤฑnฤฑ sabit tutma, 2027’de ise faiz indirimlerine yeniden baลlama imkรขnฤฑ tanฤฑyacaฤฤฑnฤฑ vurguladฤฑ. UBS ekibi, “Politika faizine iliลkin beklentilerin dรผลmeye baลlamasฤฑ, reel getirileri aลaฤฤฑ รงekecek, ABD dolarฤฑnฤฑ baskฤฑlayacak ve altฤฑna yatฤฑrฤฑm talebinin artmasฤฑna katkฤฑ saฤlayacaktฤฑr; bu da altฤฑn iรงin daha elveriลli bir zemin oluลturacaktฤฑr” deฤerlendirmesinde bulundu.
Merkez bankalarฤฑnฤฑn altฤฑn alฤฑmlarฤฑnฤฑ sรผrdรผrmesinin beklenmesi de fiyatlara taban oluลturan bir etken olarak deฤerlendiriliyor. Analistler, kรผresel merkez bankalarฤฑnฤฑn altฤฑn rezervlerini artฤฑrma eฤiliminin piyasadaki yapฤฑsal talebi canlฤฑ tutacaฤฤฑnฤฑ ifade ediyor.
| Gรถsterge | Deฤer / Beklenti |
|---|---|
| Son 5 seanstaki altฤฑn vadeli fiyat deฤiลimi | +%4’รผn รผzerinde |
| Altฤฑnฤฑn 2025 yฤฑlฤฑ genelindeki performansฤฑ | +%65’in รผzerinde |
| Yฤฑl baลฤฑndan bu yana altฤฑn performansฤฑ | Gรถrece yatay |
| UBS fiyat hedefi (2027 ilk yarฤฑsฤฑ) | Ons baลฤฑna 5.000 dolar |
UBS neden altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn yรผkseleceฤini รถngรถrรผyor?
UBS, enflasyonun kademeli yavaลlamasฤฑyla birlikte Fed’in 2027’de faiz indirimlerine yeniden baลlayacaฤฤฑnฤฑ tahmin ediyor. Bu senaryoda reel getirilerin gerilemesi, ABD dolarฤฑnฤฑn deฤer kaybetmesi ve merkez bankalarฤฑnฤฑn altฤฑn alฤฑmlarฤฑnฤฑ sรผrdรผrmesi, ons baลฤฑna 5.000 dolar hedefini destekleyen baลlฤฑca etkenler olarak รถne รงฤฑkฤฑyor.
Altฤฑn fiyatlarฤฑ iรงin kฤฑsa vadeli riskler neler?
UBS analistlerine gรถre petrol fiyatlarฤฑnฤฑn yรผkselmesi ya da Fed’in daha sฤฑkฤฑ para politikasฤฑ izleyeceฤine dair piyasa beklentilerinin gรผรงlenmesi, tahvil getirilerini yukarฤฑ รงekerek altฤฑn รผzerinde kฤฑsa vadeli baskฤฑ oluลturabilir. Bununla birlikte ekip, orta ve uzun vadeli gรถrรผnรผmรผ olumlu olarak deฤerlendiriyor.
