Stablecoin’lerin yükselişi ödeme dünyasında yeni bir tartışma başlatırken, bazı analistler bu durumu Visa ve Mastercard (NYSE: MA) için varoluşsal bir tehdit olarak görüyor. Amazon ve Walmart gibi devlerin kendi tokenlerini araştırması ve Shopify’ın USDC ödemelerini başlatması bu endişeleri körükledi.
Ancak yatırım bankası Jefferies, yayınladığı bir raporla bu görüşe katılmadığını ve stablecoin’lerin Visa ve Mastercard için henüz gerçek bir risk oluşturmadığını belirtti.
Jefferies analistleri, kripto para destekli bir ödeme devriminin yaklaştığı fikrini reddetti. Raporda, “Stablecoin’leri Visa ve Mastercard için bir tehdit olarak görmüyoruz. Tüketicilerin mevcut alışkanlıklarını bırakıp bu sistemlere geçmesi için henüz ikna edici ve güçlü bir neden yok” ifadelerini kullandı.
Visa ve Mastercard için Stablecoin riski neden düşük?
Analistlere göre, asıl zorluk tüketicilerin mevcut ödeme alışkanlıklarını değiştirmesini sağlamakta yatıyor. Raporda, “Tüccarlar için değer önerisi açık; takas ücretlerinden kaçınarak maliyetleri düşürmek.
Ancak tüketicilerin Visa ile Mastercard gibi köklü sistemleri bırakmasını sağlayacak faktörleri görmekte zorlanıyoruz” denildi. Jefferies, tüketicilerin ödeme davranışlarındaki tutarlılığın genellikle hafife alındığını ve küçük indirimlerin bu alışkanlıkları büyük ölçekte değiştirmeye yetmeyeceğini vurguladı. Bu durum, Visa ve Mastercard gibi kart devlerinin en büyük gücü olmaya devam ediyor.
Maliyet avantajı yetersiz kalıyor
Stablecoin’lerin tüccarlara kart ağı ücretlerinden kaçınma gibi bir avantaj sunması teoride cazip görünüyor. Ancak Jefferies, bu modelin daha çok kapalı döngü bir cüzdan sistemine benzeyeceğini tahmin etti.
Analistler, “ABD’li tüketicilerin tüccarlar tarafından çıkarılan stabilcoinleri geniş çapta benimseyeceğinden şüpheliyiz” dedi. Stablecoin’lerin kartların yerini alabilmesi için ya çok daha büyük indirimler sunması (ki bu da maliyet avantajını ortadan kaldırır) ya da Visa ve Mastercard‘ın sunduğu deneyimden radikal olarak daha iyi bir fayda sağlaması gerektiğini belirtti.
Sonuç olarak Jefferies, stablecoin’ler popüler bir gündem maddesi olsa da, Visa ve Mastercard‘ın hakimiyetine yönelik riskin çok düşük olduğu sonucuna vardı. Analistler, varoluşsal tehdit söyleminin, birisi tüketicilerin benimseme denklemini çözene kadar, gerçeklikten çok manşetlerde kalacağını öngördü.
