Yapı Kredi Yatırım, AKGRT-Aksigorta için hedef fiyatını 9 TL, tavsiyesini “tut” olarak korudu.
Raporda şu satırlara yer verildi:
AKGRT 4Ç24 Sonuçları
* Aksigorta’nın net karı 4Ç24’te 694 milyon TL seviyesinde gerçekleşti (YKY beklentisi: 629 milyon TL net kar ve piyasa beklentisi 655 milyon TL net kar). Net kar 4. çeyrekte çeyreklik %25 artarken, yıllık olarak %48 artış gösterdi.4Ç24 özkaynak karlılığı %58 seviyesinde gerçekleşti (2024: %44). Açıklanan sonuçların beklentimizden daha olumlu gelişmesinde beklentimizden daha güçlü yatırım gelirleri en temel etken. Teknik sonuçlar ise beklentimizin altında gelişti.
Özet Görüşümüz
- Aksigorta’nın 4Ç24 net karı piyasa beklentisinin %6 üzerinde gerçekleşti. Sonuçları hisse için nötr olarakdeğerlendiriyoruz. Şirket için TUT tavsiyemiz mevcut ve 12 aylık hedef fiyatımız 9TL/pay seviyesindedir.Aksigorta’nın özkaynak karlılığının 2025’te %43 seviyesinde gerçekleşmesini tahmin ediyoruz. 2025 tahminlerimizegöre şirket 1.5x PD/DD ve 4.3x F/K çarpanları ile işlem görmektedir. Şirketin 2024 net karından temettüödememesini öngörüyoruz. Şirket bugün saat 18:00’de sonuçlar ile ilgili telekonferans düzenleyecek.
- * Brüt prim üretimi yıllık bazda sınırlı olarak %4 artış (çeyreklik %31 artış) kaydetti. Brüt hasar tutarı ise yıllık %49artış gösterdi (çeyreklik %8 düşüş). Aksigorta 4Ç24’te 753mn TL teknik zarar elde etti (3Ç24: 398mn TL teknik zarar). Çeyreklik zayıflayan trendde asgari ücret artışının teknik karşılıklara olumsuz yansıması ana neden. Böylelikle kombine oran %129 seviyesine yükseldi (3Ç24: %115).
- * Şirketin net yatırım gelirleri 4. çeyrekte 1.6 milyar TL katkıda bulundu. Net yatırım gelirlerinde çeyreklik %54 artış, yıllık olarak ise %124 artış gerçekleşti. Toplam yönetilen fon tutarı 13.5 milyar TL seviyesindedir (çeyreklik %6 artış, yıllık %48 artış). Yatırımların getiri oranı 3Ç24’teki %34 seviyesinden 4Ç24’te %49’a iyileşti. Şirket 4.çeyrekteyüksek seyreden TL mevduat faizlerinden olumlu etkilendi.
