TSKB’nin net dรถnem karฤฑ 2015 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk รงeyreฤinde bir รถnceki รงeyreฤe gรถre %15,8, bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre ise %0,5 oranฤฑnda artarak 94,2mn TL olarak aรงฤฑklanmฤฑลtฤฑr. Net dรถnem karฤฑ hem bizim beklentimiz olan 92mn TL hem de piyasa beklentisi olan 93mn TL ile uyumlu olarak gerรงekleลmiลtir.
Banka yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde 43,3mn TL’lik takibe dรผลen yeni kredi iรงin karลฤฑlฤฑk ayฤฑrmฤฑล ve bunun sonucunda 4ร2014’teki 13,7mn TL olan karลฤฑlฤฑk gideri 1ร2015’te 54,1mn TL’ye yรผkselmiลtir. Banka, bu gideri telafi etmek iรงin 23mn TL tutarฤฑndaki kredi portfรถyรผne iliลkin riskler iรงin tutulan karลฤฑlฤฑk giderini serbest bฤฑrakmฤฑลtฤฑr. Bu kapsamda Banka’nฤฑn sรถz konusu karลฤฑlฤฑk gideri portfรถyรผ 60mn TL’ye gerilerken, diฤer faaliyet gelirleri 39,1mn TL’ye yรผkselmiล ve karฤฑn daha dรผลรผk gelmesini engellemiลtir. Ayrฤฑca, 4ร2014’teki 1mn TL temettรผ gelirinin 1ร2015’te 13,4mn TL olarak gerรงekleลmesi ve aynฤฑ dรถnemde 4,5mn TL artarak 6,9mn TL’ye yรผkselen menkul kฤฑymet alฤฑm satฤฑm gelirleri karฤฑ destekleyen diฤer kalemler olmuลtur.
Banka’nฤฑn net faiz gelirleri yatay bir gรถrรผntรผ sergilerken, enflasyona endeksli tahvillerin etkisi olumsuz olarak yansฤฑmฤฑลtฤฑr. Nitekim TSKB’nin Net Faiz Marjฤฑ bir รถnceki รงeyreฤe gรถre 30 baz puan gerileyerek %3,6 olmuลtur. Bu gerilemede son รงeyrekte ihraรง edilen 350mn dolarlฤฑk Eurobond ihracฤฑ da etkili olmuลtur. Banka, bu dรถnem daha kolay vadeli borรงlanma imkanฤฑ saฤlayan Medium Term Note(MTN) programฤฑnฤฑ kurmuลtur. Bu รงerรงevede ihraรง limiti 750mn USD veya TL de dahil diฤer para birimi cinsinden olmak รผzere Banka, Nisan ayฤฑnda 350mn USD tutarฤฑnda ihraรง yapmฤฑลtฤฑr. Bu kapsamda, yeni ihraรง nedeniyle Net Faiz Marjฤฑ baskฤฑ altฤฑnda kalabilir.
Banka’nฤฑn รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ net kardaki artฤฑลa paralel olarak 1ร2015’te bir รถnceki รงeyreฤe gรถre 190 baz puan artarak %16,6 seviyesine yรผkselirken, aktif karlฤฑlฤฑk da aynฤฑ dรถnemde 20 baz puan artmฤฑล ve %2,3 oranฤฑna yรผkselerek olumlu bir gรถrรผntรผ sergilemiลlerdir.
TSKB hisseleri hedef fiyatฤฑmฤฑza gรถre %18,0 oranฤฑnda iskontolu iลlem gรถrmektedir. Bu nedenle daha รถnceki “EKLE” รถnerimizi deฤiลtirmiyoruz. |
.png)
