Ziraat Yatırım, EREGL-Erdemir için tavsiyesini “al”, hedef fiyatı 34,75 TL olarak sürdürdü. Raporda şu satırlara yer verildi:
Erdemir’in (EREGL) 4Ç2024’teki ana ortaklık net dönem karı 2.694mn TL (76mn USD) olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde 7.901mn TL (345mn USD) ana ortaklık net dönem karı elde etmiştir. Beklenti Şirket’in bu çeyrekte 2.600mn TL kar elde etmesi yönündeydi.
EREGL ana ortaklık net dönem karı beklentileri aştı
Çeyrek karıyla birlikte Erdemir’in 2024 yılı ana ortaklık net dönem karı 13.481mn TL (411 USD) seviyesinde gerçekleşmiştir. 2023’teki ana ortaklık net dönem karı 4.033mn TL (170mn USD) idi.
Şirketin satış gelirleri 4Ç2024’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %17,5 oranında artış göstererek 55.113mn TL’ye (1.601mn USD) yükselirken, brüt kar 2.410mn TL’ye ulaşmıştır. 4Ç2023’te brüt kar 6.083mn TL idi. Brüt kar marjı ise geçtiğimizin yılın aynı dönemine göre 8,6 puan azalmış ve %4,4 olmuştur. Operasyonel giderler %77,4 oranında artarak 2.290mn TL’ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden net 5.083mn TL gelir kaydedilirken (Deprem kaynaklı sigorta tazminat geliri 5,1 milyar TL) faaliyet karı 5.203mn TL olarak gerçekleşmiştir. 4Ç2023’te şirketin faaliyet karı 5.062mn TL idi. Finansman tarafında net giderler 1.545mn TL’yi gösterirken, 657mn TL’lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 2.694mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Son çeyrekte FAVÖK’ü 2.641mn TL (73mn USD) olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde Şirket 6.547mn TL (240mn USD) FAVÖK açıklamıştı. FAVÖK marjı 2023’ün aynı döneminde %14 iken 4Ç2024’te %4,8’e düşmüştür. Şirketin ton başına FAVÖK rakamı ise 2023’ün aynı dönemindeki 117 USD/ton’dan 4Ç2024’te 39 USD/ton’a gerilemiştir.
Şirket’in 2024 yılı itibarıyla net borcu 1.840mn USD seviyesinde olup FAVÖK’e oranı 2,8x düzeyindedir (2023:2,1x).
Şirket ile ilgili “AL” önerimizi ve 34,75 TL (%100 bedelsiz sermaye artışı sonrasında düzeltilmiş fiyat) olan hedef hisse fiyat tahminimizi koruyoruz.
