ICBC Yatฤฑrฤฑm, TAV iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 25,00 TL olarak belirlerken, ‘tut’ รถnerisinde bulundu. ICBC Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn konu ile ilgili raporunda ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ:
“1ร21 Bilanรงo Deฤerlendirmesi
Net kar tahminleri aลtฤฑ – TAV Havalimanlarฤฑ 2021’in ilk รงeyreฤinde 62 milyon euro net kar aรงฤฑkladฤฑ. Konsensรผs beklentisi 39 milyon euro kar iken, ลirket geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถneminde 56 milyon euro zarar etmiลti.
Satฤฑลlar beklentileri aลarken, ufak FAVรK zararฤฑ tahminlere paralel gerลekleลti.
Net satฤฑลlar geรงen yฤฑlฤฑn yarฤฑsฤฑ – TAV’ฤฑn cirosu yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde bir รถnceki yฤฑla gรถre %49 dรผลerek 61 milyon euro seviyesine geriledi, ancak beklentilerin %6 รผzerinde gerรงekleลti. Toplam yolcu sayฤฑsฤฑ 4,3 milyon ile geรงen yฤฑlฤฑn %59, 2019’un ilk รงeyreฤinin ise %68 altฤฑnda kaldฤฑ. Uรงuล kฤฑsฤฑtlamalarฤฑ havacฤฑlฤฑk, yer hizmetleri ve yiyecek gelirlerini olumsuz etkiledi. Buna karลฤฑn, pandemi ile deฤiลen yolcu profili sebebiyle kiลi baลฤฑna duty-free harcamalarฤฑ 7,5 euro seviyesinden 9,4 euro seviyesine yรผkseldi.
Ufak FAVรK zararฤฑ – Faaliyet giderleri dรผลรผk yolcu sayฤฑsฤฑ ve masraf tasarruflarฤฑ ile %37 azaldฤฑ. TL’nin zayฤฑf seyri ve รงalฤฑลanlarฤฑn รผcretsiz izin kullanฤฑmlarฤฑ ile personel giderleri euro bazฤฑnda %39 dรผลtรผ. Zayฤฑf trafik ve kur servis ve yiyecek รผretim giderlerinin azalmasฤฑna sebep oldu. FAVรK 4 milyon zarar ile beklentilere paralel gerรงekleลti.
Tek seferlik gelir – ลirket yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde Tunus operasyonun borรง yapฤฑlandฤฑrmasฤฑnฤฑ gerรงekleลtirdi. Bu yapฤฑlandฤฑrma ile Tunus’un net borcu 94 milyon euro azalarak 245 milyon seviyesine geriledi. TAV bu iลlem sayesinde bir seferlik 109 milyon euro gelir elde etti.
Deฤerleme – Hisse son bir yฤฑlda %10 yรผkseldi ancak BIST-100 endeksine gรถrece %23 daha zayฤฑf bir performans gรถsterdi. 2021 tahminlerimize gรถre hisse 19,1 F/K ve 10,8 FD/FAVรK รงarpanlarฤฑndan iลlem gรถrรผyor. TAV
Havalimanlarฤฑ iรงin 25 TL hedef deฤerimize olan yukarฤฑ potansiyele raฤmen, yakฤฑn gelecekteki belirsizliklerden dolayฤฑ TUT รถnerisinde bulunuyoruz.”
