TCMB Para Politikasฤฑ Kurulu’nun dรผn yaptฤฑฤฤฑ toplantฤฑda aldฤฑฤฤฑ 75 baz puanlฤฑk faiz indirimi kararฤฑnฤฑn ardฤฑndan deฤerlendirmede bulunan Fitch Ratings, para politikasฤฑ kredibilitesinin hala Tรผrkiye’nin kredi notu aรงฤฑsฤฑndan รถnemli bir zayฤฑflฤฑk olduฤunu ifade etti.
Fitch, “Zayฤฑf para politikasฤฑ kredibilitesi ve Tรผrkiye’nin reel faizinde geรงtiฤimiz yazdan bu yana yaลanan bรผyรผk indirim Tรผrkiye’nin ‘duraฤan gรถrรผnรผm ile BB- olan kredi notu รผzerinde baskฤฑ yaratmayฤฑ sรผrdรผrรผyor” deฤerlendirmesini yaptฤฑ.
TCMB’nin Haziran 2019’da yรผzde 24 olan politika faizini dรผn yapฤฑlan indirim ile birlikte yarฤฑdan fazla dรผลรผrdรผฤรผne iลaret eden Fitch, bu sรผreรงte Tรผrk Lirasฤฑ’nฤฑn oldukรงa istikrarlฤฑ kaldฤฑฤฤฑnฤฑ ve ABD Dolarฤฑ karลฤฑsฤฑnda 5,49-5,98 aralฤฑฤฤฑnda kaldฤฑฤฤฑnฤฑ belirtti.
TL’nin istikrarฤฑnฤฑ ekonomideki toparlanma, dรผลรผn enflasyon ve cari iลlemler aรงฤฑฤฤฑndaki bรผyรผk dรผzeltmenin desteklediฤine dikkat รงeken Fitch, bu harekette ABD’nin yaptฤฑrฤฑm uygulamasฤฑ riskinin dรผลmesi ve 2019’da global finansal ลartlarda kayda deฤer gevลeme yaลanmasฤฑnฤฑn da rol oynadฤฑฤฤฑnฤฑ vurguladฤฑ.
“Haziran’dan bu yana reel faizlerin keskin ลekilde bastฤฑrฤฑlmasฤฑ bize piyasa oynaklฤฑฤฤฑnฤฑn yinelenmesi riskleri veriyor” deฤerlendirmesini yapan Fitch, “Tรผrkiye’nin hala yรผksek olan dฤฑล finansman ihtiyacฤฑ, jeopolitik ลoklara hassasiyeti ve yaptฤฑrฤฑm riski รถnemli kฤฑrฤฑlganlฤฑklar olmaya devam ediyor” dedi.
Bununla birlikte Tรผrkiye’de enflasyonun geรงtiฤimiz 5 yฤฑlda ortalama yรผzde 11,7 olduฤunu ve 2011’den bu yana TCMB’nen yรผzde 5 hedefinin รผzerinde seyrettiฤini hatฤฑrlatan Fitch, “TCMB’nin kredibilitesi ve baฤฤฑmsฤฑzlฤฑฤฤฑ geรงen yฤฑl Baลkan’ฤฑn ve diฤer kฤฑdemli yetkililerin kovulmalarฤฑ ile daha da baskฤฑ altฤฑnda kaldฤฑ. Bu bizim Temmuz’da kredi notunu bir kademe indirirek BB- olarak belirlememizde รถnemli bir faktรถrdรผ” deฤerlendirmesini yaptฤฑ.
Yapฤฑlan faiz indirimleri sonrasฤฑnda Tรผrkiye’nin reel faizinin geรงen yฤฑl gรถrรผlen tepe noktasฤฑ yรผzde 8,3’de yรผzde -0,6 seviyesine indiฤini belirten Fitch, Tรผrkiye ile diฤer bรผyรผk geliลmekte olan ekonomiler arasฤฑnda reel faiz oranฤฑ farkฤฑnฤฑn da 6,4 puandan -1,8 puana gerilediฤine dikkat รงekti. Fitch, “Reel faiz oranฤฑ farkฤฑndaki bu deฤiลim lira รผzerinde baskฤฑnฤฑn yinelenmesi, ลirket ve banka bilanรงolarฤฑ รผzerinde daha bรผyรผk stres oluลmasฤฑ risklerini artฤฑrฤฑyor” dedi.
2021 sonunda enflasyonun yรผzde 10 ile yรผksek seyretmeye devam edeceฤini tahmin eden Fitch, Aralฤฑk ayฤฑ Global Ekonomik Gรถrรผnรผm tahminlerini kullanarak yaptฤฑklarฤฑ deฤerlendirmede Tรผrkiye iรงin 2021 sonu politika faizini yรผzde 12 bulduklarฤฑnฤฑ ifade etti. Bunun 2 puan poztif reel faiz anlamฤฑna geldiฤini belirten Fitch, aynฤฑ dรถnemde 10 bรผyรผk geliลmekte olan ekonomide ortalama reel faizi yรผzde 1,1 olarak tahmin ettiklerini de vurguladฤฑ.
Fitch, “Biz global para politikasฤฑ ลartlarฤฑnฤฑn bu yฤฑl saฤlanan gevลemeden daha az makul, uyumlu olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz, Fitch 10 bรผyรผk geliลmekte olan ekonomide geรงen yฤฑl 100 baz puan reel faizini sadece 20 baz puan dรผลeceฤini ve Fed’in faiz oranlarฤฑnฤฑ deฤiลtirmeyeceฤini รถngรถrรผyoruz” deฤerlendirmesini yaptฤฑ.
Fitch ayrฤฑca, Tรผrkiye’nin para politikasฤฑ kredibilitesinin, bir hafta vadeli repo kolaylฤฑฤฤฑnฤฑn dฤฑลฤฑnda, piyasa yapฤฑcฤฑlara sรผbvansiyonlar, daha fazla likidite saฤlama tedbirleri ile zayฤฑflayabileceฤini de รถngรถrdรผ.
Yรผksek ve oynak enflasyonun GSYH bรผyรผmesinde, faiz oranlarฤฑnda ve kurlarda oynaklฤฑฤa yol aรงtฤฑฤฤฑnฤฑ, lira cinsinden tasarrufun cesaretini kฤฑrdฤฑฤฤฑnฤฑ ve bunlarฤฑn kredi notu iรงin zayฤฑflฤฑklar olduฤunu ifade eden Fitc, yabancฤฑ para cinsinden mevduatlarฤฑn toplam mevduatlar iรงinde payฤฑnฤฑn 2019 sonunda ulaลฤฑlan yรผzde 50,8 ile gรถreceli olarak yรผksek olduฤunu da vurguladฤฑ.
Fitch yaptฤฑฤฤฑ deฤerlendirmede Tรผrkiye’nin kredi notu iรงin gรถzden geรงirmenin 21 ลubat’ta yapฤฑlacaฤฤฑnฤฑ da not etti.
