Vakฤฑf Yatฤฑrฤฑm, Garanti Bankasฤฑ iรงin 11,45 TL olan hedef fiyat ile ‘Al’ tavsiyesini korudu. Vakฤฑf Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn konu ile
ilgili raporu ลu ลekilde:
“Garanti Bankasฤฑ, 2ร19โda bizim tahminimizin %16,1, piyasa beklentisinin %13,5 รผzerinde (Y/Y +%11,0, ร/ร +%0,2) 1,91 mlr TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Bankanฤฑn diฤer faiz gelirlerinin tahminlerimizi aลmasฤฑ, net kar รถngรถrรผmรผzde yukarฤฑ yรถnlรผ sapmaya neden oldu. TL mevduat maliyetlerindeki artฤฑลa karลฤฑlฤฑk, banka bu dรถnemde kredi getirilerinin yatay seyretmesi ve YP mevduat maliyetlerinin gerilemesine baฤlฤฑ olarak net faiz marjฤฑnฤฑ bir รถnceki รงeyreฤe gรถre korumayฤฑ baลardฤฑ. 2ร19โda net ticari zarardaki artฤฑล รงekirdek gelirleri olumsuz etkilese de, karลฤฑlฤฑk giderlerinde bir รถnceki รงeyreฤe gรถre %45,7 gerileme gerรงekleลmesi, net karฤฑ desteklemiลtir.
ฤฐkinci รงeyrekte ticari krediler รถncรผlรผฤรผnde bankanฤฑn TL kredi hacmi %4,8 daralฤฑrken, mevduat hacmi hem TL (-%1,5) hem de YP (-%4,3) tarafta azalma gรถstermiลtir. Beklentilerin รผzerinde gerรงekleลen 2ร19 sonuรงlarฤฑna banka hisselerinin pozitif tepki vermesini bekliyoruz. Garanti Bankasฤฑ iรงin 11,45 TL olan hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ ve โEndeksin รzerinde Getiriโ olan kฤฑsa vadeli ve โALโ olan uzun vadeli รถnerimizi koruyoruz. “
