Dรผnya genelindeki merkez bankalarฤฑnฤฑn รงoฤunun izledikleri politikalar itibariyle altฤฑn yatฤฑrฤฑmcฤฑsฤฑnฤฑn yanฤฑnda yer aldฤฑฤฤฑnฤฑ belirten Ekonomist James Rickards, โMerkez bankalarฤฑnฤฑn enflasyonu yรผkseltmek iรงin politikalar denediฤi bir sรผreรงte altฤฑn fiyatlarฤฑ yรผkselmek zorunda. Fiyatlar yรผkseliลe geรงtiฤinde fiziksel altฤฑnฤฑ satฤฑn almak รงok zor olacak. Bu nedenle fiziksel altฤฑn almanฤฑn tam zamanฤฑโ diye konuลuyor.
New York Timesโฤฑn en รงok satanlar listesine girmeyi baลarmฤฑล โNew Case for Goldโ, ‘The Death of Money’ ve Tรผrkรงeye รงevrilmiล ‘Kur Savaลlarฤฑ : Bir Sonraki Kรผresel Krizin Oluลumu’ adlฤฑ kitaplarฤฑn yazarฤฑ ekonomist James Rickards, kรผresel piyasalarda altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn yรผkselmek zorunda olduฤunu sรถyledi.
โDeflasyona izin vermeyeceklerโ
ABDโli CNBC kanalฤฑndaki โSquawk Boxโ programฤฑna katฤฑlan James Rickards,โ Dรผnyadaki bรผtรผn merkez bankalarฤฑ enfl asyonu istediklerini sรถylรผyor. Ve hedeflerinin yanฤฑna bile yaklaลamฤฑyorlar. Ancak merkez bankalarฤฑ borcun gerรงek deฤerini yรผkselttiฤi iรงin kesinlikle deflasyona izin veremez ve enflasyonu yรผkseltme hamlelerine devam edecek. Bunu elde edene kadar รงabalayacaklarโ diye konuลtu.
ABD Merkez Bankasฤฑโndan (Fed), ฤฐngiltere Merkez Bankasฤฑโna (BoE), Avrupa Merkez Bankasฤฑโndan (ECB) Japonya Merkez Bankasฤฑna (BoJ) birรงok banka ekonomik bรผyรผmeyi canlandฤฑrmak iรงin milyarlarca dolarlฤฑk likiditeyi piyasalara enjekte edip faizleri dรผลรผk seviyelerde tutuyor. Ancak enfl asyon politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn hedeflerinden รงok uzakta seyrediyor.
Bu durum geleneksel olarak yรผksek enflasyona karลฤฑ bir hedge olarak kullanฤฑlan altฤฑnฤฑn iลine yarฤฑyor. รte yandan tarihi dรผลรผk seviyelerdeki faizler, altฤฑnฤฑ tutma maliyetlerini dรผลรผrรผyor ama yatฤฑrฤฑmcฤฑnฤฑn arzu ettiฤi dรผzeyde getiriler sunmuyor.
โAltฤฑn almanฤฑn tam zamanฤฑโ
Altฤฑn fiyatlarฤฑ hakkฤฑnda tahminde bulunmayan Rickards, yatฤฑrฤฑmcฤฑlara portfรถylerinin en az yรผzde 10โunu altฤฑnda tutmalarฤฑ tavisyesinde bulunuyor. Son haftalarda ABDโli finans spekรผlatรถrรผ George Soros ve piyasalarda tahvil kralฤฑ olarak bilinen รผnlรผ yatฤฑrฤฑmcฤฑ Bill Grossโun da altฤฑna yatฤฑrฤฑm yapmasฤฑnฤฑ รถnemli bir geliลme olarak deฤerlendiren James Rickards fiziksel altฤฑn alฤฑmฤฑ iรงin uygun bir zaman olduฤunu belirtiyor. Ve ekliyor: โFiziksel altฤฑn zor bulunuyor. Altฤฑn fiyatlarฤฑ yรผkseliลe geรงtiฤinde fiziksel altฤฑnฤฑ satฤฑn almak รงok zor olacak. Fiziksel altฤฑn almanฤฑn tam zamanฤฑ. Herkesin altฤฑn kaฤฤฑtlarฤฑnฤฑ fiziksele dรถnรผลtรผrmek isteyeceฤi zaman yeterince altฤฑn olmayabilir.”
Altฤฑnฤฑn gรถzรผ Fedโde
ABDโden cuma gรผnรผ gelen zayฤฑf perakende satฤฑลlarฤฑ nedeniyle dolarฤฑn dรผลรผลe geรงmesiyle birlikte uluslararasฤฑ piyasalarda altฤฑn fiyatlarฤฑnda yukarฤฑ yรถnlรผ bir hareket yaลanmaya baลladฤฑ. Temmuz ayฤฑ ABD perakende satฤฑลlarฤฑ ekonomistlerin beklentilerinin aksine yatayda gelince dolar zayฤฑflฤฑyor. Kรผresel piyasalarda spot altฤฑnฤฑn ons fiyatฤฑ yรผzde 0.3 yรผkseliลle 1,340.32 dolar seviyelerinde dengelenme arayฤฑลฤฑnda. Sarฤฑ metal cuma gรผnkรผ verinin ardฤฑndan yรผzde 1,3 yรผkseldikten sonra kazanรงlarฤฑnฤฑ geri verdi. Spot altฤฑn fiyatlarฤฑ geรงtiฤimiz ay, Brexit kararฤฑnฤฑn ardฤฑndan yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn gรผvenli liman arayฤฑลฤฑ nedeniyle altฤฑna yรถnelmesiyle birlikte 1,374.91 dolara รงฤฑkarak son iki yฤฑlฤฑn en yรผkseฤini gรถrmรผลtรผ. Altฤฑn fiyatlarฤฑ iรงin ABD Merkez Bankasฤฑ tutanaklarฤฑnฤฑn รถnemli olduฤunu belirten Mitsubishiโden Stratejist Jonathan Butler, โ Bu haftanฤฑn ortasฤฑnda Fed tutanaklarฤฑnฤฑn aรงฤฑklanmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Tutanaklar, bankanฤฑn yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑ iรงin neler dรผลรผndรผฤรผ ve faizleri artฤฑrฤฑp artฤฑrmayacaฤฤฑna yรถnelik ipuรงlarฤฑ verebilir. Halihazฤฑrda Euro Bรถlgesi ve Japonyaโdaki negatif faiz ortamฤฑ altฤฑn iรงin olumlu. Ancak Fedโin faizleri yรผkseltmeyi dรผลรผnmesi herลeyi deฤiลtirebilirโ diye konuลtu.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar nakitte kalฤฑyor
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, negatif getirili tahvil hacminin 13.4 trilyon dolara ulaลtฤฑฤฤฑ ve tarihi dรผลรผk seviyelerdeki faizlerin egemen olduฤu yatฤฑrฤฑm atmosferinde nakitte kalmayฤฑ tercih ediyor. Bank of America Merrill Lynchโin (BAM) son yaptฤฑฤฤฑ bir araลtฤฑrmaya gรถre global piyasalardaki oyuncularฤฑn nakitte kalma tercihi portfรถylerinin yรผzde 5.8โini oluลturarak 2001 yฤฑlฤฑndan bu yana en yรผksek seviyelere ulaลtฤฑ. BAML mรผลterilerine gรถnderdiฤi notta, โ Kรผresel piyaslarda gรผven halen dรผลรผk. Global varlฤฑk yรถneticileri Kasฤฑm 2001โden beri en yรผksek ortalama nakit balansฤฑna sahip.
