Altฤฑn 2016’ya 30 yฤฑlฤฑn en iyi baลlangฤฑcฤฑnฤฑ yaparken yรผzde 20’nin รผzerinde deฤer kazandฤฑ. Altฤฑndaki yรผkseliล dรผnyanฤฑn รถnde gelen hedge fonlarฤฑnฤฑn da dikkatini รงekse de รin ve Hindistan gibi dรผnyanฤฑn iki bรผyรผk tรผketicisinden fiziksel altฤฑn talebi gelmeden ilerlemesini sรผrdรผremeyebilir. Altฤฑnฤฑn onsu 1.300 dolar seviyesinde iลlem gรถrรผyor.
Financial Times’ta yer alan habere gรถre, altฤฑnฤฑn 2016’daki yรผzde 20 rallisinin devam etmesinde 5 faktรถre dikkat edilecek.
Fed
Geรงtiฤimiz yฤฑl altฤฑn traderleri Fed’in neredeyse 10 yฤฑldฤฑr ilk kez yapacaฤฤฑ ve altฤฑnฤฑ olumsuz yรถnde etkileyen faiz artฤฑrฤฑmฤฑnฤฑ bekledi. ลimdi bu beklenti geรงmiล gรถrรผnรผyor. Fed zayฤฑf seyreden bรผyรผme nedeniyle faiz artฤฑrฤฑmฤฑnda daha ihtiyatlฤฑ davranacaฤฤฑnฤฑn sinyallerini verdi. Fed’in bu hamlesi altฤฑn iรงin olumlu bir geliลmeydi. Altฤฑn herhangi bir dรถnemsel getiri saฤlamadฤฑฤฤฑ iรงin genelde dรผลรผk faiz ortamฤฑnda iyi performans gรถsteriyor.
Schroders’te fon yรถneticisi olan James Luke’e gรถre, Fed faiz artฤฑrsa dahi altฤฑn traderleri reel faiz oranฤฑnฤฑ takip ediyor.
Luke, “Fed’in 2 ya da 3 kez faiz artฤฑrdฤฑฤฤฑ durumda dahi eฤer enflasyon gerรงekleลmeye baลladฤฑysa reel faiz oranฤฑ dรผลรผk kalabilir veya negatif dahi olabilir. Dolayฤฑsฤฑyla, altฤฑnฤฑn yรผkselmemesi iรงin bir neden yok, รถzellikle de yatฤฑrฤฑm ortamฤฑnda bu kadar รงok negatif getirili varlฤฑk varken ve parasal geniลleme sonrasฤฑ hisse senedi piyasalarฤฑnฤฑn saฤlฤฑฤฤฑ hakkฤฑnda ciddi endiลeler hakimken.” dedi.
Dolar
ABD dolarฤฑ Kasฤฑm’da 8 ayฤฑn en yรผksek seviyesini gรถrdรผkten sonra bรผyรผk para birimlerinin รงoฤuna karลฤฑ bu yฤฑl deฤer kaybetti. ABD para biriminin zayฤฑf seyretmesi altฤฑnฤฑn dolar cinsinden fiyatlanmasฤฑ nedeniyle geleneksel olarak altฤฑn iรงin olumlu.
รte yandan, altฤฑn merkez bankalarฤฑnฤฑn bรผyรผmeyi desteklemek iรงin attฤฑklarฤฑ adฤฑmlardan da faydalanฤฑyor.Ocak’ta Japonya Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn ilk kez negatif faizi kullanmaya baลladฤฑ. Negatif faiz euro bรถlgesi, ฤฐsveรง, Danimarka ve ฤฐsviรงre’de artฤฑk yeni normal oldu.
“The New Case for Gold” kitabฤฑnฤฑn yazarฤฑ Jim Rickards, “Merkez bankalarฤฑnฤฑn ekonomiyi veya para arzฤฑnฤฑ kontrol etmeye iliลkin yeteneฤi konusunda bir gรผven kaybฤฑ var. Altฤฑn bir tรผr para ve diฤer para birimleriyle bir rekabet iรงerisinde. Merkez bankasฤฑ parasฤฑna olan gรผveninizi kaybetmeye baลlayฤฑnca altฤฑna olan ilgi artฤฑyor” dedi.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑ talebi
Son haftalarda yavaลlamฤฑล olsa da altฤฑna yรถnelik ETF akฤฑลฤฑ bu yฤฑl 2009’dan bu yana en yรผksek seviyeye ulaลtฤฑ.
Standard Chartered analistleri, “Altฤฑn iรงin fiyatlarฤฑ belirleyen esas unsur altฤฑna yรถnelik 2016’nฤฑn ลimdiye kadarki kฤฑsmฤฑnda artan ilginin devam edip etmeyeceฤi ve belki de daha da รถnemlisi bu ilginin kalฤฑcฤฑ olup olmayacaฤฤฑ. Altฤฑna yรถnelik yatฤฑrฤฑm talebi daha รถnce arttฤฑ. Yatฤฑrฤฑm talebi bu sefer de kalฤฑcฤฑ olabilir mi?” dedi.
Altฤฑn ETF’leri Aralฤฑk 2012’deki yรผksek seviyesinin halihazฤฑrda รผรงte biri seviyesinde bulunuyor. Bu da altฤฑnฤฑn onsunun 1.200 dolar seviyesinde tutunabileceฤine iลaret ediyor.
Ancak analistler Fed’in faiz artฤฑrmasฤฑnฤฑn beklendiฤi Haziran ayฤฑ yaklaลtฤฑkรงa ETF รงฤฑkฤฑลlarฤฑnฤฑn artabileceฤini dรผลรผnรผyor.
Macquarie analistleri, “Altฤฑn fiyatlarฤฑnda kฤฑsa vadede ayฤฑ gรถrรผลรผmรผzรผ koruyoruz รงรผnkรผ Fed’in faiz artฤฑrmasฤฑna yรถnelik beklentilerin giderek daha ลahin konuma gelmesiyle yatฤฑrฤฑm talebinde geri รงekilme gรถrรผlmesini bekliyoruz” dรผลรผncelerini paylaลฤฑyor.
รin ve Hindistan
Altฤฑnda bu yฤฑl yaลanan yรผkseliลte รin talebi garip bir ลekilde eksik kaldฤฑ. รin’deki traderler รงelik, demir ve diฤer emtia vadelilerine milyarlarca yuan akฤฑtฤฑrken, ลanghay Altฤฑn Endeksi’nde iลlem hacminde รงok dรผลรผk bir artฤฑล gรถrรผldรผ ve altฤฑn fiyatฤฑ kรผresel fiyatlara iskontolu olarak iลlem gรถrรผyor.
Reuters verilerine gรถre, bu yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde รin’in altฤฑn mรผcevher talebi yรผzde 27.3 dรผลtรผ. Analistlere gรถre, yรผksek fiyatlar Asyalฤฑ tรผketicileri engellemiล olabilir ancak fiyatlar yรผkselmeye devam ederse onlar da piyasaya geri dรถnebilir.
Brexit
รnรผmรผzdeki ay ฤฐngiltere’nin referandumda AB’den รงฤฑkmaya yรถnelik karar almasฤฑ durumunda altฤฑn destek bulabilir.
