Tรผrkiye ekonomisi iรงin bu hafta kritik. Moody’s Tรผrkiye iรงin not kararฤฑnฤฑ aรงฤฑklayacak. Aรงฤฑklama รถncesinde ise piyasalarda sert hareketler yaลanabilir.
Vatan Gazetesi yazarฤฑ Ali Aฤaoฤlu konuyu kรถลesine taลฤฑdฤฑ. ฤฐลte o yazฤฑ:
Moodyโs Cuma gรผnรผ Tรผrkiyeโnin notunu verecek. Kredi derecelendirme kuruluลu notumuzu kฤฑrmasa da Tรผrkiyeโye uyarฤฑ yapacaฤฤฑ kesin. Erken seรงim olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn bu hafta iรงinde artmasฤฑ durumunda dolar/TLโde yeni rekor gelebilir. 2.8185 bu konuda ilk aday seviye olacak.
Geรงtiฤimiz haftanฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑnda Brezilya Reali, Tayland Bahtฤฑ, G. Afrika Randฤฑ, Endonezya Rupisi ve Meksika Pezosu dolar karลฤฑsฤฑnda tarihi zirvelerini gรถrdรผler. Tรผrk Lirasฤฑ da dolar karลฤฑsฤฑnda 2.7977 ile seรงim sonrasฤฑndaki ilk gรผnde gรถrรผlen ve tarihi zirvesi olan 2.8097โye ilk kez bu kadar yaklaลtฤฑ. Aynฤฑ zamanlarda Dolar Endeksi (DXY) de 97.77โye kadar yรผkseldi.
Geliลmiล รผlke borsalarฤฑnฤฑn gรถrece olarak yatay seyrettiฤi sฤฑralarda geliลen รผlke para birimlerinin dolar karลฤฑsฤฑnda tarihi zirvelerini gรถrmesi hayra alamet deฤil. Geliลen รผlke piyasalarฤฑnda, Fed faiz artฤฑลฤฑ ihtimali fiyatlanmaya baลlamฤฑล durumda.
Bu zirvelerin gรถrรผldรผฤรผ sฤฑralarda Merkez Bankasฤฑ Baลkanฤฑ Baลรงฤฑ 2015 yฤฑlฤฑnฤฑn รผรงรผncรผ enflasyon raporunu aรงฤฑkladฤฑ. TCMB 2015 yฤฑlsonu TรFE tahmini yรผzde 6.8โden, 6.9โa yรผkseltilirken, 2016 yฤฑlฤฑnฤฑn yรผzde 5.5 tahmini korudu. Piyasa beklentilerinin yรผzde 7.7 olduฤu bir ortamda MBโnฤฑn tahmini korkarฤฑm bu yฤฑl da iyimser kalmaya devam edecek, bu tahmin tutmayacak.
Merkez hazฤฑr mฤฑ?
Aรงฤฑklamalarฤฑn asฤฑl รงarpฤฑcฤฑ ve piyasalarฤฑ ilgilendiren kฤฑsmฤฑ MBโnin uygulamakta olduฤu ve anlaลฤฑlmasฤฑ zor olan para politikalarฤฑnฤฑn โnormalleลtirileceฤiโ haberiydi. Bandฤฑn daraltฤฑldฤฑฤฤฑ veya kaldฤฑrฤฑldฤฑฤฤฑ, tek faizli bir politikaya geรงilmesinden sรถz ediliyor. ลu anda haftalฤฑk politika faizi yรผzde 7.50 iken, pratikte iล gรถren โTCMB Aฤฤฑrlฤฑklฤฑ Ortalama Fonlama Faiziโ yรผzde 8.67โye (14 Temmuzโda yรผzde 8.46 idi) yรผkselmiล durumda.
MBโnin โbasitleลtirmesiโ politika faizinin fiili olarak yรผkselmesi anlamฤฑna gelecek. Aylฤฑk mevduat faizlerinin yรผzde 11.50โlerde seyrettiฤi, Takasbank Para Piyasasฤฑโnda 28 gรผnlรผklerin yรผzde 12.19โdan iลlem gรถrdรผฤรผ bir ortamda, politika faizinin yรผzde 7.50โde olmasฤฑ anlam taลฤฑmฤฑyor.
โฤฐล gรถren faizinโ yeknesaklaลtฤฑrฤฑlmasฤฑ tรผm piyasalar iรงin olduฤu kadar yabancฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn algฤฑlamasฤฑ ve algฤฑsฤฑ aรงฤฑsฤฑndan da anlamlฤฑ bir adฤฑm olacaktฤฑr.
Ancak โรงalฤฑลmalarฤฑn henรผz bitmemiลโ olmasฤฑ piyasalar iรงin gereksiz bir zaman kaybฤฑ anlamฤฑna gelecek, kฤฑsa zamanda hayata geรงmez ise MBโnin ayaฤฤฑna dolanan bir aรงฤฑklama olacaktฤฑr.
Enflasyon sunumu sฤฑrasฤฑnda Baลรงฤฑโnฤฑn โEylรผl ayฤฑnda muhtemel olan bir Fed faiz artฤฑลฤฑ ile ilgili olarak kimsenin endiลe duymasฤฑna gerek yok, hazฤฑrlฤฑklฤฑyฤฑzโ sรถzรผnรผn arkasฤฑnda ne gibi hazฤฑrlฤฑklar yapฤฑldฤฑฤฤฑnฤฑ ve para politikasฤฑndaki โsadeleลtirmeninโ yeterli olup olmayacaฤฤฑnฤฑ da merak etmiyor deฤilim.
Gรถzler koalisyon gรถrรผลmelerinde
Piyasalar halen bir koalisyon umudunu taลฤฑyor. Henรผz daha bir erken seรงim senaryosu fiyatlanmฤฑล deฤil. Bugรผn olasฤฑ bir AKP-CHP koalisyonu iรงin son โkeลif toplantฤฑsฤฑโ yapฤฑlacak. Taraflarฤฑn hiรงbirinin masadan ilk kalkan olma lรผksรผ yok. Diฤer yandan Davutoฤlu-Kฤฑlฤฑรงdaroฤlu ikilisi iรงin โBรผyรผk Koalisyonun-Grand Coalitionโ kurulmasฤฑ bรผyรผk รถnem taลฤฑyor. Ancak Cumhurbaลkanฤฑโnฤฑn yurt dฤฑลฤฑ gezisi sฤฑrasฤฑnda sarf ettiฤi erken seรงime gรถtรผrecek bir โazฤฑnlฤฑk hรผkรผmetiโ senaryosu denklemi รถnemli รถlรงรผde deฤiลtiriyor.
Eฤer Baลbakan Davutoฤlu bu โBรผyรผk Koalisyonโ yerine bu seรงeneฤi kabul edecek olur ise korkarฤฑm herhangi bir koalisyon kurulamayacak ve bize erken seรงim yolu gรถrรผnecek. Bu da piyasalar iรงin yeni bir darbe demektir. Koalisyon gรถrรผลmelerinin sรผrmesi kur cephesinde yeni bir rekor getirmez, hatta Cuma gรผnรผnden kalan iyimser hava ile dolar/TLโde 2.7330-2.7410 bandฤฑna doฤru bir dรผzeltme bile yaลanabilir. Ancak erken seรงim olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn bu hafta iรงinde artmasฤฑ durumunda yeni rekor gelmesi; diฤer geliลen รผlkelerde รถnemli hareketler olmasa da; olasฤฑlฤฑฤฤฑ artacaktฤฑr. 2.8185 bu konuda ilk aday seviye olacaktฤฑr.
Cuma gรผnรผ kritik
Cuma gรผnรผ Moodyโs Tรผrkiyeโnin notu konusunda dรผzenli aรงฤฑklamasฤฑnฤฑ yapacak. Henรผz daha koalisyon gรถrรผลmelerinin sรผrdรผฤรผ, Tรผrkiyeโnin IลฤฐD Koalisyonuna katฤฑldฤฑฤฤฑ bir ortamda Nisan 2014โte yatฤฑrฤฑm yapฤฑlabilir notumuzu korurken, gรถrรผnรผmรผ โduraฤandanโ, โnegatifeโ indirmiลti. Geรงtiฤimiz Nisanโda herhangi bir deฤiลiklik yapฤฑlmamฤฑลtฤฑ.
Yine de โBarฤฑล sรผrecininโ fiilen bitmesi (daha iyimser bir bakฤฑลla โkesintiyeโ uฤramasฤฑ) notumuz รผzerinde kฤฑsa vadede deฤilse bile yฤฑlฤฑn sonlarฤฑna doฤru yapฤฑlacak deฤerlendirmelerde รถnemli bir unsur haline gelebilecek.
Moodyโs bir sonraki deฤerlendirmesini 4 Aralฤฑkโta yapacak. รncesinde Fitch 18 Eylรผlโde, S&P 6 Kasฤฑmโda bu yฤฑla dair son deฤerlendirmelerini yapacaklar. Eฤer รงift cephedeki terรถrle mรผcadelede tฤฑrmanฤฑr, bir de bunun รผzerine erken seรงim gelirse korkarฤฑm aลaฤฤฑ yรถnlรผ revizyonlar gelebilir, Tรผrkiye โyatฤฑrฤฑm yapฤฑlabilirโ notunu kaybedebilir.
