Dolarฤฑn,TL karลฤฑsฤฑnda 5 aylฤฑk yรผkseliลine son vererek dรผลรผลe geรงmesi, seรงimler sonrasฤฑnda da bu trendin devam etmesi halinde TCMB faiz indirimine gidebileceฤi beklentilerini gรผndeme getirdi.
Vakฤฑfbank Ekonomik Araลtฤฑrmalar Mรผdรผrรผ Eroฤlu, “Kurda yaลanan dรผลรผลรผn seรงim sonrasฤฑnda da devam etmesi, piyasa faizlerinde geri รงekilmenin yaลanmasฤฑ ve Fed’in faiz artฤฑrฤฑmฤฑnฤฑn eylรผl, hatta aralฤฑk ayฤฑna erteleneceฤi algฤฑsฤฑnฤฑn kuvvetlenmesi halinde, TCMB’nin hazirandan sonra yeniden faiz indirimine gideceฤini dรผลรผnรผyoruz” dedi
Dolarฤฑn, TL karลฤฑsฤฑnda 5 aylฤฑk yรผkseliลine son vererek dรผลรผลe geรงmesi, seรงimler sonrasฤฑnda da bu trendin devam etmesi halinde Tรผrkiye Cumhuriyet Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (TCMB) faiz indirimine gidebileceฤi beklentilerini gรผndeme getirdi.
Geรงen yฤฑlฤฑn aralฤฑk ayฤฑnda yรผkseliลe geรงen ve 24 Nisan 2015’te 2,7433 ile tarihi zirvesini gรถren dolar/TL’nin, son bir ayda dรผลรผลe geรงerek 2,56 sฤฑnฤฑrฤฑna gerilemesi, yaklaลan seรงimler รถncesinde piyasalarda pozitif hava yarattฤฑ. Buna ek olarak, ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (Fed) son toplantฤฑ tutanaklarฤฑnฤฑn faiz artฤฑrฤฑmฤฑ iรงin haziran sonrasฤฑna iลaret etmesi de pozitif havayฤฑ destekledi.
Ekonomistler, dolar/TL’deki gerilemenin seรงim sonrasฤฑnda da devam etmesi ve yeni hรผkรผmetin yapฤฑsal reformlara aฤฤฑrlฤฑk vermesinin enflasyonu pozitif etkileyeceฤi ve TCMB’ye faiz indirimi konusunda hareket alanฤฑ kazandฤฑracaฤฤฑnฤฑ ifade ediyor.
Konuya iliลkin deฤerlendirmelerde bulunan Vakฤฑfbank Ekonomik Araลtฤฑrmalar Mรผdรผrรผ Cem Eroฤlu ise TCMB’nin mayฤฑs ayฤฑ Para Politikasฤฑ Kurulu toplantฤฑsฤฑnda beklentilere paralel olarak faiz oranlarฤฑnda herhangi bir deฤiลikliฤe gitmediฤini anฤฑmsattฤฑ.
Kurul’un, dรถviz kurlarฤฑnda yaลanan oynaklฤฑฤa iลaret ettiฤini ve para politikasฤฑ kararlarฤฑnฤฑn enflasyon gรถrรผnรผmรผndeki iyileลmenin hฤฑzฤฑna baฤlฤฑ olduฤunu belirttiฤini aktaran Eroฤlu, “Bu baฤlamda, kurda yaลanan dรผลรผลรผn seรงim sonrasฤฑnda da devam etmesi, piyasa faizlerinde geri รงekilmenin yaลanmasฤฑ ve Fed’in faiz artฤฑrฤฑmฤฑnฤฑn eylรผl, hatta aralฤฑk ayฤฑna erteleneceฤi algฤฑsฤฑnฤฑn kuvvetlenmesi halinde, TCMB’nin hazirandan sonra yeniden faiz indirimine gitmesinin gรผndeme gelebileceฤini dรผลรผnรผyoruz” deฤerlendirmesini yaptฤฑ.
Eroฤlu, bu sรผreรงte enflasyon geliลmelerinin yanฤฑ sฤฑra kur ve faizlerdeki hareketin TCMB’nin faiz kararlarฤฑnda belirleyici olacaฤฤฑnฤฑ sรถzlerine ekledi.
“Kฤฑsa vadede dolar/TL’de 2,50’nin altฤฑ gรถrรผlebilir”
Odeabank Baลekonomisti ฤฐnanรง Sรถzer ise seรงimler atlatฤฑldฤฑktan sonra ekonomi yรถnetiminin piyasa dostu bir yaklaลฤฑm sergileyeceฤini ve Tรผrkiye’de yatฤฑrฤฑmcฤฑ algฤฑsฤฑnฤฑn hฤฑzla dรผzeltileceฤini รผmit ettiklerini sรถyledi.
Seรงimlerin ardฤฑndan yatฤฑrฤฑmcฤฑ algฤฑsฤฑ yenilenip onarฤฑlฤฑr ve yapฤฑsal reformlar kararlฤฑlฤฑkla hayata geรงirilebilirse TL’nin deฤerlenebileceฤini ve tekrar 2,40 seviyelerine kadar dahi gelebileceฤi รถngรถrรผsรผnde bulunan Sรถzer, “Eฤer iลler bรถyle devam ederse, kรผresel konjonktรผr, Tรผrkiye’ye yapฤฑsal reform yapma ve yatฤฑrฤฑmcฤฑ algฤฑsฤฑyla birlikte potansiyel bรผyรผmesini artฤฑrma konusunda ciddi bir manevra alanฤฑ bฤฑrakฤฑyor. Bunlar gerรงekleลtikรงe Tรผrkiye’de รถnรผmรผzdeki dรถnemde faiz indirimi iรงin de sฤฑnฤฑrlฤฑ bir imkan doฤabilir. Ancak kฤฑsa vadede deฤil. Kฤฑsa vadede รถncelikle makro ekonomik istikrarฤฑn gรผรงlendiฤini ve gรผรงlenmesi iรงin hรผkรผmetin ciddi bir รงaba sarf edeceฤini herkesin idrak etmesi gerekiyor” diye konuลtu.
Sรถzer, yabancฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑnฤฑn yanฤฑ sฤฑra yabancฤฑ basฤฑnda bir algฤฑ dezenformasyonu olduฤunu vurgulayarak, รถncelikle bunun tersine รงevrilmesi gerektiฤini kaydetti.
Hรผkรผmetin yeni dรถnemde yapฤฑsal reformlar ve potansiyel bรผyรผmeyi artฤฑrarak enflasyonu kalฤฑcฤฑ bir ลekilde dรผลรผrebileceฤi yรถnรผndeki dรผลรผncelerini paylaลan Sรถzer, ลรถyle devam etti:
“Biz รผรงรผncรผ รงeyrekte petrol fiyatlarฤฑndaki dรผzeltme beklentimiz ve yรผksek baz etkisiyle Tรผrkiye’deki enflasyonun yรผzde 6’ya, hatta gฤฑda fiyatlarฤฑndaki dรผzeltmenin hฤฑzฤฑna gรถre yรผzde 6’nฤฑn dahi altฤฑna gelebileceฤini dรผลรผnรผyoruz. Son รงeyrekte baz etkisinin enflasyonu bir parรงa daha yukarฤฑ รงฤฑkaracaฤฤฑnฤฑ ve tekrar yรผzde 6,8’ler civarฤฑna geleceฤini tahmin ediyoruz ama gฤฑda fiyatlarฤฑ burada kritik risk faktรถrรผ olarak izlenmeli. Eฤer Gฤฑda Komitesi รงok ciddi adฤฑmlarฤฑ kฤฑsa sรผrede atabilir ve bรถylece gฤฑda enflasyonunu hฤฑzla tek hanelere indirebilir ise, faiz indirimi beklediฤimizden daha erken gerรงekleลebilir.
Burada iki รถnemli koลul var. Bunlardan ilki yeni dรถnemde hรผkรผmetin, ekonomi yรถnetiminin potansiyel bรผyรผmeyi artฤฑracak adฤฑmlar atacaฤฤฑna herkesin ikna olmasฤฑ gerek. ฤฐkincisi de son 1,5-2 yฤฑldฤฑr bozulan yatฤฑrฤฑmcฤฑ algฤฑsฤฑnฤฑ yรถnetmek iรงin ciddi bir รงaba sarf etmemiz gerek. Bu yรถnde sinyaller geldikรงe zaten TL deฤerleniyor. Seรงimlerden sonra da ekonomi yรถnetiminde bu konuda bir bilinรง oluลacaฤฤฑ varsayฤฑmฤฑ altฤฑnda รถnรผmรผzdeki dรถnemde faiz indirimi iรงin yer olduฤunu dรผลรผnรผyoruz.”
Sรถzer, gelecek dรถnemde gerรงekleลtirilecek reformlarฤฑn รถnemine iลaret ederek, kฤฑsa vadede dolar/TL’de 2,50’nin altฤฑnฤฑn mรผmkรผn gรถzรผktรผฤรผnรผ dile getirdi.
Ancak bu gerilemenin kฤฑsa sรผreli olabileceฤine dikkati รงeken Sรถzer, “รรผnkรผ kรผresel konjonktรผr ve jeopolitik risklerde artฤฑลlar gรถrรผyoruz. Bunlar TL’deki deฤerlenmenin รถnรผnde bariyer oluลturacaktฤฑr. TL ลu an aลฤฑrฤฑ deฤersiz seviyede. TL’yi bu aลฤฑrฤฑ deฤersiz seviyeden uzaklaลtฤฑracak ve makro temellerle uyumlu hale getirecek ลey; yatฤฑrฤฑmcฤฑ dostu politika aksiyonlarฤฑ olacaktฤฑr. Bunun iรงin de seรงimden sonraki zamanฤฑn gรผzel bir fฤฑrsat saฤlayabileceฤini dรผลรผnรผyorum” yorumunu yaptฤฑ.
