Son dรถnemde iรง ve dฤฑล faktรถrlerde aleyhimizde olan geliลmeler Tรผrk varlฤฑklarฤฑnฤฑn prim yapmasฤฑnฤฑ engelleyici ve yatฤฑrฤฑm kararlarฤฑnฤฑ da etkileyici dรผzeyde gerรงekleลmiลtir. Fed tutanaklarฤฑ, verilerin iyi gelmesi halinde Haziranโda faiz artฤฑrฤฑmฤฑ olabileceฤine dair yeลil ฤฑลฤฑk yaktฤฑ. Bununla beraber, Fed รผyelerinin de faiz artฤฑrฤฑmฤฑna destek veren konuลmalarฤฑ dรผn ve ondan รถnceki gรผn de devam etti. Bu geliลmeler dolar endeksinin de 95 รผzerine yerleลmesini ve dolarฤฑn diฤer para birimlerine karลฤฑ gรผรงlenmeye devam etmesini saฤladฤฑ.
ฤฐรงeride siyasi gรผndemin ฤฑsฤฑnmasฤฑ, ลu anki konjonktรผr iรงinde bizim istemeyeceฤimiz geliลmelerden biriydi, ancak Cumhurbaลkanฤฑ โ Baลbakan gรถrรผลmesinden sonra girilen sรผreรง ile Ak Parti kulislerindeki baลkanlฤฑk bilmecesi ve buna baฤlฤฑ olarak kabinede olabilecek deฤiลimler gรผndemimizin merkezine girdi. Piyasalar aรงฤฑsฤฑndan asฤฑl รถnemli olanฤฑn Baลbakanโdan ziyade olasฤฑ bir kabine revizyonunda ekonomi yรถnetiminde bir deฤiลiklik olup olmayacaฤฤฑ durumu olduฤu dรผลรผncesindeyiz.
Kรผresel piyasalardaki nispeten iyi hava ve kurdaki stabilleลme bundan รถnce Merkez Bankasฤฑโnฤฑn iki defa borรง verme faizinde indirim yapmasฤฑna zemin oluลturmuลtu. Aฤฤฑrlฤฑklฤฑ ortalama fonlama maliyetinin geldiฤi bรถlgeler ve faiz koridorunu simetrikleลme anlamฤฑnda Merkez Bankasฤฑโnฤฑn borรง verme faizinde indirim iรงin yeri var gibi gรถrรผnรผyor. Ancak siyasi gรผndemin ฤฑsฤฑndฤฑฤฤฑ, dolar kurunun 3โe geldiฤi ve Fed kanadฤฑnda yakฤฑn zamanda faiz artฤฑrฤฑmฤฑna destek veren ifadeler buna ne kadar izin verir tartฤฑลฤฑlฤฑr. Bu nedenden dolayฤฑ 25 baz puanlฤฑk borรง verme faizinde bir indirim veya bu ayฤฑn pas geรงilmesi daha aฤฤฑrlฤฑklฤฑ senaryolardฤฑr. Oluลan iรง ve dฤฑล konjonktรผr nedeniyle bu ay bir faiz indirimi gerรงekleลmeyeceฤi dรผลรผncesine daha yakฤฑnฤฑz.
USDTRY paritesinde fiyatlamalardaki eฤilimin halen yukarฤฑ doฤru olduฤunu, Tรผrk lirasฤฑnฤฑn prim yapmakta zorlandฤฑฤฤฑnฤฑ gรถrmekteyiz. Dolarฤฑn diฤer para birimlerine karลฤฑ gรผรงlรผ olmasฤฑ neticesinde dรผn paritenin 3 seviyesi รผzerine gittiฤini, ancak bu bรถlgede henรผz kalฤฑcฤฑ olamadฤฑฤฤฑnฤฑ gรถrรผyoruz.
Tรผrk lirasฤฑnda uzun vadeye yayฤฑlan bir deฤerlenmenin zor olduฤu dรผลรผncemizi koruyoruz. Kurda 2,95โler altฤฑnda kalฤฑcฤฑlฤฑk saฤlanmadฤฑkรงa 3 lira seviyesi รผzerinde kalฤฑcฤฑlฤฑk olmasฤฑ ihtimali fazladฤฑr. Bu durumda kur, รถnceki zirve seviyelerini de hedefleyebilir. Kรผresel anlamda ise dolarฤฑn diฤer para birimlerine karลฤฑ biraz daha gรผรงlรผ seyretmesini bekliyoruz. Bu durum Euro ve emtia tarafฤฑnda da baskฤฑlayฤฑcฤฑ olabilir.
