New York borsasฤฑ stratejistleri, Hazine’nin gelecek yฤฑl ne kadar bono satacaฤฤฑ konusunda bรถlรผnmรผล durumda. Bazฤฑlarฤฑ, artan aรงฤฑklarฤฑ finanse etmek iรงin daha fazla kฤฑsa vadeli borรง kullanmanฤฑn maliyeti konusunda endiลeler artarken, daha fazla tahvil satฤฑลฤฑnฤฑn gerekli olduฤunu savunuyor.
Hazine bu yฤฑl Eylรผl ayฤฑ sonuna kadar net olarak yaklaลฤฑk 1,56 trilyon dolarlฤฑk tahvil sattฤฑ. Stratejistler, ABD’li yetkililerin รarลamba gรผnรผ yeni bir satฤฑล programฤฑ aรงฤฑklayacaฤฤฑ konusunda genel olarak hemfikir olsa da, รถlรงek konusunda tansiyon yรผkseliyor.
RBC Capital Markets gelecek yฤฑl sadece 100 milyar dolarlฤฑk net ihraรง รถngรถrรผyor. Barclays Plc yaklaลฤฑk 850 milyar dolar beklerken, Jefferies LLC 2024’te arzฤฑn 1 trilyon dolara yaklaลacaฤฤฑnฤฑ tahmin ediyor.
TD Securities’in ABD faiz oranlarฤฑ stratejisi baลkanฤฑ Gennadiy Goldberg, 2024 yฤฑlฤฑnda 680 milyar dolarlฤฑk bono arzฤฑ รถngรถren firmasฤฑnฤฑn, Federal Rezerv’in niceliksel sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma olarak bilinen bir sรผreรง olan bilanรงosunu gevลetmeyi ne zaman bitireceฤi konusundaki belirsizlik nedeniyle tahminlerin karmaลฤฑklaลtฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Goldberg, federal aรงฤฑฤฤฑn gรถrรผnรผmรผnรผn de eลitsizliklere neden olduฤunu sรถylรผyor.
Hazine son beล aydฤฑr piyasayฤฑ adeta tahvile boฤdu ve bunlarฤฑn %5’in รผzerindeki getirilere ilgi duyan yatฤฑrฤฑmcฤฑlar arasฤฑnda geniล bir ilgi gรถrdรผ.ย Ancak bunun hรผkรผmet iรงin bir bedeli var: daha fazla borรง รงevirme riski – ya da vadesi gelen borcun daha yรผksek getirili kaฤฤฑtlarla deฤiลtirilmesi ihtimali – ve Fed iรงin daha hฤฑzlฤฑ bir likidite boลalmasฤฑ.
Citigroup Inc. stratejisti Jason Williams’a gรถre, Hazine’nin yapฤฑsal olarak daha yรผksek bir bono payฤฑna sahip olmasฤฑ nedeniyle likidite zorluklarฤฑ var. Citi, รถdenmemiล bono miktarฤฑnฤฑn yฤฑl sonuna kadar 5,6 trilyon dolara yaklaลacaฤฤฑnฤฑ tahmin ediyor. Firmaya gรถre, tahvillerin payฤฑnฤฑn %25 ila %30’a yรผkselmesi halinde bu rakam 2025 yฤฑlฤฑ sonunda 7 trilyon ya da 8 trilyon dolara รงฤฑkabilir ve potansiyel olarak rollover riskini yaklaลฤฑk 100 milyar dolar artฤฑrabilir.
ย
