Vakฤฑf Yatฤฑrฤฑm, VESTL-Vestel Elektronik iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 70 TL’den 50 TL’ye, tavsiyesini “al” dan “tut”a indirdi. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
ลirket yฤฑlฤฑn ikinci รงeyreฤinde 7,26 mlr TL net zarar aรงฤฑkladฤฑ (2ร24: 1,3 mlr TL net zarar). 2ร25’te FAVรK’te zarar oluลmasฤฑ, net finansman giderlerindeki yรผkseliล ve kur farkฤฑ kaynaklฤฑ artan esas faaliyet giderleri net zarardaki artฤฑลฤฑ belirleyen temel unsurlar oldu.
Buna karลฤฑlฤฑk net parasal kazancฤฑn yฤฑllฤฑk %53 artmasฤฑ ise kรขrlฤฑlฤฑฤa sฤฑnฤฑrlฤฑ da olsa destek saฤladฤฑ. Bรถylece Vestel Elektronik (VESTL) 6A25 dรถneminde yฤฑllฤฑk bazda yaklaลฤฑk 7 kat artฤฑล gรถstererek 12,6 mlr TL zarar elde etti. ลirket’in 2ร25 dรถneminde net satฤฑลlarฤฑ yฤฑllฤฑk %18,3 azalฤฑลla 34,6 mlr TL seviyesine geriledi. Bu dรถnemde ลirket’in yurt iรงi satฤฑล gelirleri yฤฑllฤฑk bazda %12, yurt dฤฑลฤฑ satฤฑล gelirleri ise %19 daralma kaydetti.
Vestel’in (VESTL) ikinci รงeyrekte FAVรK marjฤฑ ise 12 puan azaldฤฑ
2025 yฤฑlฤฑnฤฑn ikinci รงeyreฤinde -536 mn TL olarak gerรงekleลen FAVรK, 6 aylฤฑk dรถnemde yฤฑllฤฑk bazda %91 gerileyerek 700 mn TL oldu. Vestel’in ikinci รงeyrekte FAVรK marjฤฑ ise 12 puan azalarak %-1,5 seviyesine geriledi. ลirket’in 1ร25 dรถneminde 67,2 mlr TL olan net borcu %13,3 artarak 76,2 mlr TL’ye ulaลtฤฑ. Ayrฤฑca bu dรถnemde Vestel Elektronik 3,2 mlr TL yatฤฑrฤฑm harcamasฤฑ gerรงekleลtirdi.
Yorum: Operasyonel ve net karlฤฑlฤฑk tarafฤฑnda gerรงekleลen zayฤฑf sonuรงlara piyasa tepkisinin negatif olacaฤฤฑ gรถrรผลรผndeyiz. ลirket hisseleri son bir ayda endeksten %2,2 negatif ayrฤฑลtฤฑ. Finansallar sonrasฤฑnda Vestel Elektronik iรงin hisse baลฤฑ hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 50,0 TL (รถnceki: 70 TL)’ye revize ediyoruz, kฤฑsa vadeli “Endekse Paralel Getiri” รถnerimizi korurken, uzun vadeli “AL” รถnerimizi “TUT” olarak gรผncelliyoruz.
