Nรผkleer enerjinin geleceฤi olarak gรถrรผlen kรผรงรผk modรผler reaktรถrlere (SMR) yรถnelik yatฤฑrฤฑmcฤฑ ilgisi artarken, ABD’nin รถnde gelen bankalarฤฑndan BofA (Bank of America), bu alandaki deฤerlemelerin gerรงeklikten koptuฤu uyarฤฑsฤฑyla piyasalara soฤuk duล etkisi yarattฤฑ.
Banka, bu gerekรงeyle iki รถnemli SMR geliลtiricisi Oklo ve NuScale iรงin notunu dรผลรผrerek, mevcut hisse fiyatlarฤฑnฤฑn kฤฑsa vadede sรผrdรผrรผlebilir olmadฤฑฤฤฑna iลaret etti.
Bu hamle, uzun vadeli bir potansiyele sahip olan ancak henรผz ticari olarak yaygฤฑnlaลmamฤฑล bir teknolojiye yapฤฑlan yatฤฑrฤฑmlardaki temel ikilemi gรถzler รถnรผne seriyor: Bir fikrin parlaklฤฑฤฤฑ, onun finansal gerรงekliฤini ne kadar sรผre gรถlgede bฤฑrakabilir?
BofA‘nฤฑn analizine gรถre, piyasa ลu anda bu ลirketlerin gelecekteki baลarฤฑlarฤฑnฤฑ abartฤฑlฤฑ bir ลekilde fiyatlฤฑyor ve olasฤฑ riskleri gรถz ardฤฑ ediyor.
BofA’nฤฑn endiลeleri
BofA’nฤฑn analizinin merkezinde, indirgenmiล nakit akฤฑลฤฑ modelleriyle yapฤฑlan hesaplamalar yer alฤฑyor. Rapora gรถre mevcut hisse fiyatlarฤฑ, her iki ลirketin 2040 yฤฑlฤฑna kadar kรผresel SMR pazarฤฑnฤฑn tamamฤฑndan bile daha bรผyรผk bir kapasite kuracaฤฤฑ gibi, gerรงekรงi bulunmayan bir bรผyรผme senaryosunu iรงeriyor.
Analistler, bu durumun ลirketlerin kendi temel tahminlerinin dahi รงok รผzerinde olduฤunu vurguluyor. Bu aลฤฑrฤฑ iyimserlik, hisse deฤerlemelerinin hata iรงin รงok az pay bฤฑraktฤฑฤฤฑ anlamฤฑna geliyor.
Uygulama, yakฤฑt ve gรผvenilirlik riskleri
Deฤerleme endiลelerinin รถtesinde, banka bu ลirketlerin operasyonel zorluklarฤฑna da dikkat รงekiyor. Sermaye yoฤunluฤu, yakฤฑt tedarik zincirindeki belirsizlikler ve maliyet hedeflerine ulaลma konusundaki soru iลaretleri temel riskler olarak sฤฑralanฤฑyor.
รzellikle NuScale iรงin tedarik zinciri maliyetleri ve somut projeler ortaya koyamamasฤฑ durumunda oluลabilecek gรผvenilirlik riski endiลe yaratฤฑyor. BofA, her iki hissede de yรผksek oranda aรงฤฑฤa satฤฑล pozisyonu bulunduฤunu belirterek, piyasadaki spekรผlatif hareketlerin son aลamalarda olabileceฤi uyarฤฑsฤฑnda bulunuyor.
