Geรงen yฤฑl mali piyasalarda yaลanan รงรถkรผล, yรผksek enflasyon ve jeopolitik gerilimlerin kalฤฑcฤฑ olduฤu inancฤฑyla stratejilerini “temelden” yeniden gรถzden geรงiren egemen para yรถneticileri iรงin geniล รงaplฤฑ kayฤฑplara neden oldu.
Yฤฑllฤฑk Invesco Kรผresel Egemen Varlฤฑk Yรถnetimi รalฤฑลmasฤฑ’na katฤฑlan 85 egemen varlฤฑk fonu ve 57 merkez bankasฤฑnฤฑn %85’inden fazlasฤฑ, enflasyonun รถnรผmรผzdeki on yฤฑlda geรงen on yฤฑla gรถre daha yรผksek olacaฤฤฑna inanฤฑyor.
Altฤฑn ve geliลmekte olan piyasa tahvilleri bu ortamda iyi bahisler olarak gรถrรผlรผyor, ancak geรงen yฤฑl Rusya’nฤฑn 640 milyar dolarlฤฑk altฤฑn ve dรถviz rezervlerinin neredeyse yarฤฑsฤฑnฤฑn Ukrayna’nฤฑn iลgaline tepki olarak Batฤฑ tarafฤฑndan dondurulmasฤฑ da bir deฤiลimi tetiklemiล gibi gรถrรผnรผyor.
Anket, merkez bankalarฤฑnฤฑn “รถnemli bir kฤฑsmฤฑnฤฑn” oluลturulan emsalden endiลe duyduฤunu gรถsterdi. Katฤฑlฤฑmcฤฑlarฤฑn neredeyse %60’ฤฑ bunun altฤฑnฤฑ daha cazip hale getirdiฤini sรถylerken, 2020’deki %50’lik orana kฤฑyasla %68’i rezervlerini evde tutuyor.
Adฤฑnฤฑn aรงฤฑklanmasฤฑnฤฑ istemeyen bir merkez bankasฤฑ ลunlarฤฑ sรถyledi: “Londra’da (altฤฑn) tutuyorduk… ama ลimdi gรผvenli liman olarak tutmak ve gรผvende tutmak iรงin kendi รผlkemize geri transfer ettik.”
Raporu yรถneten Invesco’nun resmi kurumlardan sorumlu baลkanฤฑ Rod Ringrow, bunun genel kabul gรถren bir gรถrรผล olduฤunu sรถyledi.
Ringrow “‘Eฤer bu benim altฤฑnฤฑmsa, รผlkemde kalmasฤฑnฤฑ istiyorum’ mantrasฤฑnฤฑ son bir yฤฑldฤฑr gรถrรผyoruz” dedi.
Geliลmekte olan piyasalardaki fฤฑrsatlarla birlikte jeopolitik endiลeler de bazฤฑ merkez bankalarฤฑnฤฑ dolardan uzaklaลmaya teลvik ediyor.
Artan %7’lik bir kesim ABD’nin artan borcunun da dolar iรงin olumsuz olduฤuna inanฤฑyor, ancak รงoฤu hala dรผnyanฤฑn rezerv para birimi olarak ona alternatif gรถrmรผyor. รin Yuanฤฑ’nฤฑ potansiyel bir rakip olarak gรถrenler ise geรงen yฤฑlki %29’luk orandan %18’e geriledi.
Ankete katฤฑlan 142 kurumun yaklaลฤฑk %80’i jeopolitik gerilimleri รถnรผmรผzdeki on yฤฑl iรงin en bรผyรผk risk olarak gรถrรผrken, %83’รผ enflasyonu รถnรผmรผzdeki 12 ay iรงin bir endiลe kaynaฤฤฑ olarak belirtti.
Altyapฤฑ, รถzellikle yenilenebilir enerji รผretimini iรงeren projeler olmak รผzere, artฤฑk en cazip varlฤฑk sฤฑnฤฑfฤฑ olarak gรถrรผlรผyor.
รin’e iliลkin endiลeler Hindistan’ฤฑn iki yฤฑl รผst รผste yatฤฑrฤฑm iรงin en cazip รผlkelerden biri olmaya devam etmesine neden olurken, ลirketlerin รผrรผnlerini sattฤฑklarฤฑ yerlere daha yakฤฑn fabrikalar kurduklarฤฑ “near-shoring” trendi Meksika, Endonezya ve Brezilya gibi รผlkeleri destekliyor.
รin’in yanฤฑ sฤฑra ฤฐngiltere ve ฤฐtalya daha az cazip gรถrรผlรผrken, COVID-19 salgฤฑnฤฑ sฤฑrasฤฑnda yerleลen evden รงalฤฑลma ve online alฤฑลveriล alฤฑลkanlฤฑklarฤฑyla birlikte yรผkselen faiz oranlarฤฑ, gayrimenkulรผn ลu anda en az cazip รถzel varlฤฑk olduฤu anlamฤฑna geliyor.
Ringrow, geรงen yฤฑl daha iyi performans gรถsteren varlฤฑk fonlarฤฑnฤฑn, ลiลirilmiล varlฤฑk fiyatlarฤฑnฤฑn yarattฤฑฤฤฑ risklerin farkฤฑnda olan ve รถnemli portfรถy deฤiลiklikleri yapmaya istekli olanlar olduฤunu sรถyledi. Bu durum ileride de aynฤฑ olacak.
“Fonlar ve merkez bankalarฤฑ ลimdi daha yรผksek enflasyonla baลa รงฤฑkmaya รงalฤฑลฤฑyor” diyen Ringrow “Bu bรผyรผk bir deniz deฤiลikliฤi.” sรถzlerini kaydetti.
