| ๐ฆ | Kurum | Deniz Yatฤฑrฤฑm |
| ๐ | Hisse | Hektaล (HEKTS) |
| ๐ฏ | Hedef Fiyat | 3.00 TL โผ 3.90 TL’den |
| ๐น | Getiri Potansiyeli | %70.5 |
| ๐ | Tavsiye | TUT |
| ๐ | Rapor Tarihi | 2026-11-09 |
Deniz Yatฤฑrฤฑm Strateji ve Araลtฤฑrma birimi, 9 Kasฤฑm 2026 tarihinde Hektaล (HEKTS) iรงin bilanรงo deฤerlendirme raporu yayฤฑmladฤฑ. Rapora gรถre kurum, yรผksek borรงluluฤa baฤlฤฑ olarak Hektaล iรงin 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑnฤฑ 3,90 TL’den 3,00 TL’ye indirirken tavsiyesini TUT olarak korudu. Hisse, 6 Kasฤฑm 2026 kapanฤฑลฤฑ itibarฤฑyla 1,76 TL’den iลlem gรถrmekte olup mevcut fiyata gรถre hedef fiyat yรผzde 70,5 getiri potansiyeline iลaret etmektedir.
3ร26 bilanรงo sonuรงlarฤฑ ve deฤerlendirme
Deniz Yatฤฑrฤฑm, sรถz konusu dรถnem finansallarฤฑna iliลkin genel deฤerlendirmesini olumsuz olarak belirledi. Hektaล, 3ร26’da 946 milyon TL gelir (Deniz Yatฤฑrฤฑm beklentisi: 1.263 milyon TL), -401 milyon TL FAVรK (Deniz Yatฤฑrฤฑm beklentisi: -293 milyon TL) ve 1.009 milyon TL net zarar (Deniz Yatฤฑrฤฑm beklentisi: 1.087 milyon TL net zarar) aรงฤฑkladฤฑ. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 3ร26 finansallarฤฑnda parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 500 milyon TL’lik olumlu etki oluลtu.
Bilanรงoda olumlu okunan tek detay, net zararda รงeyreksel ve yฤฑllฤฑk bazda saฤlanan iyileลme oldu. Olumsuz tarafta ise zayฤฑf ciro performansฤฑ, FAVรK’รผn yeniden eksiye geรงmesi, yรผksek net finansman gideri, net zararฤฑn sรผrmesi, negatif serbest nakit akฤฑลฤฑ ve net borรง pozisyonunda artฤฑล รถne รงฤฑktฤฑ.
Deniz Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn kฤฑsa deฤerlendirmesine gรถre 3ร26 finansallarฤฑnda FAVรK iki รงeyreฤin ardฤฑndan yeniden eksi bรถlgeye geรงerken net zararda yรผksek finansman giderinin baskฤฑsฤฑ devam etti. Net borรง pozisyonunda artฤฑล yaลanฤฑrken ana ortaklฤฑฤa ait รถzkaynak geriledi. Kurum, aรงฤฑklanan finansal sonuรงlarฤฑn hisse performansฤฑ รผzerinde olumsuz etki yaratmasฤฑnฤฑ bekliyor.
ลirketin satฤฑล geliri 3ร26’da yฤฑllฤฑk yรผzde 25 azalarak 946 milyon TL oldu. Hektaล’ฤฑn 2026 yฤฑlฤฑnฤฑn dokuz aylฤฑk dรถnemi itibarฤฑyla bitki koruma ve bitki besleme iล kollarฤฑna ait รผrรผnlerin satฤฑล miktarฤฑ 47.001.010 kg olarak gerรงekleลti; geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถneminde sรถz konusu miktar 55.546.667 kg olmuลtu.
Karlฤฑlฤฑk รงeyreksel bazda gerileme kaydetti. Brรผt zarar 89 milyon TL, FAVรK ise -401 milyon TL seviyesinde gerรงekleลti (2ร26: 368 milyon TL brรผt kรขr ve 100 milyon TL FAVรK). 260 milyon TL’lik stok kรขrฤฑna karลฤฑn zayฤฑf ciro performansฤฑ karlฤฑlฤฑฤฤฑ olumsuz etkiledi.
ลirket 3ร26’da 1.009 milyon TL net zarar aรงฤฑkladฤฑ. 3ร25’te 1.485 milyon TL, 2ร26’da ise 1.941 milyon TL net zarar aรงฤฑklanmฤฑลtฤฑ. 3ร25 ve 2ร26’daki vergi giderlerinin sรถz konusu dรถnemde vergi gelirine dรถnรผลmesi, net zarardaki รงeyreksel ve yฤฑllฤฑk iyileลmede belirleyici rol oynadฤฑ.
ลirket 3ร26’da 11 milyon TL esas faaliyetlerden net diฤer gider (3ร25: 12 milyon TL) ve 985 milyon TL net finansman gideri (3ร25: 993 milyon TL) kaydetti. Eylรผl 2026 sonu itibarฤฑyla net borรง pozisyonu 9.972 milyon TL oldu (Haziran 2026 sonu: 8.282 milyon TL).
3ร26 Deniz Yatฤฑrฤฑm ve piyasa beklentileri karลฤฑlaลtฤฑrmasฤฑ
| Finansallar (mln TL) | Gerรงekleลen | Deniz Yatฤฑrฤฑm | Research Turkey | Matriks |
|---|---|---|---|---|
| Satฤฑล geliri | 946 | 1.263 | 1.263 | 1.263 |
| FAVรK | -401 | -293 | -293 | -293 |
| FAVรK marjฤฑ | -42,3% | -23,2% | -23,2% | -23,2% |
| Net zarar | -1.009 | -1.087 | -1.087 | -1.087 |
| Net kรขr marjฤฑ | -106,6% | -86,1% | -86,1% | -86,1% |
Seรงilmiล รงeyreksel finansal gรถstergeler
| Seรงilmiล kalemler (mln TL) | 3ร26 | 2ร26 | 3ร25 | รeyreksel deฤiลim | Yฤฑllฤฑk deฤiลim | 9A26 | 9A25 | Yฤฑllฤฑk deฤiลim |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Satฤฑลlar | 946 | 2.245 | 1.265 | -58% | -25% | 5.701 | 6.435 | -11% |
| Brรผt kรขr | -89 | 368 | -260 | a.d. | a.d. | 696 | -516 | a.d. |
| Brรผt kรขr marjฤฑ | -9,4% | 16,4% | -20,5% | -25,8 puan | 11,1 puan | 12,2% | -8,0% | 20,2 puan |
| Faaliyet giderleri | 698 | 654 | 692 | 7% | 1% | 2.095 | 2.090 | 0% |
| Esas faaliyet kรขrฤฑ | -787 | -286 | -952 | a.d. | a.d. | -1.400 | -2.607 | a.d. |
| FAVรK | -401 | 100 | -571 | a.d. | a.d. | -236 | -1.476 | a.d. |
| FAVรK marjฤฑ | -42,3% | 4,5% | -45,1% | -46,8 puan | 2,8 puan | -4,1% | -22,9% | 18,8 puan |
| Net finansman gelir/gideri | -985 | -1.301 | -993 | a.d. | a.d. | -3.118 | -3.030 | a.d. |
| Parasal kazanรง/kayฤฑp | 500 | 752 | 692 | -33% | -28% | 2.297 | 1.956 | 17% |
| Net kรขr | -1.009 | -1.941 | -1.485 | a.d. | a.d. | -3.235 | -3.221 | a.d. |
| Net kรขr marjฤฑ | -106,6% | -86,5% | -117,4% | -20,1 puan | 10,8 puan | -56,7% | -50,1% | -6,7 puan |
| Net borรง | 9.972 | 8.282 | 9.811 | 20% | 2% | 9.972 | 9.811 | 2% |
| รzkaynaklar | 17.577 | 18.561 | 19.064 | -5% | -8% | 17.577 | 19.064 | -8% |
Finansal tahminler
| Gelir tablosu (mln TL) | 2024 | 2025 | 2026T |
|---|---|---|---|
| Satฤฑลlar | 6.371 | 6.128 | 7.043 |
| Satฤฑลlarฤฑn maliyeti | -7.693 | -6.721 | -6.142 |
| Brรผt kรขr | -1.322 | -593 | 902 |
| Operasyonel giderler | -2.468 | -2.229 | -2.762 |
| Faaliyet kรขrฤฑ | -3.790 | -2.822 | -1.860 |
| FAVรK | -2.709 | -1.654 | -312 |
| Net finansman gelir/gider | -5.476 | -2.949 | -3.742 |
| Vergi รถncesi kรขr | -4.640 | -4.206 | -3.054 |
| Dรถnem vergi gideri/geliri | 1.035 | 132 | -1.020 |
| Net dรถnem kรขrฤฑ (ana ortaklฤฑk paylarฤฑ) | -3.569 | -4.046 | -4.048 |
| Karlฤฑlฤฑk oranlarฤฑ | 2024 | 2025 | 2026T |
|---|---|---|---|
| Brรผt kรขr marjฤฑ | -20,8% | -9,7% | 12,8% |
| Faaliyet kรขr marjฤฑ | -59,5% | -46,0% | -26,4% |
| FAVรK marjฤฑ | -42,5% | -27,0% | -4,4% |
| Net kรขr marjฤฑ | -56,0% | -66,0% | -57,5% |
| รzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ (ROE) | -19,9% | -29,2% | -22,9% |
| Rasyolar | 2024 | 2025 | 2026T |
|---|---|---|---|
| F/K | a.d. | a.d. | a.d. |
| FD/FAVรK | a.d. | a.d. | 79,4x |
| PD/DD | 2,1x | 1,8x | 0,9x |
Hisse verileri ve performans
| Hisse verisi | Deฤer |
|---|---|
| Mevcut fiyat (TL) | 1,76 |
| Hedef fiyat (TL) | 3,00 |
| Getiri potansiyeli | %70,5 |
| Son 12 ay hisse fiyat aralฤฑฤฤฑ (TL) | 1,57 โ 5,13 |
| 3 aylฤฑk ortalama hacim (mln TL) | 743 |
| Sermaye (mln TL) | 9.132 |
| Piyasa deฤeri (mln TL) | 16.072 |
| Hedeflenen piyasa deฤeri (mln TL) | 27.396 |
| Net borรง (mln TL) | 9.972 |
| Firma deฤeri (mln TL) | 26.045 |
| Pazar | Yฤฑldฤฑz Pazar |
Hisse performansฤฑ aรงฤฑsฤฑndan HEKTS, son 1 ayda nominal bazda yรผzde 20, son 3 ayda yรผzde 40, son 12 ayda yรผzde 50 ve yฤฑl baลฤฑndan bu yana yรผzde 42 deฤer kaybetti. Aynฤฑ dรถnemlerde BIST-100 endeksine gรถre rรถlatif kayฤฑplar sฤฑrasฤฑyla yรผzde 13, yรผzde 28, yรผzde 52 ve yรผzde 44 olarak gerรงekleลti. Hisse, yฤฑl baลฤฑndan itibaren BIST-100 endeksinin yรผzde 44 altฤฑnda performans sergiledi.
Raporda yer alan bilgiler gรผvenilir kaynaklardan derlenmekle birlikte doฤruluฤu garanti edilmemekte; okuyucularฤฑn yatฤฑrฤฑm kararฤฑ vermeden รถnce bilgileri teyit etmeleri ve sorumluluฤun kendilerine ait olduฤu hatฤฑrlatฤฑlmaktadฤฑr.
***Bu iรงerik yatฤฑrฤฑm tavsiyesi niteliฤi taลฤฑmaz. Yatฤฑrฤฑm kararlarฤฑnฤฑzฤฑ almadan รถnce yetkili finansal danฤฑลmanlarฤฑnฤฑza baลvurunuz.
