Fed‘in yakฤฑndan takip ettiฤi kritik ABD enflasyon gรถstergeleri eylรผl ayฤฑnda sฤฑnฤฑrlฤฑ bir deฤiลim gรถsterdi. Bu durum merkez bankasฤฑnฤฑn รถnรผmรผzdeki hafta yapmasฤฑ beklenen faiz indirimine giden yolu kolaylaลtฤฑracak gibi gรถrรผnรผyor.
Ticaret Bakanlฤฑฤฤฑ hรผkรผmetin kapanmasฤฑ nedeniyle beล hafta gecikmeli olarak yayฤฑnladฤฑฤฤฑ raporda fiyatlarฤฑn aฤustos ayฤฑna gรถre eylรผlde yรผzde 0,3 arttฤฑฤฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ. Bu artฤฑล oranฤฑ bir รถnceki ayla aynฤฑ seviyede gerรงekleลti. Deฤiลken gฤฑda ve enerji kategorileri hariรง tutulduฤunda รงekirdek fiyatlar aฤustos ayฤฑna kฤฑyasla eylรผlde yรผzde 0,2 yรผkseldi. Bu artฤฑล da bir รถnceki ayla paralellik gรถsterdi ve bir yฤฑl boyunca sรผrmesi halinde enflasyonu Fed’in yรผzde 2 hedefine yaklaลtฤฑracak bir hฤฑza iลaret etti.
Yฤฑllฤฑk bazda bakฤฑldฤฑฤฤฑnda genel fiyat artฤฑลlarฤฑ aฤustos ayฤฑndaki yรผzde 2,7 seviyesinden hafif bir yรผkseliลle yรผzde 2,8 seviyesine ulaลtฤฑ. รekirdek fiyatlar ise bir รถnceki yฤฑla gรถre yรผzde 2,8 artฤฑล kaydetti. Bu veri bir รถnceki ay kaydedilen yรผzde 2,9 oranฤฑna kฤฑyasla kรผรงรผk bir dรผลรผลe iลaret ediyor.
ABD enflasyonu hedefin รผzerinde
Son gelen ABD enflasyon verileri รงekirdek enflasyonun eylรผl ayฤฑnda zayฤฑf bir seyir izlediฤini ortaya koydu. Bu tablo 9-10 Aralฤฑk tarihlerindeki toplantฤฑda alฤฑnacak faiz indirimi kararฤฑnฤฑ destekler nitelikte. ABD enflasyon kฤฑsmen Trump tarafฤฑndan uygulanan gรผmrรผk vergileri nedeniyle hedeflenen yรผzde 2 seviyesinin รผzerinde kalmaya devam ediyor. Ancak birรงok Fed yetkilisi zayฤฑf istihdam piyasasฤฑ ve yavaลlayan รผcret artฤฑลlarฤฑnฤฑn รถnรผmรผzdeki dรถnemde fiyat baskฤฑlarฤฑnฤฑ istikrarlฤฑ bir ลekilde azaltacaฤฤฑnฤฑ savundu.
Fed ve zorlu politika sฤฑnavฤฑ
Fed รถnรผmรผzdeki hafta oldukรงa kritik ve zorlu bir kararla karลฤฑ karลฤฑya kalacak. Normal ลartlarda banka ABD enflasyon ile mรผcadele etmek adฤฑna faizleri yรผksek tutma eฤiliminde olurdu. Ancak zayฤฑf istihdam verileri ve kademeli olarak yรผkselen iลsizlik oranฤฑ endiลe yaratฤฑyor. Faiz indiriminin daha fazla borรงlanmayฤฑ teลvik ederek ekonomiyi canlandฤฑrmasฤฑ umuluyor.
Cuma gรผnรผ aรงฤฑklanan rapor tรผketici harcamalarฤฑnฤฑn arttฤฑฤฤฑnฤฑ ancak bu artฤฑลฤฑn eylรผl ayฤฑnda ivme kaybettiฤini gรถsterdi. Amerikalฤฑlarฤฑn yรผksek fiyatlara ve durgun istihdama raฤmen harcama yapmaya istekli olduklarฤฑ gรถrรผlรผyor. Harcamalar aฤustosta yรผzde 0,5 oranฤฑnda artฤฑล gรถstermiลti ancak bu oran eylรผl ayฤฑnda yรผzde 0,3 seviyesine geriledi.
Tatil dรถneminde harcamalar arttฤฑ
Amerikalฤฑlar son dรถnemde Black Friday ve ลรผkran Gรผnรผ sonrasฤฑndaki hafta sonunda harcamalarฤฑnฤฑ artฤฑrmฤฑล gรถrรผnรผyor. Bu durumun yฤฑlฤฑn son รงeyreฤinde bรผyรผmeye katkฤฑ saฤlamasฤฑ bekleniyor. Adobe Analytics verilerine gรถre ลรผkran Gรผnรผ’nden sonraki beล gรผn iรงinde รงevrimiรงi harcamalar geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine kฤฑyasla yรผzde 7,7 oranฤฑnda yรผkseldi.
รte yandan gelirler eylรผl ayฤฑnda รผst รผste ikinci ayda da yรผzde 0,4 oranฤฑnda saฤlam bir artฤฑล kaydetti.
Piyasalarda ABD enflasyon ve faiz beklentisi
Piyasalar ABD enflasyon rakamlarฤฑnฤฑn ardฤฑndan merkez bankasฤฑnฤฑn zayฤฑflayan iล gรผcรผ piyasasฤฑnฤฑ desteklemek amacฤฑyla politika faizini dรผลรผreceฤine kesin gรถzรผyle bakฤฑyor. Enflasyonun hedefin รผzerinde seyretmesine raฤmen istikrarlฤฑ bir gรถrรผnรผm sergilemesi bu beklentileri gรผรงlendiriyor.
CME FedWatch verilerine gรถre toplantฤฑda borรงlanma maliyetlerinin รงeyrek puan dรผลรผrรผlme ihtimali ลu anda yaklaลฤฑk yรผzde 87 seviyesinde bulunuyor.
Michigan รniversitesi tarafฤฑndan yapฤฑlan ve hรผkรผmetin kapanmasฤฑndan etkilenmeyen ankete gรถre tรผketici gรผveni aralฤฑk ayฤฑ baลฤฑnda sฤฑnฤฑrlฤฑ bir iyileลme gรถsterdi. Raporda bu artฤฑลฤฑn hata payฤฑ sฤฑnฤฑrlarฤฑ iรงinde kaldฤฑฤฤฑ belirtildi.
Geleceฤe yรถnelik beklentiler
Michigan รniversitesi Tรผketici Anketleri Direktรถrรผ Joanne Hsu yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada beklenen kiลisel finansman รถlรงรผtรผnรผn 2025 yฤฑlฤฑ baลฤฑndaki seviyesinin oldukรงa altฤฑnda kaldฤฑฤฤฑnฤฑ belirtti. Hsu iล gรผcรผ piyasasฤฑna dair umutlarฤฑn iyileลtiฤini ancak yine de nispeten dรผลรผk seviyede kaldฤฑฤฤฑnฤฑ ifade etti.
Bir yฤฑllฤฑk ABD enflasyon beklentileri ise kasฤฑm ayฤฑndaki yรผzde 4,5 seviyesinden yรผzde 4,1 oranฤฑna geriledi. Bu oran ocak ayฤฑndan bu yana gรถrรผlen en dรผลรผk seviye olarak kayฤฑtlara geรงti ve dรผลรผล serisi dรถrdรผncรผ aya taลฤฑndฤฑ. Hsu kฤฑsa vadeli ABD enflasyon tahminlerinin ocak ayฤฑndaki yรผzde 3,3 seviyesinin รผzerinde kalmaya devam ettiฤini sรถyledi.
Hsu tรผketicilerin kasฤฑm ayฤฑndan bu yana bazฤฑ alanlarda mรผtevazฤฑ iyileลmeler gรถrdรผฤรผnรผ ifade etti. Ancak tรผketicilerin yรผksek fiyatlarฤฑn yรผkรผnden ลikayet etmeye devam etmesi nedeniyle genel gรถrรผลรผn bรผyรผk รถlรงรผde karamsar kaldฤฑฤฤฑnฤฑ sรถzlerine ekledi.
