Altın, 3.700 doların üzerinde rekor bir seviyeye ulaşarak üst üste beşinci haftalık kazancını elde etti. Bu güçlü yükselişin devam etmesi halinde, altın haftalık tahmini değerli metalin 4.000 dolar seviyesini hedefleyebileceğini gösteriyor. Altın fiyatlarındaki bu olumlu görünüm, jeopolitik gerilimler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirim döngüsüne ilişkin beklentilerle desteklendi. Ons altın, Fed’in yılın ilk faiz indirimini büyük ölçüde önceden duyurmasının ardından, tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
Değerli metaldeki yükseliş ivmesi, Fed’in 2026 yılına kadar faiz indirimlerine devam edeceği beklentileriyle daha da güçlendi. Fed yetkilileri bu yılın sonuna kadar 2 faiz indirimi daha olacağını öngörüyorlar. Rusya-Ukrayna çatışmasının yanı sıra, özellikle Orta Doğu’da devam eden jeopolitik gerginlikler de altın fiyatlarını destekleyen bir diğer önemli faktör oldu. Altındaki bu yükseliş eğilimine katkıda bulunan bir diğer unsur ise, Fed’in son toplantısından sonra bir miktar toparlansa da, ABD dolarının zayıf seyrini koruması oldu.
Jeopolitik gerilimler ve ABD dolarının seyri
ABD Doları Endeksi (DXY) ile izlenen dolar, üç yıllık aralığının alt sınırında hareket ederken, altın yıl başından bu yana yaklaşık %40 değer kazandı. Sarı metal, Nisan-Ağustos konsolidasyon aşamasını geride bırakarak, Jackson Hole Sempozyumu ile aynı zamana denk gelen Ağustos sonundan itibaren güçlü bir yükseliş ivmesi yakaladı. Bu toparlanmanın temelinde, özellikle son Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerinde görülen zayıflıklar ve ardından gelen aşağı yönlü revizyonlar yer aldı.
Bu gelişmeler, Fed’in yılın ikinci yarısında faiz oranlarında ek indirimlere gideceğine dair spekülasyonları artırdı. Zayıflayan ABD ekonomisi endişeleri de bu beklentiyi destekledi. Fed’in yüzde 2,0 hedefini aşan yüksek enflasyonun devam ettiği bir ortamda, Jerome Powell’ın son FOMC toplantısında temkinli bir mesaj vermesine rağmen, piyasa katılımcıları artık daha çok istihdam verilerine ve ekonominin zayıflamasına odaklandı.
Altında yükselişin nedenleri
ABD Doları Endeksi (DXY) üç yıllık trend bandının alt sınırında seyrediyor ve sarı metal, yıl başından bu yana yaklaşık %40 artışla beşinci haftasını da yeşil renkte kapatmaya hazırlanıyor.
Nitekim, sarı metal Nisan-Ağustos konsolidasyon aşamasını aşarak, Jackson Hole Sempozyumu ile aynı zamana denk gelen Ağustos sonundan itibaren güçlü bir yükseliş ivmesi yakaladı.
Bu belirgin toparlanmanın itici güçleri arasında, ABD işgücü piyasasındaki zayıf sonuçlar, özellikle son birkaç Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisi ve ardından görülen aşağı yönlü revizyonlar sayılabilir.
Tüm bunlar, Fed’in %2,0 hedefini aşmaya devam eden yüksek enflasyonun devam ettiği bir ortamda gerçekleşiyor. Jerome Powell’ın son FOMC toplantısında temkinli mesajını sürdürmesine rağmen, piyasa katılımcıları istihdam verilerine ve bunların zayıflayan ekonomi ile doğrudan bağlantısına odaklanmış görünüyor. Enflasyonun artık önemi kalmadığı anlamına gelmez; sadece piyasaların, altın fiyatlarını yükseltebilecek veya Fed’i faiz indirimlerine devam etmeye teşvik edebilecek faktörlere ilişkin görüşünde bir değişiklik olduğu görülüyor.
Altındaki önemli yükselişin bir diğer nedeni, Orta Doğu krizi ve geçen Şubat ayında üçüncü yılına giren Rusya-Ukrayna çatışması etrafında devam eden jeopolitik gerginlik olarak görülüyor.
Spekülatif işlemler altın için destekleyici olmaya devam ediyor
Fed’in faiz indirim döngüsüne yeniden başlaması ve ek indirim sinyalleri vermesiyle, ABD dolarının yakın vadede sürdürülebilir bir toparlanma sergileme umudu her geçen gün azaldı. Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun (CFTC) 9 Eylül’e ait verilerine göre, altında spekülatif net uzun pozisyonlar Şubat ayındaki seviyelere yükselerek 261,8 bin kontrata ulaştı. Açık pozisyonlar da üst üste üçüncü hafta artarak Mart ayından bu yana en yüksek seviye olan 510 bin kontrata yaklaştı.
Altının teknik görünümü
Altının teknik görünümü, günlük Göreceli Güç Endeksi’nin (RSI) 72’ye yakın olması nedeniyle aşırı alım koşullarına işaret ediyor. Bu durum, kısa vadede bir düzeltme yaşanabileceği uyarısı taşıyor. Ancak, genel görünüm güçlü ve olumlu kaldı. 3.707 dolarlık rekor zirvenin aşılması halinde, Fibonacci uzantıları 3.912 dolar, ardından 4.127 dolar ve son olarak 4.437 dolar olarak hedefleniyor. Satıcıların ivme kazanması senaryosunda, 3.425 dolar ve 3.380 dolar seviyelerindeki 55 günlük ve 100 günlük hareketli ortalamalarda geçici bir destek aranabilir.
Teknik açıdan, altının olumlu görünümü, 3.147 dolarlık önemli 200 günlük hareketli ortalamasının üzerinde işlem gördüğü sürece değişmeyecektir.
