Altın fiyatları, ABD ordusunun Venezuela’ya yönelik başlattığı askeri operasyonun ardından tırmanan jeopolitik risklerin etkisiyle haftanın ilk işlem gününde keskin bir yükseliş kaydetti. Güvenli liman arayışındaki yatırımcıların talebiyle değerli metal yüzde 2,60’ın üzerinde değer kazandı. Pazartesi günü en düşük 4 bin 345 doları gören altın, gün içinde 4 bin 442 dolar seviyelerine kadar ulaştı.
Altın 112 dolar ve yüzde 2,60 oranında artış ile 4.442 dolar seviyesinden işlem görüyor. Yatırımcılar, geçen hafta sonu ABD askeri güçlerinin Venezuela’da düzenlediği operasyonun küresel piyasalar üzerindeki olası etkilerini değerlendirmeye devam ediyor. Söz konusu operasyon kapsamında Venezuela lideri Nicolas Maduro ve eşi Cilia Flores yakalandı.
Trump, bu askeri müdahalenin ardından yaptığı açıklamada ABD’nin Venezuela’yı geçici olarak yöneteceğini söyledi. Maduro, Beyaz Saray tarafından terör örgütü olarak tanımlanan çeşitli uyuşturucu kartelleriyle iş birliği yapmak ve uyuşturucu kaçakçılığı yürütmekle suçlanıyordu. ABD bu iddialarına dayanarak uluslararası hukuku hiçe sayan bir hamle ile Maduro’yu kendi ülkesinden kaçırarak ABD’ye getirmişti. Bu siyasi belirsizlik ortamında yatırımcılar riskli varlıklardan kaçarak güvenli limanlara yöneldi.
Jeopolitik riskler altın talebini destekliyor
Piyasalardaki bu gergin hava, zayıf gelen ABD ISM imalat verileriyle daha da pekişti. 2026 yılında değerli metal, Federal Rezerv ve İngiltere Merkez Bankası haricindeki çoğu büyük merkez bankasının gevşeme döngüsünü sonlandırması nedeniyle baskı altında kalıyordu. Yıl sonuna kadar Federal Rezerv’in 60, İngiltere Merkez Bankası’nın ise 44,8 baz puanlık faiz indirimi yapması bekleniyor.
Japonya tarafında ise daha sert bir tutum sergileniyor. Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, ekonomik verilerin tahminlerle uyumlu seyretmesi durumunda faiz artışlarının devam edeceğini açıkladı. Bu durum, yatırımcıların düşük faizli yen ile borçlanıp yüksek getirili varlıklara yatırım yaptığı carry trade pozisyonlarının kapatılması riskini doğurdu.
Japonya devlet tahvili getirileri bu beklentilerle hızla yükseldi. 10 yıllık tahvil faizleri, Ekim 2025 ortasında yüzde 1,64 civarında gerçekleşmişti. Bugün itibarıyla ise bu oran yüzde 2,11 seviyesine kadar çıktı. Piyasa katılımcıları Japonya’dan en az 50 baz puanlık bir artış bekledikleri için altın tüccarları olası kur kayıplarını önlemek adına pozisyonlarını gözden geçiriyor.
Japonya Merkez Bankası ve carry trade endişeleri
Ekonomi takviminde yer alan verilere göre ABD imalat sektöründe karamsar tablo devam etti. Aralık 2025 dönemi için açıklanan ISM imalat endeksi 47,9 seviyesine gerileyerek 48,3 olan beklentilerin altında kaldı. Bu veri, sektörde on ay üst üste daralma yaşandığını tescil etti ve ekonomik aktivitedeki zayıflığı gözler önüne serdi.
Minneapolis Federal Rezerv Bankası Başkanı Neel Kashkari ise enflasyonun hala çok yüksek olduğunu belirterek şahin tutumunu korudu. Kashkari, para politikasının nötr bir duruşa yaklaştığını ifade etti. Ayrıca iş gücü piyasasında belirgin bir bozulma olmadığını, düşük istihdam ve düşük işten çıkarma ortamının sürdüğünü savundu.
Hafta boyunca piyasalar, ISM Hizmetler verisi ile Aralık ayı tarım dışı istihdam raporlarını takip edecek. Özellikle istihdam verileri, Federal Rezerv’in gelecekteki faiz kararları üzerinde belirleyici bir rol oynayacak. Mevcut durumda ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin yüzde 4,19’dan yüzde 4,16 seviyesine inmesi altın fiyatlarını destekleyen bir diğer unsur oldu.
ABD imalat verileri zayıf seyrediyor
Teknik açıdan altın fiyatlarındaki yükseliş trendi gücünü koruyor ancak alıcıların momentumunda bir miktar azalma gözleniyor. Göreceli Güç Endeksi, Ekim ayında fiyatların 4 bin doların altına indiği dönemden bu yana süregelen aşırı yükseliş nedeniyle ivme kaybına işaret ediyor. Altın daha önce 4 bin 549 dolarlık rekor seviyeye ulaşmıştı.
Değerli metal son dört işlem gününde 4 bin 250 ile 4 bin 450 dolar aralığında bir denge kurdu. Eğer altın 4 bin 450 dolar sınırını aşmayı başarırsa, bir sonraki hedef 4 bin 500 dolar ve ardından tarihi zirve olan 4 bin 549 dolar seviyeleri olacak. Aşağı yönlü hareketlerde ise 4 bin 400 doların altındaki kapanışlar fiyatı 4 bin 300 dolara kadar çekebilir.
Jeopolitik krizlerin ve merkez bankası politikalarının çatıştığı bu dönemde altın fiyatları kısa vadeli dalgalanmalara açık bir görünüm sergiliyor. Venezuela eksenli gelişmelerin seyrine bağlı olarak, güvenli liman talebinin yılın genelinde fiyatlar üzerinde yukarı yönlü bir katalizör olmaya devam etmesi bekleniyor.
