Altฤฑn fiyatlarฤฑ, ABD ordusunun Venezuelaโya yรถnelik baลlattฤฑฤฤฑ askeri operasyonun ardฤฑndan tฤฑrmanan jeopolitik risklerin etkisiyle haftanฤฑn ilk iลlem gรผnรผnde keskin bir yรผkseliล kaydetti. Gรผvenli liman arayฤฑลฤฑndaki yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn talebiyle deฤerli metal yรผzde 2,60โฤฑn รผzerinde deฤer kazandฤฑ. Pazartesi gรผnรผ en dรผลรผk 4 bin 345 dolarฤฑ gรถren altฤฑn, gรผn iรงinde 4 bin 442 dolar seviyelerine kadar ulaลtฤฑ.
Altฤฑn 112 dolar ve yรผzde 2,60 oranฤฑnda artฤฑล ile 4.442 dolar seviyesinden iลlem gรถrรผyor. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, geรงen hafta sonu ABD askeri gรผรงlerinin Venezuelaโda dรผzenlediฤi operasyonun kรผresel piyasalar รผzerindeki olasฤฑ etkilerini deฤerlendirmeye devam ediyor. Sรถz konusu operasyon kapsamฤฑnda Venezuela lideri Nicolas Maduro ve eลi Cilia Flores yakalandฤฑ.
Trump, bu askeri mรผdahalenin ardฤฑndan yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada ABDโnin Venezuelaโyฤฑ geรงici olarak yรถneteceฤini sรถyledi. Maduro, Beyaz Saray tarafฤฑndan terรถr รถrgรผtรผ olarak tanฤฑmlanan รงeลitli uyuลturucu kartelleriyle iล birliฤi yapmak ve uyuลturucu kaรงakรงฤฑlฤฑฤฤฑ yรผrรผtmekle suรงlanฤฑyordu. ABD bu iddialarฤฑna dayanarak uluslararasฤฑ hukuku hiรงe sayan bir hamle ile Maduro’yu kendi รผlkesinden kaรงฤฑrarak ABD’ye getirmiลti. Bu siyasi belirsizlik ortamฤฑnda yatฤฑrฤฑmcฤฑlar riskli varlฤฑklardan kaรงarak gรผvenli limanlara yรถneldi.
Jeopolitik riskler altฤฑn talebini destekliyor
Piyasalardaki bu gergin hava, zayฤฑf gelen ABD ISM imalat verileriyle daha da pekiลti. 2026 yฤฑlฤฑnda deฤerli metal, Federal Rezerv ve ฤฐngiltere Merkez Bankasฤฑ haricindeki รงoฤu bรผyรผk merkez bankasฤฑnฤฑn gevลeme dรถngรผsรผnรผ sonlandฤฑrmasฤฑ nedeniyle baskฤฑ altฤฑnda kalฤฑyordu. Yฤฑl sonuna kadar Federal Rezervโin 60, ฤฐngiltere Merkez Bankasฤฑโnฤฑn ise 44,8 baz puanlฤฑk faiz indirimi yapmasฤฑ bekleniyor.
Japonya tarafฤฑnda ise daha sert bir tutum sergileniyor. Japonya Merkez Bankasฤฑ Baลkanฤฑ Kazuo Ueda, ekonomik verilerin tahminlerle uyumlu seyretmesi durumunda faiz artฤฑลlarฤฑnฤฑn devam edeceฤini aรงฤฑkladฤฑ. Bu durum, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn dรผลรผk faizli yen ile borรงlanฤฑp yรผksek getirili varlฤฑklara yatฤฑrฤฑm yaptฤฑฤฤฑ carry trade pozisyonlarฤฑnฤฑn kapatฤฑlmasฤฑ riskini doฤurdu.
Japonya devlet tahvili getirileri bu beklentilerle hฤฑzla yรผkseldi. 10 yฤฑllฤฑk tahvil faizleri, Ekim 2025 ortasฤฑnda yรผzde 1,64 civarฤฑnda gerรงekleลmiลti. Bugรผn itibarฤฑyla ise bu oran yรผzde 2,11 seviyesine kadar รงฤฑktฤฑ. Piyasa katฤฑlฤฑmcฤฑlarฤฑ Japonyaโdan en az 50 baz puanlฤฑk bir artฤฑล bekledikleri iรงin altฤฑn tรผccarlarฤฑ olasฤฑ kur kayฤฑplarฤฑnฤฑ รถnlemek adฤฑna pozisyonlarฤฑnฤฑ gรถzden geรงiriyor.
Japonya Merkez Bankasฤฑ ve carry trade endiลeleri
Ekonomi takviminde yer alan verilere gรถre ABD imalat sektรถrรผnde karamsar tablo devam etti. Aralฤฑk 2025 dรถnemi iรงin aรงฤฑklanan ISM imalat endeksi 47,9 seviyesine gerileyerek 48,3 olan beklentilerin altฤฑnda kaldฤฑ. Bu veri, sektรถrde on ay รผst รผste daralma yaลandฤฑฤฤฑnฤฑ tescil etti ve ekonomik aktivitedeki zayฤฑflฤฑฤฤฑ gรถzler รถnรผne serdi.
Minneapolis Federal Rezerv Bankasฤฑ Baลkanฤฑ Neel Kashkari ise enflasyonun hala รงok yรผksek olduฤunu belirterek ลahin tutumunu korudu. Kashkari, para politikasฤฑnฤฑn nรถtr bir duruลa yaklaลtฤฑฤฤฑnฤฑ ifade etti. Ayrฤฑca iล gรผcรผ piyasasฤฑnda belirgin bir bozulma olmadฤฑฤฤฑnฤฑ, dรผลรผk istihdam ve dรผลรผk iลten รงฤฑkarma ortamฤฑnฤฑn sรผrdรผฤรผnรผ savundu.
Hafta boyunca piyasalar, ISM Hizmetler verisi ile Aralฤฑk ayฤฑ tarฤฑm dฤฑลฤฑ istihdam raporlarฤฑnฤฑ takip edecek. รzellikle istihdam verileri, Federal Rezervโin gelecekteki faiz kararlarฤฑ รผzerinde belirleyici bir rol oynayacak. Mevcut durumda ABD 10 yฤฑllฤฑk tahvil getirilerinin yรผzde 4,19โdan yรผzde 4,16 seviyesine inmesi altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑ destekleyen bir diฤer unsur oldu.
ABD imalat verileri zayฤฑf seyrediyor
Teknik aรงฤฑdan altฤฑn fiyatlarฤฑndaki yรผkseliล trendi gรผcรผnรผ koruyor ancak alฤฑcฤฑlarฤฑn momentumunda bir miktar azalma gรถzleniyor. Gรถreceli Gรผรง Endeksi, Ekim ayฤฑnda fiyatlarฤฑn 4 bin dolarฤฑn altฤฑna indiฤi dรถnemden bu yana sรผregelen aลฤฑrฤฑ yรผkseliล nedeniyle ivme kaybฤฑna iลaret ediyor. Altฤฑn daha รถnce 4 bin 549 dolarlฤฑk rekor seviyeye ulaลmฤฑลtฤฑ.
Deฤerli metal son dรถrt iลlem gรผnรผnde 4 bin 250 ile 4 bin 450 dolar aralฤฑฤฤฑnda bir denge kurdu. Eฤer altฤฑn 4 bin 450 dolar sฤฑnฤฑrฤฑnฤฑ aลmayฤฑ baลarฤฑrsa, bir sonraki hedef 4 bin 500 dolar ve ardฤฑndan tarihi zirve olan 4 bin 549 dolar seviyeleri olacak. Aลaฤฤฑ yรถnlรผ hareketlerde ise 4 bin 400 dolarฤฑn altฤฑndaki kapanฤฑลlar fiyatฤฑ 4 bin 300 dolara kadar รงekebilir.
Jeopolitik krizlerin ve merkez bankasฤฑ politikalarฤฑnฤฑn รงatฤฑลtฤฑฤฤฑ bu dรถnemde altฤฑn fiyatlarฤฑ kฤฑsa vadeli dalgalanmalara aรงฤฑk bir gรถrรผnรผm sergiliyor. Venezuela eksenli geliลmelerin seyrine baฤlฤฑ olarak, gรผvenli liman talebinin yฤฑlฤฑn genelinde fiyatlar รผzerinde yukarฤฑ yรถnlรผ bir katalizรถr olmaya devam etmesi bekleniyor.
