ฤฐล Yatฤฑrฤฑm Borsa ฤฐstanbul iรงin yฤฑl sonu hedef tahminini aรงฤฑkladฤฑ. ฤฐลte ฤฐล Yatฤฑrฤฑm tarafฤฑndan aรงฤฑklanan 2016 sonunda endeksin ulaลmasฤฑ olasฤฑ hedefi ve yฤฑl iรงi deฤerlendirmesi:
“Makro tahminlerde revizyon sonrasฤฑ BIST 100 hedef deฤerimiz 91,300
2016 yฤฑlฤฑ ve sonrasฤฑ iรงin makro varsayฤฑmlarฤฑmฤฑzฤฑ gรผncellediฤimiz Aralฤฑk ayฤฑndan bu yana piyasalarda รถnemli deฤiลimler yaลandฤฑ. Yurtdฤฑลฤฑnda artan รin kaynaklฤฑ endiลeler, emtia ve รถzellikle petrol fiyatlarฤฑndaki hฤฑzlฤฑ dรผลรผล geliลmekte olan รผlkelere karลฤฑ risk algฤฑsฤฑnda kรถtรผleลmeye yol aรงtฤฑ. Petrol fiyatlarฤฑ Aralฤฑk ayฤฑndan bu yana %30 gerilerken, 2015 yฤฑlฤฑnฤฑ %17 kayฤฑpla kapatan MSCI Gรร endeksi 2016 yฤฑlฤฑna %11 kayฤฑpla baลladฤฑ.
Tรผrkiye endeksi ise %4โlรผk kayฤฑp ile 2015 yฤฑlฤฑnda aleyhine aรงฤฑlan farkฤฑ bir miktar kapattฤฑ. Yฤฑlbaลฤฑnda tฤฑrmanan ฤฐran Suudi Arabistan gerginliฤi jeopolitik riskleri daha da arttฤฑrdฤฑ. Yurtiรงinde ise Merkez Bankasฤฑโnฤฑn beklentilerin aksine politika faizinde artฤฑลa gitmemesi ve asgari รผcret artฤฑลฤฑnฤฑn etkileri, enflasyon beklentilerinde yรผkseliลe yol aรงtฤฑ.
รte yandan, รถncรผ gรถstergeler 3ร deki hฤฑzlฤฑ bรผyรผme momentumunun 4รโde devam edeceฤine iลaret ediyor. Hรผkรผmet revize edilen OVPโde 2016 iรงin %4.5 oranฤฑnda oldukรงa iddialฤฑ bir bรผyรผme hedefi aรงฤฑkladฤฑ.
Tรผm bu geliลmeler ฤฑลฤฑฤฤฑnda 10 yฤฑllฤฑk TL faiz oranlarฤฑ, cari aรงฤฑk, bรผyรผme ve enflasyon tahminlerimizde yeni bir revizyona gittik. Orta vadeli enflasyon beklentilerindeki artฤฑล ve GOร kaynaklฤฑ risk algฤฑsฤฑndaki bozulmanฤฑn etkisi ile 10 yฤฑllฤฑk TL faiz oranฤฑ varsayฤฑmlarฤฑmฤฑzฤฑ 2016 ve sonrasฤฑ iรงin 50 baz puan arttฤฑrdฤฑk. Buna gรถre deฤerlemelerde kullandฤฑฤฤฑmฤฑz ortalama 10 yฤฑllฤฑk TL risksiz getiri oranฤฑ %9โdan %9.5โe yรผkseldi. 2016 yฤฑlฤฑ iรงin enflasyon tahminimizi 10 baz puan azaltarak %8.3โe 2017 tahminimizi ise 50 baz puanlฤฑk artฤฑลla, %8โe yรผkselttik. 2016 bรผyรผme tahminimizi ise %0.2โlik artฤฑลla %3.4โe yรผkselttik.
ลirket hedef deฤerlerinden yola รงฤฑkarak hesapladฤฑฤฤฑmฤฑz BIST 100 12 aylฤฑk hedef deฤeri ise gรผncel ลirket hedef deฤerleri ile 91,300 olmakta. Bu mevcut deฤerlemelere gรถre %29 artฤฑล potansiyeline iลaret etmekte. Dolayฤฑsฤฑyla, BIST iรงin orta vadeli olumlu gรถrรผลรผmรผzรผ koruyoruz. 2015 yฤฑlฤฑndan 2016 ya sarkan iรง ve dฤฑล tรผm risk faktรถrlerinin bir รถlรงรผde mevcut deฤerlemelerin iรงinde olduฤunu dรผลรผnรผyoruz.”
