Deniz Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn konu ile ilgili raporunda ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ: “Yapฤฑ Kredi Bankasฤฑ (YKB) 2ร16 konsolide olmayan finansallarฤฑnda 848 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre %108 oranฤฑnda artฤฑล yakalanฤฑrken bir รถnceki รงeyreฤe gรถre artฤฑล oranฤฑ da %20 olarak gerรงekleลti. Bankanฤฑn bu dรถnemdeki รถzsermaye karlฤฑlฤฑฤฤฑ ise %14.1 oldu. 235 milyon TLโlik bir defaya mahsus Visa Europe satฤฑล gelirleri hariรง tutulduฤunda dahi YKBโnin ana bankacฤฑlฤฑk gelirlerinin geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre %118 bir รถnceki รงeyreฤe gรถre ise %12 artฤฑล gรถstermiลtir.
Bu รงeyreฤin รถne รงฤฑkan noktalarฤฑ TรFEโye endeksli enstrรผmanlarฤฑn daha az katkฤฑ saฤlamasฤฑndan dolayฤฑ net faiz marjฤฑnฤฑn 7 bps gerilemesi, komisyon gelirlerinin yฤฑlฤฑn ilk yarฤฑsฤฑnda geรงen yฤฑla kฤฑyasla %17 oranฤฑnda artฤฑล gรถstermesi, operasyonle giderlerindeki sฤฑkฤฑ kontrol sayesinde yฤฑlฤฑn ilk yarฤฑsฤฑnda geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre sadece %7.7 oranฤฑnda artฤฑล gรถstermesi ve takibe dรถnรผลรผm hฤฑzฤฑnฤฑn bir รถnceki รงeyreฤe gรถre artฤฑล gรถstermesi olarak sฤฑralanabilir.
Kredi bรผyรผmesinin รถnceki รงeyreฤe gรถre toparlamฤฑล olmasฤฑna ragmen mevdutฤฑn artmamasฤฑ nedeniyle mevduatฤฑn krediye dรถnรผลรผm oranฤฑ bir รถnceki รงeyreฤe gรถre 440 bps artarak %110.1 seviyesine yรผkselmiลtir. Sermaye yeterlilik rasyolarฤฑ ise 10 bps ile sฤฑnฤฑrlฤฑ bir iyiลleลme gรถstermiลtir. Tahminlerimizde kรผรงรผk รงaplฤฑ revizyonlar yaptฤฑk.
Tahmin dรถnemimiz boyunca net faiz geliri tahminlerimizi %1 oranฤฑnda aลaฤฤฑ รงekerken karลฤฑlฤฑk giderleri tahminimizi ise %2.7 yukarฤฑ รงektik.
Dรถviz ve tรผrev iลlemlerinden kaynaklฤฑ gider tahminlerimizi ise %15 kadar aลaฤฤฑ รงektik.
Net net olumsuz tarafฤฑn kฤฑsmen aฤฤฑr basmasฤฑndan dolayฤฑ hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ hisse baลฤฑna 4.75 TLโye dรผลรผrdรผk (รถnceki 5.00 TL). รzsermaye karlฤฑlฤฑฤฤฑndaki artฤฑลฤฑn sรผreceฤini ve rakipleri ile arasฤฑndaki firkin kapanmaya devam edeceฤi beklentisi ile YKB hisseleri iรงin AL olan รถnerimizi sรผrdรผrรผyoruz.”
