ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 2025 yılındaki ilk faiz indirimine gitmesinin ardından Amerikan borsaları Çarşamba günü karışık bir seyir izledi. Ekonomik verilerdeki yavaşlamanın etkisiyle Fed’in faiz indirimine gitme kararı, Dow Jones Sanayi Endeksi (%0,5) için pozitif bir etki yaratırken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi (%0,3) ve S&P 500 (%0,1) düşüşle günü kapattı. Fed, iki gün süren politika toplantısının ardından, piyasa beklentilerine paralel olarak 25 baz puanlık bir faiz indirimi kararı aldı. Bu karar, özellikle sanayi hisselerinin ağırlıkta olduğu Dow Jones için bir umut ışığı oldu.
Fed Başkanı Jerome Powell, basın toplantısında, enflasyondaki yükselişe rağmen işgücü piyasasının kötüye gittiğini ve bu nedenle faiz kararının “risk yönetimi amaçlı bir indirim” olduğunu açıkladı. Merkez bankası yetkilileri, bu yıl içinde iki faiz indirimi daha yapılabileceğinin sinyalini verdi. Uzmanlar, enflasyondaki artışa karşın işgücü piyasası yavaşlamasının Fed’i ek faiz indirimlerine ikna ettiğini belirtti. Özellikle Dow Jones’u oluşturan şirketler için bu indirimler, yatırım ve büyüme potansiyeli açısından büyük önem taşıyordu.
Günün sonunda S&P 500 endeksi 6,41 puan ve yüzde 0,1 oranında düşüşle 6600,35 puandan, Dow Jones endeksi 260,42 puan ve yüzde 0,57 oranında artışla 46018,32 puandan ve Nasdaq Bileşik endeksi 72,63 puan ve yüzde 0,33 oranında kayıpla 22261,33 puandan günü tamamladılar.
Faiz indirimi ve Fed’in bağımsızlık endişeleri
Fed’in faiz indirimi kararı, merkez bankasının bağımsızlığına ilişkin artan endişelerle eş zamanlı geldi. Yakında Fed’in politika yapıcıları üzerinde daha doğrudan bir etki uygulayabileceği söylendi. Bu duruma örnek olarak, Fed üyesi Stephen Miran’ın 25 baz puan yerine 50 baz puanlık bir indirim istemesi gösterildi. Miran bu karara karşı çıkan tek isim oldu.
Öte yandan, şirketler cephesinde de önemli gelişmeler yaşandı. Financial Times’ın aktardığına göre Çin, aralarında Alibaba’nın da bulunduğu en büyük teknoloji şirketlerine, Nvidia’nın (NVDA) Çin için özel ürettiği yapay zeka çiplerini satın almamalarını söyledi. Bu gelişme üzerine Nvidia hisseleri yaklaşık %3 değer kaybetti. General Mills’in (GIS) çeyreklik satışları beklentileri aşsa da, şirket zorlu tüketici ortamına dair uyarılarda bulununca hisseleri düştü. Dow Jones üyelerinden olan General Mills’in bu düşüşü, endeksteki genel yükselişi bir miktar sınırladı.
Beklentiler ve piyasa reaksiyonu
Federal Açık Piyasa Komitesi, federal fon oranını çeyrek puan düşürerek %4-%4,25 aralığına çekme kararı aldığında başlıca endeksler ilk başta yükseliş gösterdi. Karara tek karşı çıkan Stephen Miran, faizin %3,75-%4 aralığına çekilerek yarım puanlık bir indirim yapılmasını savundu.
Kararın ardından 2 yıllık Hazine bonosu getirisi %3,55’e, 10 yıllık getiri ise %4,07’ye yükseldi. Merkez bankası açıklamasında, “Son göstergeler, ekonomik faaliyetlerin büyümesinin yılın ilk yarısında yavaşladığını gösteriyor” ifadesine yer verdi. Açıklamada ayrıca, “İş yaratma hızı yavaşladı ve işsizlik oranı hafifçe yükseldi ancak düşük seviyede kalmaya devam ediyor. Enflasyon yükseldi ve bir miktar yüksek seviyede kalmaya devam ediyor” dendi.
Rosenberg Research’ten David Rosenberg, “Fed basın açıklamasında ‘enflasyon yükseldi’ ifadesini korurken, bu kez ‘istihdamdaki aşağı yönlü riskler arttı’ ifadesini ekledi ve bu yepyeni bir gelişmeydi” değerlendirmesini yaptı. Bu değerlendirme, Dow Jones’un yükselişinin arkasındaki temel faktörleri de ortaya koyuyordu.
Gelecek için Dow Jones analizi ve tahminler
Ekonomik Tahminler Özeti’ne göre merkez bankacıları, yıl sonuna kadar iki çeyrek puanlık faiz indirimi daha öngörüyor. Fed Başkanı Jerome Powell, bu öngörülerin yalnızca tahmin olduğunu ve faiz oranlarının gidişatını gelecek ekonomik verilerin belirleyeceğini vurguladı. Powell, yaklaşık bir saat süren basın toplantısında gazetecilerin sorularını yanıtladı ve Fed’in bağımsızlığıyla ilgili soruları yanıtsız bıraktı. Dow Jones yatırımcıları için Powell’ın bu açıklamaları, gelecek dönem stratejileri açısından belirleyici bir rol oynadı.
Piyasa analistleri, Aralık ayına kadar iki çeyrek puanlık faiz indirimi olasılığını %82,6 olarak görüyor. CME FedWatch Tool’a göre, sadece bir çeyrek puanlık faiz indirimi olasılığı %15,7, üç çeyrek puanlık faiz indirimi olasılığı ise %1,1 olarak belirtildi. Bu beklentiler, Dow Jones’un önümüzdeki süreçteki performansına dair iyimser bir tablo çiziyordu.
BlackRock’un küresel sabit getirili menkul kıymetler baş yatırım sorumlusu Rick Rieder, “Başkan Powell’ın, kısa vadeli enflasyon baskısını kabul etmesinin ve potansiyel olarak kötüleşen işgücü piyasasını tanımlamasının açıkça haklı olduğunu, bu yüzden faiz indirim sürecini yeniden başlatmanın oldukça mantıklı olduğunu düşündük” dedi. Rieder ayrıca, faiz oranlarının daha da düşürüleceğinin bu planın bir parçası olduğunu ve bu yıl iki, gelecek yıl ise ılımlı bir faiz indirim döngüsünün devam edeceğini öngördüklerini belirtti. Bu açıklamalar, Dow Jones’a olan güveni artırıyordu.
