ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (Fed) 2025 yฤฑlฤฑndaki ilk faiz indirimine gitmesinin ardฤฑndan Amerikan borsalarฤฑ รarลamba gรผnรผ karฤฑลฤฑk bir seyir izledi. Ekonomik verilerdeki yavaลlamanฤฑn etkisiyle Fed’in faiz indirimine gitme kararฤฑ, Dow Jones Sanayi Endeksi (%0,5) iรงin pozitif bir etki yaratฤฑrken, teknoloji aฤฤฑrlฤฑklฤฑ Nasdaq Bileลik Endeksi (%0,3) ve S&P 500 (%0,1) dรผลรผลle gรผnรผ kapattฤฑ. Fed, iki gรผn sรผren politika toplantฤฑsฤฑnฤฑn ardฤฑndan, piyasa beklentilerine paralel olarak 25 baz puanlฤฑk bir faiz indirimi kararฤฑ aldฤฑ. Bu karar, รถzellikle sanayi hisselerinin aฤฤฑrlฤฑkta olduฤu Dow Jones iรงin bir umut ฤฑลฤฑฤฤฑ oldu.
Fed Baลkanฤฑ Jerome Powell, basฤฑn toplantฤฑsฤฑnda, enflasyondaki yรผkseliลe raฤmen iลgรผcรผ piyasasฤฑnฤฑn kรถtรผye gittiฤini ve bu nedenle faiz kararฤฑnฤฑn “risk yรถnetimi amaรงlฤฑ bir indirim” olduฤunu aรงฤฑkladฤฑ. Merkez bankasฤฑ yetkilileri, bu yฤฑl iรงinde iki faiz indirimi daha yapฤฑlabileceฤinin sinyalini verdi. Uzmanlar, enflasyondaki artฤฑลa karลฤฑn iลgรผcรผ piyasasฤฑ yavaลlamasฤฑnฤฑn Fed’i ek faiz indirimlerine ikna ettiฤini belirtti. รzellikle Dow Jones’u oluลturan ลirketler iรงin bu indirimler, yatฤฑrฤฑm ve bรผyรผme potansiyeli aรงฤฑsฤฑndan bรผyรผk รถnem taลฤฑyordu.
Gรผnรผn sonunda S&P 500 endeksi 6,41 puan ve yรผzde 0,1 oranฤฑnda dรผลรผลle 6600,35 puandan, Dow Jones endeksi 260,42 puan ve yรผzde 0,57 oranฤฑnda artฤฑลla 46018,32 puandan ve Nasdaq Bileลik endeksi 72,63 puan ve yรผzde 0,33 oranฤฑnda kayฤฑpla 22261,33 puandan gรผnรผ tamamladฤฑlar.
Faiz indirimi ve Fed’in baฤฤฑmsฤฑzlฤฑk endiลeleri
Fed’in faiz indirimi kararฤฑ, merkez bankasฤฑnฤฑn baฤฤฑmsฤฑzlฤฑฤฤฑna iliลkin artan endiลelerle eล zamanlฤฑ geldi. Yakฤฑnda Fed’in politika yapฤฑcฤฑlarฤฑ รผzerinde daha doฤrudan bir etki uygulayabileceฤi sรถylendi. Bu duruma รถrnek olarak, Fed รผyesi Stephen Miran’ฤฑn 25 baz puan yerine 50 baz puanlฤฑk bir indirim istemesi gรถsterildi. Miran bu karara karลฤฑ รงฤฑkan tek isim oldu.
รte yandan, ลirketler cephesinde de รถnemli geliลmeler yaลandฤฑ. Financial Times’ฤฑn aktardฤฑฤฤฑna gรถre รin, aralarฤฑnda Alibaba’nฤฑn da bulunduฤu en bรผyรผk teknoloji ลirketlerine, Nvidia’nฤฑn (NVDA) รin iรงin รถzel รผrettiฤi yapay zeka รงiplerini satฤฑn almamalarฤฑnฤฑ sรถyledi. Bu geliลme รผzerine Nvidia hisseleri yaklaลฤฑk %3 deฤer kaybetti. General Mills’in (GIS) รงeyreklik satฤฑลlarฤฑ beklentileri aลsa da, ลirket zorlu tรผketici ortamฤฑna dair uyarฤฑlarda bulununca hisseleri dรผลtรผ. Dow Jones รผyelerinden olan General Mills’in bu dรผลรผลรผ, endeksteki genel yรผkseliลi bir miktar sฤฑnฤฑrladฤฑ.
Beklentiler ve piyasa reaksiyonu
Federal Aรงฤฑk Piyasa Komitesi, federal fon oranฤฑnฤฑ รงeyrek puan dรผลรผrerek %4-%4,25 aralฤฑฤฤฑna รงekme kararฤฑ aldฤฑฤฤฑnda baลlฤฑca endeksler ilk baลta yรผkseliล gรถsterdi. Karara tek karลฤฑ รงฤฑkan Stephen Miran, faizin %3,75-%4 aralฤฑฤฤฑna รงekilerek yarฤฑm puanlฤฑk bir indirim yapฤฑlmasฤฑnฤฑ savundu.
Kararฤฑn ardฤฑndan 2 yฤฑllฤฑk Hazine bonosu getirisi %3,55’e, 10 yฤฑllฤฑk getiri ise %4,07’ye yรผkseldi. Merkez bankasฤฑ aรงฤฑklamasฤฑnda, “Son gรถstergeler, ekonomik faaliyetlerin bรผyรผmesinin yฤฑlฤฑn ilk yarฤฑsฤฑnda yavaลladฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteriyor” ifadesine yer verdi. Aรงฤฑklamada ayrฤฑca, “ฤฐล yaratma hฤฑzฤฑ yavaลladฤฑ ve iลsizlik oranฤฑ hafifรงe yรผkseldi ancak dรผลรผk seviyede kalmaya devam ediyor. Enflasyon yรผkseldi ve bir miktar yรผksek seviyede kalmaya devam ediyor” dendi.
Rosenberg Research’ten David Rosenberg, “Fed basฤฑn aรงฤฑklamasฤฑnda ‘enflasyon yรผkseldi’ ifadesini korurken, bu kez ‘istihdamdaki aลaฤฤฑ yรถnlรผ riskler arttฤฑ’ ifadesini ekledi ve bu yepyeni bir geliลmeydi” deฤerlendirmesini yaptฤฑ. Bu deฤerlendirme, Dow Jones’un yรผkseliลinin arkasฤฑndaki temel faktรถrleri de ortaya koyuyordu.
Gelecek iรงin Dow Jones analizi ve tahminler
Ekonomik Tahminler รzeti’ne gรถre merkez bankacฤฑlarฤฑ, yฤฑl sonuna kadar iki รงeyrek puanlฤฑk faiz indirimi daha รถngรถrรผyor. Fed Baลkanฤฑ Jerome Powell, bu รถngรถrรผlerin yalnฤฑzca tahmin olduฤunu ve faiz oranlarฤฑnฤฑn gidiลatฤฑnฤฑ gelecek ekonomik verilerin belirleyeceฤini vurguladฤฑ. Powell, yaklaลฤฑk bir saat sรผren basฤฑn toplantฤฑsฤฑnda gazetecilerin sorularฤฑnฤฑ yanฤฑtladฤฑ ve Fed’in baฤฤฑmsฤฑzlฤฑฤฤฑyla ilgili sorularฤฑ yanฤฑtsฤฑz bฤฑraktฤฑ. Dow Jones yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ iรงin Powell’ฤฑn bu aรงฤฑklamalarฤฑ, gelecek dรถnem stratejileri aรงฤฑsฤฑndan belirleyici bir rol oynadฤฑ.
Piyasa analistleri, Aralฤฑk ayฤฑna kadar iki รงeyrek puanlฤฑk faiz indirimi olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ %82,6 olarak gรถrรผyor. CME FedWatch Tool’a gรถre, sadece bir รงeyrek puanlฤฑk faiz indirimi olasฤฑlฤฑฤฤฑ %15,7, รผรง รงeyrek puanlฤฑk faiz indirimi olasฤฑlฤฑฤฤฑ ise %1,1 olarak belirtildi. Bu beklentiler, Dow Jones’un รถnรผmรผzdeki sรผreรงteki performansฤฑna dair iyimser bir tablo รงiziyordu.
BlackRock’un kรผresel sabit getirili menkul kฤฑymetler baล yatฤฑrฤฑm sorumlusu Rick Rieder, “Baลkan Powell’ฤฑn, kฤฑsa vadeli enflasyon baskฤฑsฤฑnฤฑ kabul etmesinin ve potansiyel olarak kรถtรผleลen iลgรผcรผ piyasasฤฑnฤฑ tanฤฑmlamasฤฑnฤฑn aรงฤฑkรงa haklฤฑ olduฤunu, bu yรผzden faiz indirim sรผrecini yeniden baลlatmanฤฑn oldukรงa mantฤฑklฤฑ olduฤunu dรผลรผndรผk” dedi. Rieder ayrฤฑca, faiz oranlarฤฑnฤฑn daha da dรผลรผrรผleceฤinin bu planฤฑn bir parรงasฤฑ olduฤunu ve bu yฤฑl iki, gelecek yฤฑl ise ฤฑlฤฑmlฤฑ bir faiz indirim dรถngรผsรผnรผn devam edeceฤini รถngรถrdรผklerini belirtti. Bu aรงฤฑklamalar, Dow Jones’a olan gรผveni artฤฑrฤฑyordu.
