Fed faiz kararฤฑnฤฑ bu gece aรงฤฑklayacak. ABD Merkez Bankasฤฑ Fed, bu gece gรถsterge faiz oranฤฑnฤฑ รงeyrek puan dรผลรผrerek 2025 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk faiz indirimini gerรงekleลtirmeye hazฤฑrlanฤฑyor. Bu hamleyle birlikte yatฤฑrฤฑmcฤฑlara, yฤฑlฤฑn geri kalanฤฑnda kaรง kez daha Fed faiz indirimi olabileceฤine dair yeni ipuรงlarฤฑ arayacak.
Piyasalar, yฤฑlฤฑn son Fed faiz toplantฤฑlarฤฑnda, Ekim sonunda ve Aralฤฑk baลฤฑnda benzer bรผyรผklรผkte indirimler yapฤฑlmasฤฑnฤฑ bekliyor. Merkez bankacฤฑlarฤฑnฤฑn 2025 yฤฑlฤฑnฤฑn geri kalanฤฑnda kaรง faiz indirimi รถngรถrdรผkleri, her รผรง ayda bir gรผncellenen ve her yetkilinin tahminlerini gรถsteren “nokta grafiฤinde” ortaya รงฤฑkacak. Haziran’da yayฤฑnlanan son grafik, ticaret, gรถรง ve vergilerle ilgili politikalarฤฑn ekonomiyi nasฤฑl etkileyeceฤi konusundaki belirsizlikler nedeniyle, Fed yetkilileri arasฤฑnda bu yฤฑl iki faiz indirimi konusunda bir uzlaลฤฑ olduฤunu gรถsterdi.
Fed faiz indirimi ve enflasyon dengesi
Enflasyonun hala yรผzde 2’lik hedefin bir puan รผzerinde seyrettiฤi bir ortamda, politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn bu tahminlerine sadฤฑk kalฤฑp kalmayacaklarฤฑ, ya da iลgรผcรผ piyasasฤฑmdaki zayฤฑflฤฑk iลaretleri karลฤฑsฤฑnda daha agresif bir para politikasฤฑ izleyip izlemeyecekleri merak ediliyordu. Deutsche Bank‘ฤฑn ABD baล ekonomisti Matthew Luzzetti, daha fazla faiz indirimi yolunun “risk yรถnetimi hususlarฤฑ” tarafฤฑndan yรถnlendirileceฤini dรผลรผndรผฤรผnรผ sรถyledi. Ona gรถre, iลgรผcรผ piyasasฤฑ iรงin daha bรผyรผk aลaฤฤฑ yรถnlรผ riskler ve enflasyon iรงin daha sฤฑnฤฑrlฤฑ yukarฤฑ yรถnlรผ riskler bulunuyor. Luzzetti, bu yฤฑl toplamda รผรง faiz indirimi olacaฤฤฑnฤฑ tahmin etti.
Wilmington Trust‘ฤฑn tahvil portfรถy yรถneticisi Wilmer Stith ise, durumu “bir kez ve bekle ve gรถr” olarak deฤerlendirdiฤini belirtti. Stith, Fed’in hala enflasyondan endiลe duyduฤunu ve bu yaz iลgรผcรผ piyasasฤฑnda gรถrรผlen bozulmanฤฑn, daha fazla faiz indirimine gitmeleri iรงin yeterli olmadฤฑฤฤฑnฤฑ dรผลรผndรผ. Finansal koลullarฤฑn รงok iyi olduฤunu vurgulayan Stith, iลsizlik ve maaล artฤฑลlarฤฑndaki sorunlarฤฑn, enflasyon verileriyle dengelendiฤinde Fed’i biraz tereddรผt ettirmesi gerektiฤini ifade etti.
Yeni รผyelerin politikaya etkisi
Bugรผn yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin bir diฤer รถnemli konu, Fed’in bugรผnkรผ faiz indiriminin bรผyรผklรผฤรผ ve ileriye dรถnรผk yol haritasฤฑ konusunda ne kadar bรถlรผnmรผล olduฤuydu. Fed yรถnetim kuruluna yeni katฤฑlan Stephen Miran, muhtemelen 25 baz puandan daha bรผyรผk bir Fed faiz indirimi tercih ediyoru. Baลka bir Fed รผyesi Christopher Waller, Aฤustos ayฤฑ istihdam raporundaki herhangi bir zayฤฑflฤฑฤฤฑn kendisini daha bรผyรผk bir indirimden yana olmaya yรถneltebileceฤini sรถylemiลti. Son rapor, ekonominin Aฤustos’ta 22.000 yeni iล yarattฤฑฤฤฑnฤฑ ve iลsizlik oranฤฑnฤฑn yรผzde 4,2’den yรผzde 4,3’e yรผkseldiฤini gรถsterdi. Haziran ayฤฑ istihdam artฤฑลฤฑ da -13.000 iล ile negatif bรถlgeye revize edilmiลti. Temmuz, geรงen yฤฑla kฤฑyasla trendin altฤฑnda bir bรผyรผme gรถsterdi ve istihdam artฤฑลฤฑnฤฑn รผรง aydฤฑr yavaลladฤฑฤฤฑnฤฑ iลaret etti.
Merkez bankasฤฑ gรถrรผลlerindeki farklฤฑlฤฑklar
Fed’in enflasyon konusunda sert bir duruล sergilemesini isteyen ลahinler ise bu karara karลฤฑ รงฤฑkabilir. Tรผketici Fiyat Endeksi’nin son verileri, deฤiลken gฤฑda ve enerji fiyatlarฤฑ hariรง “รงekirdek” fiyatlarฤฑn Aฤustos’ta Temmuz ile aynฤฑ ลekilde yรผzde 3,1 arttฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsterdi. Kansas City Fed Baลkanฤฑ Jeff Schmid, Aฤustos ayฤฑ sonlarฤฑnda Yahoo Finance’e verdiฤi bir rรถportajda, enflasyonun Fed’in yรผzde 2’lik hedefinden รงok, yรผzde 3’e doฤru eฤilim gรถstermesinden endiลe duyduฤunu belirtti. Ancak, istihdam artฤฑลฤฑnฤฑn negatif hale gelmesi durumunda tutumunu yeniden gรถzden geรงirebileceฤini de sรถylemiลti. Schmid, 21 Aฤustos’ta “ฤฐลgรผcรผ piyasasฤฑnda belirli bir eฤilim ve riskler gรถrรผrsek, enflasyon verilerini iลgรผcรผ verileriyle karลฤฑlaลtฤฑrarak deฤerlendirmeye baลlayacaฤฤฑm” demiลti.
