Federal Rezerv yetkilisi Stephen Miran, yılın başlarında işletmeleri ve tüketicileri tedirgin eden belirsizliğin büyük bir kısmının geride kaldığını düşündüğünü söyledi. Merkez bankasının kısıtlayıcı para politikası risklerini gidermesi durumunda, ekonomik görünümün Fed faiz kararlarına bağlı olarak iyimser bir seyir izleyeceğini belirtti.
Miran, Salı günü New York’ta düzenlenen Yönetilen Fonlar Birliği’nin Politika Görünümü 2025 etkinliğindeki konuşmasında, “Kısa vadede ekonomi konusunda kesinlikle karamsar değilim, ancak politikayı ayarlamazsak bazı risklerin ortaya çıkacağını düşünüyorum,” açıklamasını yaptı.
Para politikası kısıtlayıcı hale geldi
Miran, para politikasının nötr faiz oranının son zamanlarda, bir yıl öncesine göre düştüğü yönündeki görüşünü yineledi. Miran, “Bu durum, para politikasını birkaç çeyrek öncesine göre daha kısıtlayıcı hale getiriyor ve para politikasının daha da kısıtlayıcı hale gelmesi, ileriye dönük bazı riskler yaratıyor,” dedi.
Bu riskleri azaltmak için Fed’in federal fonlama faiz oranını düşürmesi gerekecek. Ancak bazı merkez bankası üyeleri, enflasyonun yüksek seyrettiği bir ortamda bunun doğru bir hamle olup olmadığı konusunda emin değiller. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), iş gücü piyasasında artan zayıflığa ilişkin endişeler nedeniyle Eylül ayı politika toplantısında federal fonlama faiz oranını çeyrek puan indirerek %4-4,25 aralığına düşürdü.
Miran’ın Fed faiz görüşü farklı
Miran, özellikle sözde nötr faize ne kadar hızlı ulaşılması gerektiği konusunda, faiz oranlarına ilişkin görüşünün diğer birçok Fed yetkilisinden ayrıldığını kabul etti. Bu farklılığın bir kısmının, para politikasının geleceğe yönelik olması gerektiği yönündeki inancından kaynaklandığını söyledi.
Miran, “Politikayı, altı ay önceki verilere göre değil, bu gecikmelerin ne kadar süreceği konusundaki görüşünüze bağlı olarak, altı ay ila iki yıl sonra nerede olacağını düşündüğünüz verilere göre belirlemelisiniz,” diye konuştu. Miran, FOMC’nin Eylül toplantısında, çoğunluğun çeyrek puanlık faiz indirimine karşılık, yarım puanlık faiz indirimi yönünde oy kullanarak muhalefet etti.
Enflasyon görünümüne iyimser bakış
Miran, “2025 için benim tahminim diğerlerinden bu kadar farklı olmasının bir nedeni, enflasyon görünümüne diğer birçok kişiden daha iyimser bakmamdır,” dedi. Eylül ayı ekonomik tahmin özetinde, hedef aralığın orta noktası için en düşük tahmin %2,88 oldu. Miran’ın enflasyon görünümüne dair bu rahatlığının büyük bir bölümü, fiyat artışının önemli bir bileşeni olan konut hizmetlerinden kaynaklanacak deflasyon beklentisinden kaynaklanıyor.
Miran, “Nüfus artışı gibi konulara daha fazla dikkat ediyorum, ya da belki de bu konuya daha fazla ağırlık veriyorum, ya da bu konunun daha büyük bir etkisi olduğunu düşünüyorum. Ayrıca, gümrük vergilerinin enflasyonist etkilerinden de daha az endişe duyuyorum. Bu da, bazı meslektaşlarımdan daha iyimser olmamın nedenlerinden biri,” ifadelerini kullandı.
Miran, ayrıca, Fed’in maksimum istihdam ve fiyat istikrarı şeklindeki ikili görevini, diğer bazı Fed politika yapıcılarına göre daha az gerilimli bulduğunu belirtti. “Görevin iki tarafının kaçınılmaz olarak gerilime girdiği zamanlar olacaktır,” diye ekledi. “Şu anda mutlaka böyle bir dönem olduğunu düşünmüyorum, ancak bazı meslektaşlarım öyle düşünüyor olabilir.”
