Halk Yatฤฑrฤฑm Haftalฤฑk Model Portfรถyรผnde Tekfen’in payฤฑnฤฑ yรผzde 5’ten yรผzde 10’a yรผkseltti. Halk Yatฤฑrฤฑm tarafฤฑndan yayฤฑnlanan raporda ลunlara yer verildi
Halk Yatฤฑrฤฑm Araลtฤฑrma ve Yatฤฑrฤฑm Danฤฑลmanlฤฑฤฤฑ Direktรถrรผ Banu Kฤฑvcฤฑ Tokalฤฑ konuyla ilgili olarak yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada “2015 yฤฑlฤฑ, kรผresel merkez bankalarฤฑnฤฑn sergilediฤi farklฤฑ duruลlarฤฑn piyasalardaki oynaklฤฑฤฤฑn yรผksek kalmasฤฑna neden olduฤu geliลmiล ve geliลmekte olan รผlke merkez bankalarฤฑnฤฑn aฤฤฑrlฤฑklฤฑ olarak ‘geniลlemeci’ eฤilimlerine karลฤฑ, Fed’in normalizasyona yakฤฑn duruลunun belirginleลmesiyle baลladฤฑ. Yฤฑlฤฑn genelinin de, Fed’in normalizasyona yakฤฑn duruลunun risk algฤฑlamasฤฑnda aฤฤฑrlฤฑฤฤฑnฤฑn hissedilmeye devam edeceฤi ve ‘zayฤฑf’ รผlke merkez bankalarฤฑnฤฑn geniลlemeci eฤilimlerinin dengeleyici bir unsur olamayacaฤฤฑ, dolayฤฑsฤฑyla volatilitenin varlฤฑk fiyatlarฤฑ รผzerinde baskฤฑ yaratmayฤฑ sรผrdรผreceฤi bir dรถnem olarak geรงmesini bekliyoruz.
Kรผresel ilginin FED’in normalizasyon sรผrecine dรถndรผฤรผ mevcut konjonktรผrde, bugรผn ABD’de aรงฤฑklanan ve beklentilerin altฤฑnda gelse de bรผyรผme ivmesinin devam ettiฤini gรถsteren verinin ardฤฑndan, gelecek hafta aรงฤฑklanacak PCE enflasyon, ISM ve tarฤฑm dฤฑลฤฑ istihdam gibi kritik veriler รถncesinde risk algฤฑlamasฤฑndaki temkinlilik devam edebilir. Ekonomik aktivite ve istihdam piyasasฤฑndaki gรผรงlenmenin korunmasฤฑ, FED’in normalizasyon eฤiliminin geliลen รผlkeler รผzerindeki baskฤฑsฤฑnฤฑn daha fazla hissedilmesine yol aรงacaktฤฑr.
Bu noktada temkinli duruลumuzu koruyor kรผresel para politikasฤฑndaki ayrฤฑลmanฤฑn FX ve emtia piyasalarฤฑnda sunduฤu fฤฑrsatlarฤฑ deฤerlendirmeye devam ediyoruz:
Model portfรถyรผmรผzde %5 aฤฤฑrlฤฑฤa sahip ASELS hisselerinin tamamฤฑnฤฑ %11,2 getiri ile kapatฤฑyor yerine, her ne kadar ana faaliyet bรถlgelerinde dรผลรผk petrol fiyatlarฤฑ nedeniyle bir yavaลlama beklense de, 2015 yฤฑlฤฑnda bรผyรผk projelerde yer alabileceฤi ve tarฤฑmsal sanayi segmentindeki yeni yatฤฑrฤฑmlarฤฑn etkilerinin bu yฤฑl gรถrรผlebileceฤi beklentileri doฤrultusunda, TKFEN’deki %5 aฤฤฑrlฤฑฤฤฑmฤฑzฤฑ %10’a รงฤฑkarฤฑyoruz.
Emtia portfรถyรผmรผzde geรงen hafta 18,3 seviyesinden aรงtฤฑฤฤฑmฤฑz gรผmรผล ‘kฤฑsa pozisyonumuzu hedef olarak belirlediฤimiz 16,8 dolardan %7,4 getiriyle kapatฤฑyoruz. Aรงฤฑฤa รงฤฑkan tutarla, Brent-WTI petrol spreadinin daralacaฤฤฑ yรถnรผnde pozisyon alฤฑyoruz. Spread, son bir ayฤฑn en yรผkseฤinde. WTI petrol fiyatlarฤฑnฤฑn Brent’e gรถre gรถreceli zayฤฑflamasฤฑnฤฑn ivme kaybedeceฤi gรถrรผลรผyle, spreadin 2013 sonundan baลlayan ‘alรงalan’ trend hareketi iรงinde daralacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz.
Avrupa merkez bankasฤฑnฤฑn geรงen hafta ‘piyasa beklentisinin รถtesinde’ bir varlฤฑk alฤฑm programฤฑna gittiฤi toplantฤฑ รถncesinde FX portfรถyรผmรผzde euro hassasiyeti yรผksek pozisyonlarฤฑmฤฑzฤฑ kapatmฤฑล hemen sonrasฤฑnda euro pozisyonlarฤฑmฤฑz yerine GBP/USD ‘kฤฑsa’ pozisyonunu tekrar aรงmayฤฑ tercih etmiล diฤer zayฤฑf temamฤฑz ฤฐsveรง kronunu izlemeye almฤฑลtฤฑk. Bu doฤrultuda, USD/SEK’te tekrar 8,45 hedefli ‘uzun’ pozisyon aรงฤฑyoruz.”
