HSBC Asset Managementโa gรถre, ABDโde ekonomik resesyona dair iลaretler belirginleลtikรงe Fed para politikasฤฑnda rotayฤฑ tersine รงevirecek ve faizleri para piyasalarฤฑnฤฑn รถngรถrdรผฤรผnรผden daha erken ve agresif bir hฤฑzda indirecek.
HSBC Kรผresel Baลstratejisti Joe Little, Fed yetkililerinin yฤฑl sonunda รถnce faiz oranlarฤฑnฤฑ 100 baz puan indirebileceฤini ve ลu anda ABD swap piyasasฤฑnda fiyatlanan yarฤฑm puanlฤฑk gevลemeyi iki katฤฑna รงฤฑkarabileceฤini vurguladฤฑ. Little 2024 yฤฑlฤฑnda ise 200 baz puanlฤฑk bir indirim daha olabileceฤini iลaret etti.
“Parasal gevลeme yeterince fiyatlanmadฤฑ”
Para politikasฤฑ deฤiลikliklerine en duyarlฤฑ vade olan iki yฤฑllฤฑk tahvil getirileri Kasฤฑm ayฤฑnda ulaลฤฑlan 15 yฤฑlฤฑn zirvesinden gerilese de Little piyasalarฤฑn hala gevลemeyi yeterince fiyatlamadฤฑฤฤฑna dikkat รงekti.
Little faiz indirim ihtimaliyle ilgili, “รรงรผncรผ รงeyrekte resesyon verilerinin gerรงekten netleลtiฤini gรถrรผrsek, 2023’รผn son bรถlรผmรผnde Fed’den 100 baz puan veya daha fazla kesinti gรถrmenin oldukรงa kolay olduฤunu dรผลรผnรผyoruz. Mevcut ekonomik dรถngรผnรผn ne kadar garip olduฤu gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda, politika gidiลatฤฑ hakkฤฑnda olaฤandฤฑลฤฑ miktarda belirsizlik olduฤunu not etmek de รถnem arz ediyorโ deฤerlendirmesinde bulundu.
Fed’in bu hafta faiz artฤฑล hฤฑzฤฑnฤฑ 25 baz puana indirmesi ve enflasyonun dรผลmesiyle birlikte รผst sฤฑnฤฑr oranฤฑnฤฑ yรผzde 4,75’e รงekmesi bekleniyor.
Fed, faizleri bir yฤฑldan kฤฑsa sรผrede 425 baz puan artฤฑrmฤฑลtฤฑ. 1990โlardan beri en agresif sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma hareketi olan dรถngรผ iรงin para piyasalarฤฑ Haziranโa kadar yรผzde 5,1โe ulaลarak zirve yapacaฤฤฑnฤฑ tahmin ediyor.
“ABD ekonomisi art arda 2-3 รงeyrek daralacak”
Little, geรงen hafta yayฤฑnlanan verilerde gรถsterildiฤi gibi zayฤฑflayan tรผketici talebinin ABD faaliyeti รผzerinde baskฤฑ oluลturacaฤฤฑnฤฑ ve art arda iki veya รผรง รงeyrek ekonomik daralmaya neden olacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrdรผ. รte yandan bu gรถrรผล yakฤฑn zamanda ABD’nin bu yฤฑl resesyondan kaรงฤฑnacaฤฤฑnฤฑ sรถyleyen Goldman Sachs Group Inc.’den Uluslararasฤฑ Para Fonu’ndan ekonomistlerin tahminleriyle รงeliลiyor.
HSBC Stratejisti Fedโin muhtemelen faiz oranlarฤฑnฤฑ, Avrupa Merkez Bankasฤฑโndan (AMB) daha agresif bir ลekilde indireceฤini kaydetti.
Little AMBโnin faizleri yรผzde 3,5โe kadar artฤฑrmasฤฑnฤฑ ve sonrasฤฑnda รงoฤunluฤu 2024โte olmak รผzere 200 ila 250 baz puan arasฤฑnda bir indirim yapmasฤฑnฤฑ ve ฤฐngiltere Merkez Bankasฤฑโnฤฑn da benzer ลekilde bu yฤฑl yรผzde 4,5 ile zirve yapmasฤฑnฤฑ ve gelecek yฤฑl yaklaลฤฑk 250 baz puanlฤฑk indirime gitmesini beklediฤini belirtti.
Little, โTahvil piyasasฤฑ โkusursuz enflasyon dรผลรผลรผ ve รงok yumuลak bir iniล รถngรถrรผyor. Faiz oranฤฑ vadeli iลlemlerine veya eฤrilerine dรถnรผลen durgunluk tipi bir politika tepkisi pek yokโ ifadelerini kullandฤฑ.
