Seรงim sonuรงlarฤฑna iliลkin belirsizlik seรงim รถncesinde piyasalarฤฑmฤฑzฤฑn negatif performansฤฑnda etkiliydi. Olasฤฑ bir koalisyon sรผrecine piyasa kendini hazฤฑrlamaya baลlamฤฑล en azฤฑndan bu senaryoyu tamamen gรถz ardฤฑ etmemiลti. Bu nedenle son 15 gรผnde Borsa ฤฐstanbulโda satฤฑลlarฤฑn aฤฤฑr bastฤฑฤฤฑnฤฑ gรถrmรผลtรผk. Buna raฤmen piyasa seรงimin koalisyon getireceฤinden de yรผzde yรผz emin deฤildi. Bu nedenle dรผnkรผ seรงimlerin sonuรงlarฤฑnฤฑ gรถren Borsa ฤฐstanbulโun haftaya sert bir dรผลรผลle baลlamasฤฑ kimseyi ลaลฤฑrtmadฤฑ. Seรงim sonuรงlarฤฑnฤฑn netleลmeye baลladฤฑฤฤฑ gece saatlerinde Dolar/TL kurunun sert bir yรผkseliลle haftaya baลlamasฤฑ ve sabah saatlerinde de bu yรผkseliลini devam ettirmesinin arkasฤฑnda da bu durum etkili.
ลimdi ne olacak?
Seรงimin ardฤฑndan, Cumhurbaลkanฤฑโnฤฑn bir milletvekilini hรผkรผmeti kurmak iรงin gรถrevlendirmesinin ardฤฑndan koalisyon alternatifleri netleลmeye baลlayacaktฤฑr. Dรผn akลam seรงim sonuรงlarฤฑnฤฑn aรงฤฑklanmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan liderlerin koalisyona sฤฑcak bakmayan aรงฤฑklamalarฤฑnฤฑ gรถrmรผล olsak da yapฤฑlan bu ilk aรงฤฑklamalarฤฑn, zor bir seรงim sรผreci geรงiren teลkilatlara ve seรงmen tabanฤฑna teลekkรผr etmek ve onlarฤฑn motivasyonu dรผลรผrmemek iรงin yapฤฑldฤฑฤฤฑnฤฑ da gรถz รถnรผnde bulundurmak gerekiyor. Bu nedenle yapฤฑlan bu aรงฤฑklamalarฤฑn koalisyon gรถrรผลmeleri esnasฤฑnda partileri baฤlayฤฑcฤฑ olmayacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz.
Erken seรงim en kรถtรผ senaryo
Seรงim sonuรงlarฤฑnฤฑn belirsizlik getirmesi, bir sรผre piyasalarฤฑ negatif etkilemeye devam edecektir. Yeni bir seรงim ihtimali ลuan iรงin piyasalarฤฑmฤฑz iรงin en kรถtรผ senaryo iken, kurulacak geniล tabanlฤฑ bir hรผkรผmet de iyi senaryo tarafฤฑnฤฑ oluลturmaktadฤฑr. Bu nedenle รถnรผmรผzdeki gรผnlerde liderlerin โErken Seรงimโi telaffuz etmeleri sert satฤฑลlara โKoalisyonโ ihtimallerinin doฤmasฤฑ da gรผรงlรผ alฤฑmlara neden olacaktฤฑr. ลuan piyasa en kรถtรผyรผ fiyatladฤฑฤฤฑ iรงin mevcut tablo bir hรผkรผmet รงฤฑkarabilirse รงok hฤฑzlฤฑ bir toparlanma sรผreci gรถrebiliriz. Aksi durumda yani alฤฑnacak bir erken seรงim kararฤฑnda, bu yeni seรงimin sonuรงlarฤฑ gรถrรผlene kadar piyasalarฤฑmฤฑzฤฑn rahat bir nefes almasฤฑ zor olacaktฤฑr.
Piyasa โHรผkรผmetโ sรถzcรผฤรผnรผ sever
Koalisyon gรถrรผลmelerinin ardฤฑndan bir hรผkรผmet kurulacak olur ise piyasa bu yeni hรผkรผmete muhtemelen kredi tanฤฑyacaktฤฑr. Koalisyon dahi olsa piyasa hรผkรผmet sรถzcรผฤรผnรผ sever ve ona gรถre hareket etmeyi tercih eder. Bu nedenle iรงinde hรผkรผmet รถzellikle de gรผรงlรผ bir hรผkรผmet alternatifi barฤฑndฤฑran her senaryo piyasaya tarafฤฑndan ilk anda coลku ile karลฤฑlanฤฑr. Hรผkรผmetin kurulmasฤฑ ve siyasi belirsizliฤin sonlanmasฤฑ ile sadece sermaye piyasalarฤฑ deฤil, reel ekonomide de รงarklar yeniden dรถnmeye baลlayabilir. Kurulan bu yeni hรผkรผmet ile seรงimlerin uzunca bir sรผre gรผndemden dรผลtรผฤรผne piyasa ikna olacak olur ise ertelenen yatฤฑrฤฑm ve tรผketim harcamalarฤฑ devreye girerek, makro verilere รถzellikle de bรผyรผme rakamlarฤฑna pozitif etki oluลturabilir. Bu nedenle kฤฑsa vadede piyasa โhรผkรผmetโ alternatiflerinin hemen hemen hepsine aynฤฑ reaksiyonu verecekken, orta ve uzun vadede piyasa ve reel sektรถrde, kurulan hรผkรผmetin devamlฤฑlฤฑฤฤฑ baลka bir ifade ile de yakฤฑn zamanda yeni bir siyasi belirsizlik doฤuracak bir konjonktรผre girilip girilmediฤi sorgulanacaktฤฑr.
Oluลan boลluklar doldurulabilir mi?
Piyasalarฤฑmฤฑz bu haftaya ne kadarlฤฑk bir zaman diliminde tekrar doldurulabileceฤi, siyasi geliลmelere baฤlฤฑ olan bir boลlukla baลladฤฑ. Siyasetin seyri erken bir genel seรงime doฤru dรถnecek olur ise bu boลluฤun doldurulmasฤฑ รงok รงok uzun bir zaman dilimine yayฤฑlabilir. Aksi durumda yani kalฤฑcฤฑ olduฤu dรผลรผnรผlen bir hรผkรผmet kurulacak ve bu hรผkรผmet piyasadan da gรผvenoyu alabilecek olur ise bahsettiฤimiz bu boลluk รงok kฤฑsa bir zaman diliminde doldurulabilir. Bu sรผreรงte kฤฑsa vadede Borsa ฤฐstanbulโda da ilk anda sert hareketler gรถrebiliriz. Bu ilk sert hareketlerin dรผzeltmeleri olsa da bu dรผzletmelerin hรผkรผmet kurulmasฤฑ konusunda somut geliลmeler gรถrรผlene kadar ilk anda tepki olarak kalacaฤฤฑnฤฑ trendi deฤiลtirebilecek gรผce ulaลmayacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz.
รzetleโฆ
ย
Bu hafta seรงimlerin negatif etkisini piyasalarฤฑmฤฑz tarafฤฑnda hissetmeye devam edeceฤiz. ลuan erken seรงim gรผndemde olduฤu iรงin piyasa en kรถtรผyรผ fiyatlamakla haftaya baลladฤฑ. Bu sรถylediฤimiz erken seรงim senaryosu da fiyatlarฤฑn iรงine girdi, en kรถtรผ gรถrรผldรผ ลeklinde yorumlanmamalฤฑ. Eฤer bir serken seรงim olasฤฑlฤฑฤฤฑ doฤacak olur ise tฤฑpkฤฑ bugรผnkรผ koalisyon fiyatlamasฤฑ gibi, yeni bir erken seรงim fiyatlamasฤฑ da gรถrebiliriz. Kalฤฑcฤฑ bir hรผkรผmetin kurulmasฤฑ ise, son dรผลรผลlerle birlikte TLโnin yanฤฑnda รถzellikle dolar bazฤฑnda ucuzlayan Borsa ฤฐstanbul iรงin yeni alฤฑcฤฑ kitlesi getirebilir. Bu nedenle kฤฑsa vadede makro veriler, yurtdฤฑลฤฑ etkisi vs. gibi etkenler รงok rahat gรถz ardฤฑ edilebilir. Ana belirleyici hatta tek belirleyici siyaset olmaya devam ediyor. Siyasi gidiลat da ลuan liderlerin aฤzฤฑndan รงฤฑkacak iki รงift sรถze baฤlฤฑ olduฤu iรงin tahmin yapmak รงok mรผmkรผn gรถrรผnmรผyor. Bu nedenle tฤฑpkฤฑ seรงim sonucunda olduฤu gibi, hรผkรผmetin kurulup kurulamayacaฤฤฑ konusunda da ลuan sadece kiลisel bazda tahminler yapฤฑlabiliyor.
