Merkez Bankasฤฑ (TCMB) Baลkanฤฑ Erdem Baลรงฤฑ, yฤฑlsonu enflasyon tahminini yukarฤฑ yรถnlรผ revize ederken, para politikasฤฑnda ilave sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma ihtiyacฤฑ gรถrmediklerini, gerektiฤinde ise sฤฑkฤฑlaลtฤฑrmayฤฑ likidite politikasฤฑ ile yapacaklarฤฑnฤฑ sรถyleyerek, bundan sonraki adฤฑmฤฑn faizlerde รถlรงรผlรผ ve kademeli indirim olabileceฤini belirtti.
Baลรงฤฑ, Tรผrkiye’nin risk primindeki dรผลรผล nedeniyle faiz indirimi iรงin yer olduฤunu, hali hazฤฑrda yรผzde 10 seviyesinde olan bir hafta vadeli fonlama seviyesinde indirim olup olmayacaฤฤฑnฤฑ konuลacaklarฤฑnฤฑ sรถyleyerek, temel belirleyicinin enflasyon olacaฤฤฑnฤฑ belirtti.
Yฤฑlฤฑn ikinci enflasyon raporunun tanฤฑtฤฑmฤฑ iรงin dรผzenlenen toplantฤฑda konuลan Baลรงฤฑ, para politikasฤฑnฤฑn Ocak ayฤฑ sonundan itibaren yeterince sฤฑkฤฑ olduฤunu sรถyleyerek, “ฤฐzlediฤimiz stratejiye gรถre burada ilave bir sฤฑkฤฑlaลma ihtiyacฤฑ gรถrmรผyoruz. Eฤer ilave sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma ihtiyacฤฑ olursa bunu likidite politikasฤฑ ile yapmayฤฑ tercih ediyoruz. Bundan sonraki adฤฑmlarฤฑn da faizlerde รถlรงรผlรผ ve kademeli indirimler ลeklinde olmasฤฑ beklenebilir. Ancak bunu yaparken para politikasฤฑndaki sฤฑkฤฑ duruลu koruyarak yapacaฤฤฑz” dedi.
Vade priminden arฤฑndฤฑrฤฑlmฤฑล olarak bakฤฑldฤฑฤฤฑnda Tรผrkiye’de para politikasฤฑnฤฑn yรผzde 10 ile bile รงok sฤฑkฤฑ olduฤunu sรถyleyen Baลรงฤฑ, “Dolayฤฑsฤฑyla ayarlama iรงin orada bir miktar yerimiz var. Bizim yeter ki enflasyon konusunda iรงimiz rahat olsun, orada adฤฑm atabiliriz. รlรงรผlรผ ve bir seferlik adฤฑm olarak okumak gerekir. Bu adฤฑmฤฑ attฤฑktan sonra bile hala sฤฑkฤฑ olabiliriz. Getiri eฤrisine bakarsฤฑnฤฑz hรขlรข ters eฤimli olur” dedi.
Nisan ayฤฑnda beklentilerdeki bozulmanฤฑn durduฤunu, hafif bir iyileลmenin sรถz konusu olduฤunu sรถyleyen Baลรงฤฑ, “Bunda Tรผrkiye’nin risk priminde bir miktar ilave dรผลรผลรผn de payฤฑ var. Seรงimlerden sonra belirsizlik azaldฤฑ. Dolayฤฑsฤฑyla sadece risk primini alsanฤฑz bile sadece buradan bile bir miktar ayarlama iรงin yer var diye dรผลรผnรผyoruz” dedi ve ลรถyle devam etti:
“Para politikasฤฑnda hiรง bir ลey deฤiลmese de sadece risk priminde dรผลรผลten dolayฤฑ bir miktar faiz indirimi iรงin yer var gibi gรถrรผnรผyor. Orada dikkatli gitmek lazฤฑm, geliลmeleri gรถzleyip adฤฑm adฤฑm gitmek lazฤฑm, รถlรงรผlรผ adฤฑmlar atmak lazฤฑm. Bunu bir seri indirim olarak anlamamak lazฤฑm, enflasyon beklentileri ve enflasyon nasฤฑl cevap verecek onu gรถrerek adฤฑm adฤฑm gitmekte fayda var. Ama zamanlama konusunu, geliลmeleri kurulda deฤerlendireceฤiz bunda enflasyon gรถrรผnรผmรผ de รงok รถnemli bir faktรถr olacak.”
Halihazฤฑrda yรผzde 10 seviyesinde olan bir hafta vadeli fonlama seviyesinde indirim olup olmayacaฤฤฑnฤฑ konuลacaklarฤฑnฤฑ sรถyleyen Baลรงฤฑ, “Temel belirleyici burada enflasyon olacaktฤฑr ancak risk pirimi de รถnemli bir faktรถr. Risk vade primi, enflasyon, enflasyon gรถrรผnรผmรผ, enflasyon bekleyiลleri, fiyatlama davranฤฑลlarฤฑ bunlarฤฑn hepsi birden belirleyici oluyor. Bunlarฤฑn hepsini birden deฤerlendirerek yeterince sฤฑkฤฑ olduฤumuzu dรผลรผnรผyoruz ancak haddinden fazla sฤฑkฤฑ mฤฑyฤฑz, bunu tartฤฑลacaฤฤฑz. Eฤer haddinden fazla sฤฑkฤฑ olduฤunu dรผลรผnรผrsek รงok sฤฑnฤฑrlฤฑ bir adฤฑm atma ihtimali olabilir ancak zamanlamasฤฑ veri ve geliลmelere baฤlฤฑ” dedi.
Finansbank Ekonomisti Gรถkรงe รelik, “Her ne kadar mevcut enflasyon gรถrรผnรผmรผnde faiz indirimine yer olmadฤฑฤฤฑnฤฑ dรผลรผnsek de TCMB’nin koridorun รผst bandฤฑnฤฑ indirmekten kaรงฤฑnarak bir haftalฤฑk repo faizinde รถlรงรผlรผ bir indirimi tercih edeceฤi bir gevลeme programฤฑ geniล kapsamlฤฑ bir faiz indiriminden daha az zararlฤฑ olacaktฤฑr” dedi. รelik ลรถyle devam etti:
“Marjinal fonlama oranฤฑnฤฑ yรผzde 12 seviyesinde tutarak TCMB silahlarฤฑnฤฑ kuru korumak รผzere kullanmฤฑล olacak ve potansiyel enflasyon risklerini frenleyecektir. Eฤer TCMB bir gevลeme adฤฑmฤฑ atarsa bunun enflasyonda iyileลmenin baลlamasฤฑ ardฤฑndan olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Enflasyon projeksiyonlarฤฑ gรถz รถnรผnde bulundurulduฤunda TCMB’nin en erken dezenflasyon sรผrecinin baลlayacaฤฤฑ Haziran ayฤฑ enflasyonu ardฤฑndan Temmuz ayฤฑnda adฤฑm atabileceฤini dรผลรผnรผyoruz.”
Kฤฑsa vadeli faizlerin uzun vadeli faizlere gรถre nispeten yรผksek seviyelere kalmasฤฑnฤฑ saฤlayarak ve kredibilitelerini koruyarak bu adฤฑmlarฤฑ atabileceklerini sรถyleyen Baลรงฤฑ, burada belirleyici olan unsurlarฤฑn ise enflasyon ve enflasyon beklentileri ile kur ve kredilerin seyri olacaฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
Nisan ve belki de Mayฤฑs ayฤฑnda enflasyonda bir miktar yรผkseliลin devam edeceฤini tahmin eden Baลรงฤฑ, geรงen yฤฑlki รงok dรผลรผk bazฤฑn etkisiyle yฤฑllฤฑk enflasyonda artฤฑล gรถrรผleceฤini belirtti.
“Sadece Tรผrkiye’nin risk primindeki dรผลรผลten dolayฤฑ faiz indirimine yer var gibi gรถrรผnรผyor” diyen Baลรงฤฑ, bunun seri bir faiz indirimi olarak alฤฑnmamasฤฑ gerektiฤini, zaman vermenin doฤru olmadฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
Likidite politikasฤฑnda sฤฑkฤฑlaลma eฤilimini koruduklarฤฑnฤฑ sรถyleyen Baลรงฤฑ, bir hafta vadeli fonlama oranฤฑ olan yรผzde 10 seviyesinde indirim olup olmayacaฤฤฑnฤฑ konuลacaklarฤฑnฤฑ, portfรถy akฤฑmlarฤฑnฤฑn kalฤฑcฤฑ artฤฑya dรถnmesi halinde para politikasฤฑnฤฑ daha erken normalleลtireceklerini sรถyledi.
YILSONU ENFLASYON TAHMฤฐNฤฐ YUKARI REVฤฐZE EDฤฐLDฤฐ
Yฤฑlฤฑn ikinci enflasyon raporunda enflasyonun yรผzde 70 olasฤฑlฤฑkla 2014 sonunda orta noktasฤฑ yรผzde 7.6 olmak รผzere yรผzde 6.4 ile yรผzde 8.8 aralฤฑฤฤฑnda, 2015 sonunda ise orta noktasฤฑ yรผzde 5 olmak รผzere yรผzde 3.2 ile yรผzde 6.8 aralฤฑฤฤฑnda olacaฤฤฑ รถngรถrรผldรผ.
Bir รถnceki enflasyon raporunda yฤฑlsonu enflasyon tahmininin orta noktasฤฑ yรผzde 6.6 seviyesindeydi.
Baลรงฤฑ, enflasyonun orta vadede yรผzde 5 dรผzeyinde istikrar kazanacaฤฤฑnฤฑn รถngรถrรผldรผฤรผnรผ ve yรผzde 5 hedefinde revizyonun sรถz konusu olmadฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyleyerek, “Enflasyon Haziran ayฤฑndan itibaren dรผลmeye baลlayacak, yฤฑl sonunda yรผzde 7.6’ya ineceฤini tahmin ediyoruz” dedi.
Raporda 2014 yฤฑlฤฑ ortalama petrol fiyatฤฑ ve ithalat artฤฑล varsayฤฑmฤฑ 0.1 puan yukarฤฑ yรถnlรผ gรผncellenirken, bir รถnceki raporda yรผzde 8 olan yฤฑl sonu gฤฑda fiyat artฤฑล oranฤฑ varsayฤฑmฤฑ yรผzde 9’a รงekildi. Bu gรผncellemenin yฤฑlsonu enflasyon tahminini yaklaลฤฑk 0.3 puan yukarฤฑ yรถnlรผ etkilediฤi belirtildi.
Dรถviz kurunun da enflasyona 0.3 puan etki yaptฤฑฤฤฑ, fiyatlama davranฤฑลlarฤฑndaki bozulmadan enflasyona 0.3 puan geleceฤi รถngรถrรผldรผ
