Nomura, gรผnรผ yayฤฑnladฤฑฤฤฑ raporunda, TCMB’nin Ocak ayฤฑnฤฑn ortalarฤฑndan bu yana uyguladฤฑฤฤฑ geรง likidite penceresi fonlamalarฤฑnฤฑn risk iลtahฤฑnฤฑn gรผรงlรผ olduฤu dรถnemlerde TL รผzerinde olumlu bir etki yarattฤฑฤฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ. Nomura’nฤฑn raporuna gรถre, aynฤฑ zamanda, TCMB’nin bu politikasฤฑ, risk iลtahฤฑnฤฑn dรผลรผk olduฤu dรถnemlerde para birimindeki dรผลรผk performansฤฑn รถnรผne geรงmekte yetersiz kalฤฑyor.
Nomura, TCMB’nin Tรผrkiye’de yapฤฑlacak referandum รถncesi, “daha geleneksel” bir sฤฑkฤฑlaลma politikasฤฑ izlemesinin daha mantฤฑklฤฑ olacaฤฤฑ gรถrรผลรผnde.
Gecelik faizlerin 175 bp’lik artฤฑลla yรผzde 11’e รงฤฑkmasฤฑ, TCMB’nin marjinal fonlama oranฤฑnฤฑ dรผลรผrmeden bรผtรผn fonlamasฤฑnฤฑ bu pencereye kaydฤฑrabilme imkanฤฑ tanฤฑyor. TCMB’nin izlediฤi yรถntem ise TL’de zayฤฑflamanฤฑn รถncesinde deฤil, sonrasฤฑnda harekete geรงmek. Bu sebeple, TL’deki satฤฑล dalgasฤฑ, sรถz konusu sฤฑkฤฑlaลmanฤฑn รถn koลulu olmaya devam ediyor.
Nomura’nฤฑn raporuna gรถre, Federal Aรงฤฑk Piyasa Komitesi’nin (FOMC), TL’de bir satฤฑล dalgasฤฑna sebep olmamasฤฑ durumunda, TCMB muhtemelen, Perลembe gรผnรผ geรง likidite penceresinde herhangi bir sฤฑkฤฑlaลmaya gitmeyecek veya 25-50 bp’lik bir artฤฑลta bulunacak.
