Uzun süredir beklenen ABD Merkez Bankası Federal Rezerv‘in toplantısı yaklaşırken finans dünyası oldukça hareketli bir haftaya giriş yaptı. Ancak piyasaların gündemi sadece ABD ile sınırlı değil zira Kanada, İsviçre, Avustralya ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası da kritik toplantılarını gerçekleştirecek. Ayrıca Çin ekonomisinden gelecek son veriler de yatırımcılar tarafından dikkatle takip ediliyor.
Fed ve faiz indirimi beklentileri
Fed’in önümüzdeki hafta üçüncü kez faiz indirimine gidip gitmeyeceğine dair tartışmalar ekim ayındaki hamlenin ardından yeniden alevlendi. Wall Street zorlu bir dönemin ardından sanki yeni bir faiz indirimi kesinleşmiş gibi yeniden canlandı. Politika yapıcılar son faiz kararı konusunda tam bir fikir birliğine varamadı ve görüş ayrılıkları devam etti. Bazı üyeler güvercin bir tutum sergilerken Trump faiz indirimine yönelik baskısını sürdürdü.
Fed Başkanı Jerome Powell nasıl ilerleneceği konusunda güçlü görüş ayrılıkları bulunduğunu vurguladı ve aralık ayında faiz indiriminin kesin bir sonuç olmadığını belirtti. Ekonomiye ilişkin belirsizlik sürerken kasım ayı enflasyon verileri önümüzdeki hafta açıklanacak. Faiz oranları vadeli işlemleri çeyrek puanlık bir indirim beklentisini yansıtsa da işlemciler değişken bir tavır sergiliyor ve olasılık yüzde 50 seviyesinin altında seyrediyor.
Çin ekonomisi ve Asya piyasaları
Çin yıllardır süren emlak sektöründeki durgunluk ve zayıf iç talep ile mücadelesini sürdürüyor. Pekin yönetiminin ekonomiyi desteklemek adına daha fazla teşvik önlemi alması için zaman daralıyor. Pazartesi günü açıklanan verilere göre Çin ihracatı tahminleri aştı. Yatırımcılar ise bu ayın sonunda açıklanacak olan gelecek yılın ekonomi gündemine odaklandı.
Satışlara göre ülkenin en büyük konut inşaatçısı olan China Vanke yurt içi tahvil geri ödemesini bir yıl uzatmak istediği için temerrüt riskiyle gündeme geldi. Avustralya Merkez Bankası ise salı günü toplanacak ve halen sıcak seyreden ekonomide faiz oranlarını değiştirmeyecek gibi görünüyor.
İsviçre Merkez Bankası ve kur baskısı
İsviçre Merkez Bankası perşembe günü yapacağı toplantıda faiz oranlarını neredeyse kesin olarak yüzde sıfır seviyesinde tutacak. Enflasyon hedef aralığın alt sınırına doğru kaysa da faiz oranlarının 2026 yılına kadar bu seviyede kalması bekleniyor. Yetkililer enflasyonun artmasını beklese de geçici olarak sıfırın altına düşmesini tolere edeceklerini belirtti.
Frank bu yıl dolar karşısında yaklaşık yüzde 12 değer kazandı ve 2002 yılından bu yana en güçlü dönemini yaşadı. İsviçre frangı euro karşısında da son beş yılda yüzde 14 değer kazandı. Avrupa’nın İsviçre’nin en büyük pazarı olduğu düşünüldüğünde bu durum saat üreticilerinden varlık yöneticilerine kadar geniş bir kesimi olumsuz etkiledi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası kararı bekleniyor
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası perşembe günü faiz oranlarını belirleyecek. Piyasalar faizlerin düşürüleceği yönünde beklentiye sahip ancak miktarı konusunda tartışmalar sürüyor. Kasım ayı enflasyonu gıda fiyatlarındaki düşüş sayesinde manşet rakamlara göre düşük geldi fakat hizmetler sektöründeki fiyat artışları enflasyonu umulduğundan daha kalıcı hale getirdi.
Piyasalar ana faiz oranının şu anda yüzde 39,5 olduğu bu yılın son politika toplantısını gelecekteki gevşeme hızına dair sinyaller almak için izliyor. JPMorgan 100 baz puanlık bir indirim beklerken 150 baz puanlık indirim olasılığını da dışlamadı. Öte yandan Brezilya Merkez Bankası da faiz oranlarını 20 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 15’te tutmaya hazırlanıyor ancak ekonomik yavaşlama ocak ayında indirim beklentilerini güçlendirdi.
Piyasalarda yeniden ekonomik iyimserlik
Bitcoin son dönemde şubat ayından bu yana en büyük aylık düşüşünü yaşayarak dalgalı bir seyir izledi ve Japon tahvilleri sert bir darbe aldı. Ancak piyasa uzmanları ortaya çıkan 2026 görünümlerine bakıldığında önümüzdeki yıl için iyimser bir tablo çizdi. Analistler özellikle teknoloji odaklı ABD piyasasında hisse senetlerine yönelik yükseliş beklentilerini korudu.
Lombard Odier bu durumu yeniden hızlanma ticareti olarak adlandırdı ve küresel ekonomik büyümenin çeşitlendirilmiş bir hisse senedi rallisine yol açacağını öngördü. Euro yeniden yükselişe geçti ve yapay zeka balonunun patlaması konusundaki tartışmalar hisse senetlerini derinden etkilemedi.
