Amerikan Merkez Bankasฤฑ Baลkanฤฑ Jerome Powell piyasalarฤฑn merakla beklediฤi Fed faiz kararฤฑ sonrasฤฑ kameralarฤฑn karลฤฑsฤฑna geรงti. Politika faizini 25 baz puan indiren Kurulun kararฤฑnฤฑ deฤerlendiren Powell ekonominin kayda deฤer bir ilerleme kaydettiฤini belirtti. Baลkan Powell enflasyonun zirve noktalarฤฑndan gerilediฤini ancak yรผzde 2 hedefine ulaลmak iรงin yapฤฑlmasฤฑ gereken iลlerin henรผz bitmediฤini sรถyledi.
Fed Baลkanฤฑ Powell konuลmasฤฑnฤฑn baลฤฑnda meslektaลlarฤฑyla birlikte Amerikan halkฤฑ iรงin maksimum istihdam ve istikrarlฤฑ fiyatlarฤฑ saฤlama gรถrevine sฤฑkฤฑ sฤฑkฤฑya baฤlฤฑ kaldฤฑklarฤฑnฤฑ ifade etti. Powell son gรถstergelerin ekonomik faaliyetlerde saฤlam bir geniลlemeye iลaret ettiฤini vurguladฤฑ. Tรผketici harcamalarฤฑnฤฑn gรผรงlรผ kaldฤฑฤฤฑnฤฑ aktaran Baลkan yรผksek faizlerin konut sektรถrรผ ve iลletme yatฤฑrฤฑmlarฤฑ รผzerinde baskฤฑ yarattฤฑฤฤฑnฤฑ dile getirdi.
Fed faiz kararฤฑ ve ekonomik bรผyรผme tahminleri
Baลkan Jerome Powell bu yฤฑl ve gelecek yฤฑl iรงin Gayrisafi Yurt ฤฐรงi Hasฤฑla bรผyรผme tahminlerini yukarฤฑ yรถnlรผ revize ettiklerini aรงฤฑkladฤฑ. Bu revizyonun ekonominin direncini gรถsterdiฤini belirten Powell iลgรผcรผ piyasasฤฑnฤฑn pandeminin yarattฤฑฤฤฑ aลฤฑrฤฑ ฤฑsฤฑnma dรถneminden sonra soฤuduฤunu sรถyledi. Powell iลsizlik oranฤฑnฤฑn yรผzde 4,1 seviyesinde gerรงekleลtiฤini ve istihdam piyasasฤฑnฤฑn artฤฑk enflasyonist baskฤฑlarฤฑn birincil kaynaฤฤฑ olmadฤฑฤฤฑnฤฑ savundu.
Enflasyonun dรผลรผล eฤiliminde olduฤunu ancak son aylarda yatay bir seyir izlediฤini hatฤฑrlatan Powell รงekirdek Kiลisel Tรผketim Harcamalarฤฑ endeksinin yฤฑllฤฑk yรผzde 2,6 seviyesinde olduฤunu bildirdi. Hizmet enflasyonundaki katฤฑlฤฑฤฤฑn sรผreci engebeli kฤฑlabileceฤi uyarฤฑsฤฑnda bulunan Powell enflasyonu hedefe dรผลรผrme konusunda kararlฤฑ olduklarฤฑnฤฑ yineledi. Alฤฑnan Fed faiz kararฤฑ ile politika duruลunun kฤฑsฤฑtlayฤฑcฤฑ olmaya devam ettiฤini ancak kฤฑsฤฑtlamanฤฑn derecesini azalttฤฑklarฤฑnฤฑ ifade etti.
Gelecek dรถnem iรงin faiz indirim rotasฤฑ
Toplantฤฑdan รงฤฑkan Fed faiz kararฤฑ sonrasฤฑnda en รงok merak edilen konu faiz indirimlerinin hฤฑzฤฑ oldu. Powell faiz indirimlerinin hฤฑzฤฑ ve varฤฑล noktasฤฑ iรงin รถnceden belirlenmiล bir rotada ilerlemediklerini net bir dille ifade etti. Kararlarฤฑn toplantฤฑdan toplantฤฑya gelen verilere gรถre verileceฤini sรถyleyen Powell ekonominin beklenenden gรผรงlรผ seyretmesi durumunda faiz indiriminde daha yavaล hareket etme lรผksรผne sahip olduklarฤฑnฤฑ belirtti.
Gazetecilerin sorularฤฑnฤฑ yanฤฑtlayan Powell Ocak ayฤฑnda bir indirim yapฤฑlmasฤฑnฤฑn kesinleลmiล bir sonuรง olmadฤฑฤฤฑnฤฑn altฤฑnฤฑ รงizdi. Verilerin bekleme sinyali vermesi durumunda durup bekleyeceklerini aktaran Powell acele etmelerini gerektiren bir kriz ortamฤฑnda bulunmadฤฑklarฤฑnฤฑ dile getirdi.
Nรถtr faiz ve piyasa endiลeleri
Komite iรงindeki gรถrรผล ayrฤฑlฤฑklarฤฑna deฤinen Fed Baลkanฤฑ farklฤฑ gรถrรผลlerin olmasฤฑnฤฑ saฤlฤฑklฤฑ bulduฤunu ve bunun mevcut ekonomik belirsizliฤi yansฤฑttฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Nรถtr faiz tartฤฑลmalarฤฑna da aรงฤฑklฤฑk getiren Baลkan ekonominin mevcut faizlere raฤmen bรผyรผdรผฤรผnรผ ve nรถtr faiz oranฤฑnฤฑn geรงmiลe kฤฑyasla muhtemelen daha yรผksek olduฤu kanaatini paylaลtฤฑ. Powell faizleri indirmelerine raฤmen ayaklarฤฑnฤฑ frenden tamamen รงekmediklerini vurguladฤฑ.
Konut enflasyonuyla ilgili endiลeleri yanฤฑtlayan Powell yรผksek rakamlarฤฑn geรงmiล kira kontratlarฤฑnฤฑn gecikmeli etkisi olduฤunu savundu. Piyasalarฤฑn faiz indirimlerini รถnceden fiyatlamasฤฑnฤฑ da deฤerlendiren Powell finansal koลullarฤฑn ekonomiyi desteklediฤini ancak enflasyon hedefini saptฤฑracak boyutta olmadฤฑฤฤฑnฤฑ sรถzlerine ekledi. Bรผtรงe aรงฤฑklarฤฑ konusuna da deฤinen Powell mevcut mali patikanฤฑn sรผrdรผrรผlebilir olmadฤฑฤฤฑnฤฑ gรถrdรผklerini ancak kararlarฤฑnฤฑ sadece enflasyon ve istihdam verilerine dayandฤฑrdฤฑklarฤฑnฤฑ belirtti.
Soru cevap bรถlรผmรผ
“Soru 1 (Nick Timiraos – Wall Street Journal): “Sayฤฑn Baลkan, Komite iรงinde 3 รผyenin karara ลerh dรผลtรผฤรผnรผ gรถrรผyoruz. ฤฐki รผye pas geรงmek isterken, bir รผye 50 baz puan istemiล. Bu bรถlรผnme, Ocak ayฤฑnda bir ‘pas geรงme’ (duraklama) ihtimalini artฤฑrฤฑyor mu? Bir sonraki toplantฤฑda faiz indirmeme ihtimaliniz nedir?”
Fed Baลkanฤฑ : “Farklฤฑ gรถrรผลlerin olmasฤฑ Komite’nin saฤlฤฑฤฤฑ aรงฤฑsฤฑndan iyidir ve ลu anki ekonomik belirsizliฤi yansฤฑtmaktadฤฑr. Ocak ayฤฑ iรงin sorunuza gelirsek; bir indirim yapacaฤฤฑmฤฑz kesinleลmiล bir sonuรง deฤildir (not a foregone conclusion). Veriler bize beklememiz gerektiฤini sรถylerse, durup bekleriz. ลu an nรถtr faiz oranฤฑna ne kadar yakฤฑn olduฤumuzu anlamaya รงalฤฑลฤฑyoruz. Acele etmemizi gerektiren bir kriz ortamฤฑnda deฤiliz.”
Soru 2 (Steve Liesman – CNBC): “Noktasal Grafikte (Dot Plot) 2026 yฤฑlฤฑ iรงin medyan faiz beklentisinin yukarฤฑ revize edildiฤini gรถrรผyoruz. Bu, enflasyonun dรผลmeyeceฤine dair bir endiลe mi, yoksa ‘nรถtr faiz’ oranฤฑnฤฑn artฤฑk daha yรผksek olduฤuna mฤฑ inanฤฑyorsunuz?”
Fed Baลkanฤฑ : “Bu daha รงok ekonominin gรผcรผyle ilgili bir durum. Ekonomi, mevcut faiz oranlarฤฑna raฤmen bรผyรผmeye devam ediyor. Bu bize, pandemiden รถnceki o รงok dรผลรผk faiz ortamฤฑna geri dรถnmeyebileceฤimizi dรผลรผndรผrรผyor. ‘Nรถtr faiz’ oranฤฑnฤฑn geรงmiลe gรถre muhtemelen daha yรผksek olduฤu kanaatindeyiz. Bu yรผzden faizleri indiriyoruz ama ayaฤฤฑmฤฑzฤฑ frenden tamamen รงekmiyoruz.”
Soru 3 (Bloomberg): “Konut enflasyonu hala yรผksek ve TรFE verilerinde inatรงฤฑ gรถrรผnรผyor. Faizleri indirmek konut talebini artฤฑrฤฑp enflasyonu yeniden kรถrรผklemez mi?”
Fed Baลkanฤฑ: “Konut piyasasฤฑ faizlere รงok duyarlฤฑ, bu doฤru. Ancak konut enflasyonunda gรถrdรผฤรผmรผz yรผksek rakamlar, geรงmiลte imzalanan kira kontratlarฤฑnฤฑn gecikmeli etkisidir (Lag effects). Piyasa verilerine baktฤฑฤฤฑmฤฑzda yeni kiralarฤฑn dรผลtรผฤรผnรผ gรถrรผyoruz. Bu dรผลรผลรผn resmi verilere yansฤฑmasฤฑ zaman alฤฑyor. Sadece sabฤฑrlฤฑ olmamฤฑz gerekiyor. Faizleri รงok uzun sรผre yรผksek tutarsak ekonomiye gereksiz zarar verme riskimiz de var.”
Soru 4 (Associated Press): “Finansal koลullarฤฑn (borsalar, tahviller) son aylarda gevลediฤini gรถrdรผk. Piyasalar faiz indirimlerini รงok รถnceden fiyatladฤฑ. Bu durum enflasyonla mรผcadelenizi zorlaลtฤฑrฤฑyor mu?”
Powell: “Biz finansal koลullara geniล bir perspektiften bakฤฑyoruz. Piyasalar bizim reaksiyon fonksiyonumuzu tahmin edip ona gรถre hareket ediyor. ลu an finansal koลullarฤฑn ekonomiyi desteklediฤini gรถrรผyoruz ancak bu durumun enflasyonu hedeften saptฤฑracak boyutta olduฤunu dรผลรผnmรผyoruz. Odak noktamฤฑz tek bir piyasa hareketi deฤil, reel ekonomidir.”
Soru 5 (Mali Politika รzerine): “Artan bรผtรงe aรงฤฑklarฤฑ ve borรงlanma maliyetleri Fed’in kararlarฤฑnฤฑ etkiliyor mu?”
Powell: “Bizim gรถrevimiz mali politikayฤฑ (bรผtรงeyi) yรถnetmek deฤil. Ancak mevcut mali patikanฤฑn sรผrdรผrรผlebilir olmadฤฑฤฤฑnฤฑ biz de gรถrรผyoruz. Yine de biz kararlarฤฑmฤฑzฤฑ verirken mevcut yasalarฤฑ ve harcamalarฤฑ ‘veri’ olarak kabul edip ona gรถre para politikasฤฑ uygularฤฑz. Bรผtรงe aรงฤฑklarฤฑ uzun vadede ekonomi iรงin rรผzgarฤฑ tersten estirebilir ama bugรผnkรผ faiz kararฤฑmฤฑz tamamen enflasyon ve istihdam verilerine dayanmaktadฤฑr.”
