Trump yรถnetiminin ilk gรผnlerinde sektรถr yรถneticileri, analistler ve yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn beklediฤi kadar gรผรงlรผ olmasa da gรผรงlรผ bir zemine sahip olan ABD bankalarฤฑ รผzerinde bulutlar toplanmaya baลladฤฑ.
Analistler geรงtiฤimiz hafta Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America ve diฤer bรผyรผk bankalar iรงin kazanรง beklentilerini dรผลรผrdรผ. Tahminlerdeki yumuลama, Main Street ve Wall Street’te yaลanan daha geniล รงaplฤฑ ekonomik ve politik belirsizliฤin bir belirtisi.
Gelirleri bรผyรผk รถlรงรผde yatฤฑrฤฑm bankacฤฑlฤฑฤฤฑ รผcretlerine dayanan kredi kuruluลlarฤฑ en รงok etkilenenler arasฤฑnda yer alฤฑyor. Bunun nedeni, bazฤฑ kurumsal mรผลterilerinin, yรถnetimin dรผzenleyici kurumlarda yaptฤฑฤฤฑ deฤiลiklikleri yรถnlendirmeye รงalฤฑลฤฑrken ve kilit ticaret ortaklarฤฑyla gerginlikler alevlenirken bรผyรผk kararlar almakta tereddรผt etmeleri. Meksika, Kanada, รin ve Avrupa Birliฤi’nin her biri ABD’nin gรผmrรผk vergileriyle karลฤฑ karลฤฑya ve misilleme gรผmrรผk vergileri uyguladฤฑlar ya da uygulamayฤฑ planlฤฑyorlar, bu da bu yฤฑl hisse senetlerinin dalgalanmasฤฑna neden oldu.
Banka hisselerinde Trump’ฤฑn gรถz ardฤฑ ettiฤi resesyon izleri
Bu arada bankalarฤฑn hisse senedi fiyatlarฤฑ, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Hazine Bakanฤฑ Scott Bessent ve Baลkan Donald Trump’ฤฑn bu ay verdikleri rรถportajlarda gรถz ardฤฑ etmeyi reddettikleri ABD’de olasฤฑ bir resesyona iliลkin endiลeleri nedeniyle dรผลtรผ. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley ve Goldman Sachs hisseleri Ocak sonundaki Aรงฤฑlฤฑล Gรผnรผ’nden bu yana %6 ile %12 arasฤฑnda deฤer kaybederken, S&P 500 aynฤฑ sรผre iรงinde %5,6 oranฤฑnda dรผลtรผ.
Tรผketici harcamalarฤฑ saฤlam kalmaya devam etse de geri รงekildi. Ve ลu ana kadar, yeni yรถnetimin daha yumuลak dรผzenleyici duruลu altฤฑnda bir zamanlar beklenen birleลme ve satฤฑn alma faaliyeti patlamasฤฑ henรผz gerรงekleลmedi.
Oppenheimer & Co. finans analisti Chris Kotowski รarลamba gรผnรผ mรผลterilerine gรถnderdiฤi bir notta, โTarifeler konusundaki mevcut belirsizliฤin, mali bir โdetoksunโ ve 80 yฤฑllฤฑk ticaret ve gรผvenlik dรผzenlemelerinin genel kargaลasฤฑnฤฑn birleลme ve satฤฑn alma faaliyetlerinde bir duraklamaya neden olacaฤฤฑndan korkuyoruzโ dedi.
Kotowski, Bessent’in ekonominin uzun vadeli bรผyรผme adฤฑna โdetoksโ ya da yavaลlama olarak gรถrdรผฤรผ bir sรผreรงten geรงeceฤi yรถnรผndeki son yorumuna atฤฑfta bulunuyordu. Bu endiลeler Kotowski’nin Goldman Sachs ve Jefferies iรงin 2025 ve 2026 kazanรง tahminlerini kฤฑrpmasฤฑna ve her iki hisse senedinin notlarฤฑnฤฑ Outperform’dan Performansa dรผลรผrmesine neden oldu.
Bu hafta baลฤฑnda Citigroup banka hisseleri analisti Keith Horowitz de benzer endiลeler nedeniyle Goldman Sachs ve Morgan Stanley iรงin 2025 ve 2026 kazanรง beklentilerini dรผลรผrdรผ. Horowitz’in her iki ลirket iรงin de Nรถtr notu bulunuyor. Morgan Stanley’de bankacฤฑlฤฑk analisti olan Betsy Graseck, geรงen hafta Goldman ve JPMorgan gibi bรผyรผk ticari bankalar iรงin 2025 hisse baลฤฑna kazanรง tahminlerini medyan %2 oranฤฑnda ve Evercore gibi orta รถlรงekli finansal danฤฑลmanlฤฑk firmalarฤฑ iรงin medyan %23 oranฤฑnda dรผลรผrdรผฤรผnรผ sรถyledi.
Ancak Graseck, โรงok yฤฑllฤฑ sermaye piyasasฤฑ dรถngรผsรผnรผn yapฤฑsal itici gรผรงlerinin hala yerinde olduฤunuโ sรถyledi. Graseck, temiz enerjiye geรงiล, biyoteknolojideki geliลmeler ve yapay zeka ile bulut yeteneklerine olan talep gibi faktรถrlere iลaret etti.
Analistlerin gรถrรผnรผmlerini aลaฤฤฑ รงekmeleri ise ABD bankalarฤฑnฤฑn Nisan ortasฤฑnda aรงฤฑklayacaklarฤฑ ilk รงeyrek kazanรง raporlarฤฑnฤฑn hemen รถncesine denk geliyor.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Trump yรถnetiminin ilk gรผnlerinde yaลanan piyasa รงalkantฤฑlarฤฑnฤฑn tรผketici bankacฤฑlฤฑฤฤฑndan yatฤฑrฤฑm yรถnetimine kadar bankalarฤฑn iล kollarฤฑnฤฑ nasฤฑl etkilediฤine dair daha iyi bir pencere elde edecekler. (Anlaลmalar hala yapฤฑlmaya devam ediyor. Bu hafta baลฤฑnda Alphabet’in Google’ฤฑ bulut gรผvenlik ลirketi Wiz’i 32 milyar dolara satฤฑn aldฤฑ; Bank of America Alphabet’e, Goldman Sachs da Wiz’e danฤฑลmanlฤฑk yaptฤฑ).
Salฤฑ gรผnรผ Horowitz, yatฤฑrฤฑm bankacฤฑlฤฑฤฤฑ iลlerini yรผrรผten ancak aynฤฑ zamanda tรผketicilere yรถnelik hizmetlere รงok daha fazla aฤฤฑrlฤฑk veren Wells Fargo ve JPMorgan Chase ‘in Wall Street’in son konsensรผsรผnden daha dรผลรผk ilk รงeyrek kazanรงlarฤฑ elde etmesini beklediฤini sรถyledi. JPMorgan iรงin 2025 kazanรง beklentilerini deฤiลtirmedi, ancak Wells Fargo iรงin tรผm yฤฑl kazanรง tahminlerini dรผลรผrdรผ. Horowitz her iki hisse senedi iรงin de Nรถtr gรถrรผลe sahip.
Bu arka plan, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Trump tarafฤฑndan atanan sektรถr gรถzlemcilerinin kredi verenleri dรผzenlemek iรงin seleflerinden daha dostane bir yaklaลฤฑm sergilemesini beklemeye devam etmesiyle ortaya รงฤฑkฤฑyor. Wells Fargo analisti Mike Mayo yakฤฑn tarihli bir notunda, bankalar โson otuz yฤฑlฤฑn en olumlu banka deregรผlasyon dรถnemindeโ faaliyet gรถsterse bile, resesyon endiลeleri ve politika belirsizliฤi de dahil olmak รผzere bir risk aฤฤฑnฤฑn yakฤฑn vadeli kazanรงlarฤฑnฤฑ engelleyebileceฤini sรถyledi.
ABD’nin en bรผyรผk ikinci kredi kuruluลu olan Bank of America’nฤฑn CEO’su Brian Moynihan, รarลamba gรผnรผ CNBC’de harcama kalฤฑplarฤฑ ve ekonomik saฤlฤฑk hakkฤฑnda konuลtuฤunda iyimser gรถrรผnรผyordu. Bankanฤฑn tรผketici mรผลterilerinin โekonomiye geรงen yฤฑlฤฑn ilk 2 buรงuk ayฤฑna kฤฑyasla %6 daha fazla para yatฤฑrdฤฑฤฤฑnฤฑโ sรถyledi.
Hissedarlar BofA ve rakiplerinin ilk รงeyrek sonuรงlarฤฑnฤฑ beklerken, sadece birkaรง ay รถncesine gรถre tersine dรถnmรผล gibi gรถrรผnen bir piyasayฤฑ anlamlandฤฑrmaya รงalฤฑลฤฑyorlar.
