Vakıf Yatırım, PGSUS-Pegasus için hedef fiyatını 310 TL, tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:
Şirket 2Ç24 döneminde piyasa beklentisinin üzerinde, yıllık %108 artışla 4 mlr TL net kar açıkladı. Operasyonel performans artışı yanı sıra kaydedilen 641 mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri, net kar büyümesine katkı sağladı. Yılın ilk yarısında ise şirketin net karı yıllık %63 gerileyerek 496 mn TL seviyesinde gerçekleşti.
Bu çeyrekte şirketin yurt içi yolcu sayısı yıllık %27 artarken, dış hat yolcu sayısı %15 yükseldi, toplamda ise %19 yükseliş kaydetti. Şirketin ticari stratejisine paralel, 2Ç24’de doluluk oranı %87,5 seviyesine yükseldi (2Ç23: %81,3), toplam AKK ise aynı dönemde yıllık %11 yükseliş kaydetti. Avro bazında gelirler 2Ç24’de yıllık %16 artışla €763 mn seviyesine yükselirken, yan gelirler %28 yükselerek €262 mn düzeyine ulaştı.
Maliyet tarafında ise yıllık %20 artışla €615 mn seviyesine ulaşıldı. FAVÖK ise yıllık %4 artışla €230 mn seviyesine yükseldi. 2Ç24 finansalları ile birlikte 2024 yılı beklentileri büyük ölçüde korunurken, toplam AKK büyümesi %12-14 bandına (önceki: %10-12) revize edildi.
Yorum: Beklentileri aşan operasyonel performans ve net karlılık büyümesine, piyasa tepkisinin pozitif olmasını bekleriz. PGSUS hisseleri yılbaşından bu yana %74 yükselerek endeksi %32 yenmeyi başardı. Finansallar sonrası Pegasus için 12A hedef fiyatımızı 310 TL olarak korurken, kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “AL” önerilerimizi sürdürüyoruz.
