Yatırım dünyasının efsanevi ismi Warren Buffett ve liderliğini yaptığı Berkshire Hathaway, teknoloji devi Apple (NASDAQ: AAPL) hisselerini satmaya devam ediyor. Son göstergeler ve şirketin son 13F raporu, Berkshire’ın ikinci çeyrekte yeniden Apple hisselerini elden çıkardığını ortaya koydu. Bu durum, Apple yatırımcıları arasında bir dizi endişe ve soru işaretine neden oldu. Peki, bu satış, diğer yatırımcıların da büyük yatırımcının izinden giderek hisselerini satması gerektiği anlamına mı geliyor?
Berkshire Hathaway, son satış işlemiyle Apple’daki hisselerini yaklaşık 20 milyon adet azaltarak, toplam portföyünü 280 milyon hisseye düşürdü. Bu, Apple yatırımcıları için şaşırtıcı bir gelişmeydi. Ancak bu durum, yalnızca bireysel yatırımcılar için değil, aynı zamanda finans piyasalarında da geniş yankı uyandırdı. Uzun yıllardır teknoloji şirketlerine temkinli yaklaşan Buffett’ın Apple’a yaptığı devasa yatırım ve sonrasında gelen bu satış dalgası, birçok analisti de harekete geçirdi.
Tanıdık bir his ve portföyün yeniden dengelenmesi
Berkshire’ı yakından takip edenler için bu haber, daha önce de yaşanmış bir durumu anımsatıyor. 2023’ün sonundan 2024’ün ikinci çeyreğine kadar olan süreçte, Berkshire Hathaway’in Apple hisselerini tutarlı ve agresif bir şekilde sattığı görüldü. Aralık 2023 ile Haziran 2024 sonu arasında Berkshire, Apple hisselerinin neredeyse yarısını elden çıkardı. Bu son satış işlemi, önceki büyük satışlara kıyasla daha küçük bir hacme sahip olsa da, bu sürecin devam ettiğini göstermesi açısından önemliydi.
Buffett, yatırım hareketlerinin ardındaki mantığı halka açık bir şekilde nadiren açıklar. Bu nedenle, bu son satışın ardında yatan nedenler hakkında yalnızca spekülasyon yapılabilir. Ancak uzmanlar ve piyasa analistleri, bu kararın büyük ölçüde portföyün yeniden dengelenmesi ile ilgili olduğu konusunda hemfikir. Berkshire, şirketin hisselerini ilk olarak 2016 yılında satın aldı. O tarihten bu yana hisselerin değerindeki inanılmaz artış, Berkshire’ın hisse senedi portföyü içerisinde orantısız bir paya sahip olmasına neden oldu. Öyle ki, 2023 yılı sona ererken Apple tek başına, şirketin toplam portföy değerinin neredeyse %50’sini oluşturuyordu. Bu durum, çeşitlendirme ilkesine sıkı sıkıya bağlı olan Buffett için kabul edilemez bir risk yaratıyordu.
Çeşitlendirme ilkesi ve Apple hisseleri
Her iyi yatırım yöneticisi, sermayeyi tek bir varlıkta toplamanın risklerini bilir ve çeşitlendirmenin değerini savunur. Warren Buffett da her zaman bu ilkeyi benimsemiştir. Yatırımcı henüz dünya çapında tanınan bir isim olmadan önceki yıllarda bile, Berkshire hatırı sayılır servetini farklı alanlara dağıtmaya büyük önem veriyordu. Şirketin 1980 yılındaki yıllık raporu bu durumu kanıtlar nitelikteydi. O dönemde, toplam piyasa değeri 530 milyon dolar olan 18 hisse senedindeki hisseleri ayrıntılı olarak belirtilmişti ve hiçbir hissenin toplam portföyün %20’sinden fazla bir ağırlığı yoktu.
Geçen yılın başlarında Apple hisselerinin elden çıkarılmaya başlanmasının en büyük nedeni, portföydeki bu aşırı ağırlığı azaltmaktı. Bugün bile, 20 milyon hisse satılmasına rağmen şirket, 63,6 milyar dolarlık piyasa değeri ve %21’in üzerindeki portföy payı ile hala Berkshire’ın en büyük pozisyonu olmaya devam ediyor. Ancak bu oran, çok kısa bir süre önce ulaştığı %50’nin üzerindeki seviyeden oldukça düşük bir seviyeye indi. Bu da satışların amacına ulaştığını gösteriyor.
Yatırımcılar Apple’ı elinde tutmalı mı?
Peki, bu durum bireysel Apple yatırımcıları için ne anlama geliyor? Buffett’ın bu hareketinin, geniş çaplı bir yatırımcı satışının habercisi olduğunu düşünmek yanlış olur. Şirket’in ürün satışlarındaki büyümenin son zamanlarda yavaşlaması ve hizmet gelirlerinin bu yavaşlamayı telafi edecek kadar hızlı artmaması, hisse senedinin performansını olumsuz etkiledi. Ancak, hizmetler kategorisi giderek daha önemli hale geliyor ve son çeyrekte %13’lük bir artışla 27,4 milyar dolara ulaştı. Bu, %8 artış gösteren ürün satışlarından belirgin şekilde daha iyi bir performans sergiledi.
Şirketin hizmetler alanındaki büyüme potansiyeli, hisseleri elinde tutmak için önemli bir neden. Zira şirket, donanım satışlarındaki dalgalanmalara karşı daha istikrarlı bir gelir akışı sağlıyor. Berkshire’ın son satış işlemi, şirketin iş performansına ilişkin endişelerden ziyade, portföy yapısıyla ilgiliydi. Bu nedenle, Apple hissedarlarının, Buffett’ın adımlarını takip etmek yerine, kendi yatırım stratejilerini gözden geçirmeleri ve uzun vadeli potansiyele odaklanmaları gerektiği kanaatindeyim.
