TEB Yatırım 2 Haziran’da yayımladığı rapor ile Model Portföy’e iki hisse senedini eklerken üç hisse senedini çıkardığını açıkladı.
TEB Yatırım‘ın Model Portföy’de yaptığı değişiklik ile ilgili değerlendirmesi şöyle:
MODEL PORTFÖY
Haziran 2025: Model Portföy Hisseleri
Son model portföyümüz yıl başından bu yana temettü ile düzeltilmiş BIST 100 endeksinin üzerinde kalarak nominal bazda %13 performans sergiledi.
Önümüzdeki dönemde yüksek faiz oranları ve yavaşlayan kredi/kredi kartı büyümesi ortamında Türkiye büyümesinin yavaşlamaya devam edeceğini öngörüyoruz. Bu durum enflasyon üzerinde talep ve kur etkisinin azalmaya başladığını gösteriyor. Bu doğrultuda faiz oranlarının Temmuz ayından itibaren gevşemesini ve bu süreçte krediler üzerindeki makro ihtiyati tedbirlerin seçici olarak kaldırılmasını bekleriz.
Bu durum bankacılık sektörünün önümüzdeki dönemde göreli olarak iyi performans göstermesine neden olabilir. Bu gelişmeler nedeniyle banka ağırlığımızı %17’den %24’e yükseltiyoruz. Model portföyümüzden ISCTR’yi çıkarıyor, ilk çeyrek bilançolarına göre toplam varlıkları içerisinde %14,6 oranında gerçeğe uygun değer farkı yansıtılan tahvil portföyü bulunan ve portföyünün %32’si civarında faiz getirisi bulunan AKBNK‘ı dahil ediyoruz.
Tüketici talebinde yaşanan yavaşlamanın daha görünür hale gelmesiyle, yurt içi büyümeleri yavaşlayan CCOLA, ULKER ve FROTO‘yu portföyümüzden çıkarıyoruz. Buna karşın yakın zamanda Stellantis Otomotiv ile birleşmesi onaylanan ve yeni yatırım programını açıklayan TOASO‘yu, hissedeki belirsizliklerin azalması sebebiyle portföyümüze dahil ediyoruz.
Her ne kadar yurt içi satışlar zayıf seyretmeye devam etse de gerek yeni modelin adetlerindeki artış gerekse yeni yatırımlarla ilgili potansiyel haber akışı hisse performansına olumlu yansıyabilir. Diğer taraftan, reel büyümelerini sürdüren ve operasyonel olarak ekonomik dalgalanmalardan daha az etkilenen BIMAS, MGROS ve TCELL‘i portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz.
Sanayi şirketleri tarafında EREGL‘yi portföyümüze ekliyoruz. Her ne kadar kısa vadede çelik üretim marjlarında hızlı bir toparlanma öngörmesek de verimlilik yatırımlarının devreye alınmasının karlılıklara kademeli olarak destek verebileceği inancındayız.
Ayrıca, ASELS, ve ENKAİ‘yi güçlü yakın ve orta vadeli görünümleri nedeniyle portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz. Diğer taraftan havacılıkta ileriye yönelik talepteki risklere rağmen, azalmış borçluluğu ve çeşitlendirilmiş gelir kalemlerinin desteklediği cazip bir diğer oyuncusu olması nedeniyle THYAO‘yı portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz.
TEB Yatırım Model Portföy hisse senetleri
