Japonya Merkez Bankası (BOJ) yenin değer kaybı ve azalan siyasi baskılarla birlikte stratejisini güncelledi. Banka aralık ayında gerçekleşmesi muhtemel bir faiz artışı için piyasaları uyarmaya başladı. Önceki şahin söylemlerini yeniden canlandıran banka yönetimi yatırımcıları yeni döneme hazırlıyor.
BOJ geçen hafta yaptığı açıklamayla odak noktasını ABD ekonomisinden zayıf yenin yarattığı enflasyon risklerine çevirdi. Bankaya yakın kaynaklar bu değişikliğin aralık ayındaki olası bir hamlenin hala masada olduğunu hatırlatmak amacı taşıdığını söyledi.
Siyasi atmosfer ve faiz artışı beklentisi
Bankanın sergilediği sert duruş Başbakan Sanae Takaichi ile BOJ Başkanı Kazuo Ueda arasında geçen hafta yapılan kritik görüşmenin ardından geldi. Bu toplantı yeni yönetimin faiz artışlarına yönelik acil siyasi itirazlarını ortadan kaldırmış gibi göründü.
Aralık ayında bir karar alınıp alınmayacağı veya sürecin ocak ayına bırakılıp bırakılmayacağı henüz netleşmedi. BOJ toplantısından bir hafta önce açıklanacak olan ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararı yenin hareketlerini etkileyeceği için süreci belirleyen temel faktörler arasında yer alıyor. Ueda dahil çeşitli yetkililer zayıf yenin bir trend haline geldiği ve enflasyonu geçmişe kıyasla daha fazla artırabileceği görüşünü benimsedi.
BOJ Yönetim Kurulu’nda şahin tonlar
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities stratejisti Naomi Muguruma bankanın piyasaları şaşırtmamak adına bilinçli sinyaller verdiğini belirtti. Ekonomistlerin büyük bir kısmı 18-19 Aralık tarihlerindeki toplantıda bir faiz artışı kararı bekliyor. Yönetim kurulu üyeleri arasında koşulların olgunlaştığını düşünenlerin sayısı giderek artıyor. Kurul üyesi Junko Koeda fiyatların güçlü seyrettiğini ve reel faizlerin artırılması gerektiğini savundu.
Kazuyuki Masu ise verdiği bir röportajda hamle zamanının yaklaştığını ifade etti. Bu açıklamalar sonrasında 5 yıllık devlet tahvili getirisi on yedi yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Piyasaların en güvercin üye olarak gördüğü Ueda bile parlamentoda faiz artışının zamanlamasının tartışılacağını söyledi. Bu durum politika değişikliği için önceden belirlenmiş bir takvim olmadığı yönündeki eski söylemlerinden farklı bir ton oluşturdu.
Normalleşme isteği ve küresel dengeler
Zayıf yen BOJ’un kararlarında temel gösterge olan enflasyonu doğrudan etkiliyor. Banka ocak ayında faizleri yüzde 0,5 seviyesine yükselttikten sonra ABD gümrük vergilerinin olası etkilerine karşı ihtiyatlı davranarak beklemede kaldı. Ancak yenin yeniden değer kaybetmesi kısa vadeli bir faiz artışı argümanını güçlendirdi.
Maliye Bakanı Satsuki Katayama geçen hafta BOJ’un izleyeceği yola özel bir itirazı olmadığını söyledi. Başbakan Takaichi ile yapılan görüşme sonrasında Ueda hükümetin enflasyon hedefi için kademeli artış planını kabul etmiş göründüğünü belirtti. Fed’in enflasyon konusundaki tutumu ve doların seyri BOJ’un gelecek ay atacağı adımları zorunlu hale getirebilir. Piyasalar artık bankanın faizleri uzun süre düşük tutacağı varsayımını terk etmeye başladı.
