Apple NVIDIA’yi geride bıraktı, dünyanın en değerlisi oldu

Küresel teknoloji devleri arasındaki rekabette dengeler yeniden değişti ve ABD merkezli teknoloji şirketi Apple, hisse senedi piyasalarında gerçekleşen son işlemlerin ardından yarı iletken üreticisi Nvidia‘yı geride bırakarak dünyanın en değerli şirketi unvanını geri aldı.

Yatırımcıların yapay zeka sektörünün geleceğine ve kârlılık süreçlerine yönelik beklentilerini yeniden gözden geçirmesiyle birlikte Apple piyasa değeri 4,88 trilyon dolar seviyesinde dengelenirken, hisseleri yüzde 3,5 oranında gerileyen Nvidia’nın toplam değeri yaklaşık 4,86 trilyon dolara indi. Büyük teknoloji şirketlerinin sıralamasındaki bu değişim, finansal piyasalarda yapay zeka dalgasından ilk etapta doğrudan faydalanan donanım üreticilerinin ötesinde, bu teknolojiyi son kullanıcıya ulaştıracak ekosistemlere doğru yeni bir yönelimin başladığını gösteriyor.

Geçtiğimiz yılın nisan ayından bu yana ilk kez liderlik koltuğuna oturan Apple, yapay zeka yarışında sadece model geliştiren değil, bu modelleri ticari kazanca dönüştürme potansiyeli en yüksek aktörlerden biri olarak yeniden öne çıkıyor.

Yatırım dünyasında Apple’ın bu kritik hamlesi, şirketin uzun süre yapay zeka yarışında geride kaldığı yönündeki eleştirilere de güçlü bir yanıt niteliği taşıyor. Finansal analiz kuruluşu BRI Wealth Management Yatırım Direktörü Toni Meadows, Apple’ın büyük bütçeli yapay zeka modelleri geliştirmek için rakipleri gibi devasa sermaye harcamaları yapmaması nedeniyle bir dönem yarışın gerisinde kalmış gibi algılandığını, ancak piyasadaki yatırımcı eğiliminin artık tamamen değiştiğini ifade etti.

Meadows, Apple’ın yüksek yoğunluklu altyapı yatırımlarının risklerine daha az maruz kaldığını, buna karşın sahip olduğu küresel hizmet ağı, güçlü ekosistem bağlılığı ve donanım güncellemeleri sayesinde yapay zekayı doğrudan paraya çevirme konusunda çok daha avantajlı bir konumda bulunduğunu vurguladı. Uzmanlar, şirketin hisselerindeki yeniden değerlemenin spekülatif bir yükseliş beklentisinden ziyade, gelecekteki uzun vadeli ve sürdürülebilir kazanç gücüne duyulan güvenden kaynaklandığı değerlendirmesinde bulunuyor.

Şirketin yapay zeka stratejilerindeki bu kararlı duruşu, eylül ayında görevini donanım dünyasının deneyimli isimlerinden John Ternus’a devretmeye hazırlanan Üst Yönetici (CEO) Tim Cook’un yönetim döneminin son aylarındaki başarı algısını da doğrudan şekillendiriyor.

Yapay zeka yatırımları yeni kazananlar doğuruyor

Yapay zeka teknolojilerine yönelik harcamaların seyrinin değişmesi, küresel yarı iletken endüstrisinin diğer alanlarında da yeni kazananların ortaya çıkmasına zemin hazırlıyor. Hatırlanacağı üzere Nvidia, geçtiğimiz ekim ayında dünya genelinde 5 trilyon dolarlık piyasa değeri barajını aşan ilk şirket olarak rakiplerinin erişemeyeceği bir finansal zirveye ulaşmıştı. Ancak Apple’ın yeniden liderliği ele geçirmesi, iki teknoloji devi arasındaki dengelerin tamamen kalıcı hale geldiği anlamına gelmiyor.

Grafik işlemci birimleri (GPU) ile üretken yapay zeka çılgınlığının arkasındaki ana motor konumunda kalmayı sürdüren Nvidia, piyasa algısının tekrar değişmesi durumunda zirveyi yeniden devralabilecek bir operasyonel güce sahip bulunuyor. Sektör analistleri, teknoloji şirketlerinin çarpanlarındaki yüksek seyrin korunabilmesi için operasyonel başarı hikayelerinin net verilerle desteklenmesi gerektiği görüşünü paylaşıyor.

Diğer yandan yapay zeka ekosistemine yönelik artan ilgi, donanım zincirindeki diğer kritik bileşen üreticilerini de yukarı taşıyor. Yapay zeka altyapılarında yüksek performanslı bellek çiplerinin öneminin anlaşılmasıyla birlikte, hafıza çipi üreticisi Micron’un piyasa değeri geçtiğimiz mayıs ayında 1 trilyon dolar sınırını aşmıştı. Güney Kore merkezli SK Hynix’in de bu ayın başlarında Nasdaq borsasında kote olmasıyla birlikte, yatırımcıların dikkatini çekmek isteyen oyuncuların sayısı hızla artıyor.

Finansal danışmanlık şirketi Segal Marco Advisors Başkan Yardımcısı Benjamin Hall, pazara giren yeni oyuncuların yatırımcı odağını “Muhteşem Yedili” olarak adlandırılan dev teknoloji hisselerinden daha geniş bir yelpazeye yayabileceğine dikkat çekiyor. Çip sektöründeki bu hızlı yükseliş dalgası temmuz ayı itibarıyla yatırımcıların kârlılık sürdürülebilirliğini sorgulamasıyla bir miktar dalgalanma yaşasa ve Philadelphia Yarı İletken Endeksi (SOX) tarihi zirvesinden yüzde 19’a yakın gerileme kaydetse de endeksin genel performansı yıl genelinde güçlü kalmaya devam ediyor.

Piyasa beklentileri ve teknoloji hisselerinin geleceği

Yapay zeka pazarındaki dönüşümün ve şirket değerlemelerinin geleceği, önümüzdeki dönemde açıklanacak makroekonomik veriler ve şirket bilançoları doğrultusunda şekillenecek. Küresel ölçekte yatırımcılar, yüksek maliyetleri dengelemek adına ürün fiyatlarında artışa giden Apple’ın bu stratejisinin tüketici talebi üzerinde yaratacağı olası baskıları yakından izliyor.

Aynı zamanda, iPhone kullanıcılarının cihazlarında yer alan kişisel verilerin gizlilik standartları korunarak nasıl daha işlevsel bir yapay zeka asistanına dönüştürüleceği sorusu, Apple’ın önündeki en büyük operasyonel sınavlardan biri olarak değerlendiriliyor. Gelecek hafta yurt içinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının Para Politikası Kurulu faiz kararı ile Moody’s’in Türkiye kredi notu değerlendirmesi finansal piyasaların odağında yer alacak.

Yurt dışında ise dünya genelinde yayımlanacak Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri ile Avrupa Merkez Bankasının faiz kararı küresel risk iştahının yönü açısından belirleyici rol oynayacak. Analistler, merkez bankalarının sıkılaşma adımları ve küresel büyüme odaklı kaygılar nedeniyle borsalarda volatilitenin yüksek seyredebileceğini, teknoloji hisselerinin performansının ise doğrudan operasyonel verimlilik ve inovasyon hızıyla doğrulanması gerekeceğini öngörüyor.

Selim Soydan

Tüm Yazıları

İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi mezunu. 2010 yılından Türkiye'nin önde gelen gazetelerinin dijital servislerinde teknoloji ve finans konularında yazı haberlere imza attı