İnfo Yatırım’dan, BIMAS için 533,50 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi

Reklam

İnfo Yatırım Araştırma birimi, 10 Kasım 2026 tarihli finansal değerlendirme raporunda Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS) için 533,50 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesini korudu; söz konusu hedef fiyat, hissenin 381,50 TL’lik mevcut fiyatına göre yüzde 39,8 getiri potansiyeline işaret ediyor.

3Ç26 finansal sonuçları beklentilerin üzerinde geldi

BIMAS, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde 247,1 milyar TL beklentilerin hafif altında 245,7 milyar TL ciro, 17,0 milyar TL beklentinin üstünde 17,7 milyar TL FAVÖK ve 8,8 milyar TL beklentinin üstünde 10,4 milyar TL net kar açıkladı. İnfo Yatırım’ın kendi beklentileri ise 245,8 milyar TL ciro, 17,2 milyar TL FAVÖK ve 8,6 milyar TL net kar yönündeydi.

Açıklanan finansallar, geçen yılın aynı çeyreğine göre ciroda yüzde 5, FAVÖK’te yüzde 3 ve net karda yüzde 52 artışa işaret etti. Dokuz aylık karşılaştırmada ise 9A26’da 9A25’e göre ciro yüzde 8, FAVÖK yüzde 14 ve net kar yüzde 79 arttı.

TMS 29 hariç finansallarda 3Ç26’da ciro yüzde 38 artışla 242,7 milyar TL’ye, brüt kar yüzde 34 artışla 50,4 milyar TL’ye, FVÖK yüzde 30 artışla 19,7 milyar TL’ye, net kar ise yüzde 55 artışla 12,5 milyar TL’ye yükseldi. 9A26’da ise net satışlar yüzde 42 artışla 671,2 milyar TL’ye, brüt kar yüzde 43 artışla 143,1 milyar TL’ye, FVAÖK yüzde 50 artışla 53,9 milyar TL’ye, net kar yüzde 74 artışla 32,6 milyar TL’ye çıktı.

Aynı mağaza satışları ve mağaza açılışları

2026 yılının üçüncü çeyreğinde TMS 29 hariç aynı mağaza satışı (mağaza başı/günlük, TL) geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 32,5 ve aynı mağaza sepet hacmi (TL/alışveriş başına) yüzde 34,9 artarken, aynı mağaza trafiği (mağaza başı, günlük) yüzde 1,8 azaldı. İlk dokuz ayda ise aynı mağaza satışı yüzde 34,8 ve aynı mağaza sepet hacmi yüzde 35,6 artarken, aynı mağaza trafiği yüzde 0,6 geriledi.

Satışların ürün kategorisine göre kırılımında 3Ç26’da şirketin kendi markalı private label ürünlerinin payı geçen yılın aynı çeyreğindeki yüzde 54 ile, markalı ürünlerin payı yüzde 35 ile yatay kaldı. 3Ç25’te spot ve seçkin (exclusive) ürünlerin payı ise sırasıyla yüzde 9 ve yüzde 1 oldu. Satışların TMS 29 enflasyon muhasebesi hariç format ve coğrafyaya göre kırılımında Bim Türkiye’nin payı geçen yıl aynı çeyreğindeki yüzde 85 seviyesinden yüzde 84’e gerilerken File’nin payı yüzde 10’dan yüzde 11’e yükseldi. 3Ç25’te Fas ve Mısır’ın payı sırasıyla yüzde 4 ve yüzde 1 olarak gerçekleşti.

BIMAS, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde 113 mağaza açarken toplam mağaza sayısı 14.964’e yükseldi (2025: 14.473 mağaza). Mağaza sayısı artışı yıllık yüzde 5 oldu. 3Ç26’da açılan 113 mağazanın dağılımı 10’u Mısır, 32’si Fas, 14’ü File ve 56’sı Bim Türkiye şeklinde gerçekleşti. File’nin mağaza sayısı 378’e yükseldi. 2026 yılında yatırım harcamaları/ciro oranı TMS 29 dahil yüzde 2,1 seviyesine geriledi.

Raporda, şirketin 2026 yılında mağaza ağını genişletmeye devam etmesinin yüksek ölçekli ve yaygın mağazacılık modelini koruduğunu gösterdiği vurgulandı. Özellikle Türkiye’de açılan yeni mağazaların ana pazarda penetrasyonun artırılmasını sürdürdüğüne, Mısır ve Fas gibi yurt dışı operasyonlarında sürdürülebilir büyüme stratejisinin devam ettiğine dikkat çekildi. File Market tarafında mağaza sayısının 378’e yükselmesinin ise BIMAS’ın indirim mağazacılığı modelinin yanında farklı formatlarda büyüme opsiyonlarını da değerlendirdiğini gösterdiği belirtildi. Mağaza ağındaki genişlemeye rağmen yatırım harcamalarının ciroya oranının yüzde 2,1 seviyesine gerilemesinin ölçek ekonomisinin giderek daha belirgin ve operasyonların daha verimli hale geldiğine işaret ettiği ifade edildi.

Dost Katılım Bankası stratejik altyapı olarak değerlendiriliyor

Raporda, 10 milyar TL sermayeli Dost Yatırım Bankası’nın kurulmasına Haziran 2026’da izin verildiği hatırlatıldı. Dost Katılım Bankası’nın BIMAS açısından en önemli stratejik katkılarından birinin şirketin geniş müşteri ve mağaza ağının finansal hizmetlerle entegre edilmesi olabileceği aktarıldı. BIMAS müşterilerinin banka hesabı, ödeme, finansman ve benzeri ürünleri kullanması sayesinde şirketin mevcut perakende müşterilerinden ek gelir yaratma ve müşteri başına ekonomik değeri artırma potansiyeline sahip olmasının beklenebileceği belirtildi.

Bankanın bir diğer önemli kullanım alanının geniş tedarikçi ağının finansmanında ortaya çıkabileceği vurgulandı. Dost Katılım Bankası üzerinden tedarikçilere işletme sermayesi, alacak finansmanı ve ticari finansman gibi ürünlerin sunulmasının BİM’in tedarik zincirinin finansal açıdan daha etkin yönetilmesine katkı sağlayabileceği ifade edildi. Dost Katılım Bankası’nın uzun vadede şirket açısından finansal kaynakların daha etkin yönetilmesine ve finansman kanallarının çeşitlendirilmesine katkı sağlamasının beklenebileceği belirtildi; söz konusu banka, şirketin ana perakende faaliyetlerini destekleyen stratejik bir finansal altyapı olarak değerlendirildi.

Raporun sonuç bölümünde açıklanan finansalların hisse üzerine kısa vadeli olumlu yansımasının beklendiği aktarıldı. Şirketin aynı gün saat 16:30’da webinar düzenleyeceği de bildirildi.

Hisse ve piyasa verileri

Gelir tablosu özeti (TL milyon)

Bilanço özeti (TL milyon)

Raporda yer alan bilgi, değerlendirme ve yorumlar İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.

***Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı almadan önce yetkili finansal danışmanlarınıza başvurunuz.

Borsatek'i Facebook'ta takip et

Facebook'ta takip et

📎 Orijinal raporu indir (PDF)

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.