Bank of America (BofA) analistleri, işgücü piyasasındaki zayıflık belirtilerinin artmasıyla birlikte, Federal Rezerv’in Eylül ayında yapacağı para politikası toplantısında komite içinde keskin fikir ayrılıkları yaşanabileceği uyarısında bulundu. Bankanın yayımladığı bir notta, son dönemdeki ekonomik verilerin Fed’in para politikası kararlarını karmaşık bir hale getirdiği belirtildi.
İstihdam verileri faiz indirimini destekliyor
Temmuz ayına ait İş İlanları ve İşgücü Devir Hızı Anketi (JOLTS) verileri, Haziran ayı rakamlarının aşağı yönlü revize edilmesinin yanı sıra 170.000’den fazla iş ilanında düşüş olduğunu gösterdi. Enflasyon endişeleriyle faiz artırımı döngüsünü tamamlayan Fed, şimdi işgücü piyasasında yaşanan bu gelişmelerle birlikte faiz indirimlerini değerlendiriyor. Nisan 2021’den bu yana ilk kez, işsizlerin sayısının mevcut açık iş pozisyonlarını aştığı görüldü. BofA’ya göre, bu durum işgücü piyasasındaki gevşemenin anlamlı bir şekilde artmadığı yönündeki genel görüşü sorgulatıyor.
Piyasa beklentileri ve BofA’nın öngörüleri
Zayıf işgücü verileri, kısa vadede bir gevşemeyi destekleyebilir. BofA, “İşgücü piyasasındaki gevşemenin arttığına dair işaretler, Eylül ayında faiz indirimi için eşiği düşürüyor,” ifadelerini kullandı. Banka, JOLTS verilerinin bir ay gecikmeli ve düşük yanıt oranlarına sahip olduğunu belirtirken, Başkan Jerome Powell’ın Jackson Hole’da yaptığı son açıklamaların, Eylül ayında faiz indirimi yapılmaması için verilere yük bindirdiğini vurguladı.
FOMC içindeki olası ayrışmalar
Analistler, “Felaket niteliğinde bir istihdam raporu gelmezse, Eylül toplantısında FOMC içinde önemli bölünmeler olmasını bekliyoruz,” şeklinde bir öngörüde bulundu. BofA’ya göre, Christopher Waller, Michelle Bowman, Mary Daly ve yeni üye Adriana Kugler Miran gibi üyeler daha güvercin bir tutum sergileyebilirken, Miran ve Bowman daha büyük, 50 baz puanlık bir indirim lehine muhalefet edebilir. Diğer taraftan, BofA’nın notunda Hammack, Bostic, Musalem ve Schmid’in fiyat istikrarı endişelerini vurgulayarak şahin tutumlarını sürdürecekleri belirtildi. Musalem ve Schmid’in oy hakkına sahip olması nedeniyle analistler, “Fed bu ay faiz indirimi yaparsa her iki yönde de muhalefet olasılığını göz ardı etmemeliyiz,” uyarısını yaptı. Bu durum, piyasaların Fed’in alacağı kararlar karşısında temkinli olması gerektiğini gösteriyor.
