Dรผnyanฤฑn en bรผyรผk hedge fonu Bridgewater Associates’ฤฑn kurucusu Ray Dalio, Fed’in atacaฤฤฑ bir sonraki bรผyรผk adฤฑmฤฑn para politikasฤฑnฤฑ sฤฑkฤฑlaลtฤฑrmak deฤil gevลetmek olacaฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
Dalio, mรผลterilerine Pazartesi gรผnรผ gรถnderdiฤi notta Fed’in kฤฑsa vadeli iktisadi dalgalanmalara odaklanarak merkez bankalarฤฑnฤฑn faizleri sฤฑfฤฑra indirmesinin yarattฤฑฤฤฑ uzun vadeli etkileri gรถzardฤฑ ettiฤini ifade etti.
Dalio deflasyonun dรผnya รงapฤฑna yayฤฑlmasฤฑ halinde sฤฑfฤฑr faiz politikasฤฑ izleyen merkez bankalarฤฑnฤฑn manevra alanฤฑnฤฑn kalmayacaฤฤฑnฤฑ belirtiyor.
Yaklaลฤฑk 162 milyar dolar bรผyรผklรผฤรผnde fon yรถneten Dalio, “Risklerin yukarฤฑdan ziyade aลaฤฤฑ yรถnlรผ olduฤu ve pek รงok kiลinin tehlikeli dรผzeyde uzun pozisyon aldฤฑฤฤฑ bu dรถnemde merkez bankalarฤฑnฤฑn para politikasฤฑnฤฑ gevลetme kabiliyetleri sฤฑnฤฑrlฤฑ” dedi.
“Diฤer bir deyiลle, dรผnyanฤฑn uzun vadeli borรงlanma dรถngรผsรผnรผn sonuna gelmiล veya yaklaลmฤฑล olma olasฤฑlฤฑฤฤฑ yรผksek.”
Dalio, Bridgewater olarak enflasyonist geniลleme yerine deflasyonist daralma riskinin artmakta olduฤunu dรผลรผndรผklerini ifade ederek, 1980’lerin baลฤฑndan bu yana faizlerde gรถrรผlen her gerilemenin bir รถncekine kฤฑyasla daha az olduฤunu ve bu durumun daha fazla borรงlanmayฤฑ teลvik ettiฤini sรถyledi.
Dalio, “Bir tarafta dรผnya รงapฤฑnda kaldฤฑraรงlฤฑ uzun pozisyonlarฤฑn bรผyรผklรผฤรผnรผn yรผksek (olduฤu bir dรถnemdeyiz). Ayฤฑrca uzun vadeli borรงlanma dรถngรผsรผnรผn yarattฤฑฤฤฑ unsurlar รin, petrol รผreticileri ve dolar cinsi borรงlanan veya dolar cinsi bรผyรผk varlฤฑklarฤฑ olan geliลmekte olan รผlkeler รผzerinde bรผyรผk etkilere sahip” dedi.
Dalio, faizleri artฤฑrmayฤฑ arzulayan Fed’in kฤฑsa vadeli iktisadi dรถngรผye olmasฤฑ gerekenden fazla รถnem verdiฤini, buna karลฤฑlฤฑk deflasyona iลaret eden uzun vadeli trende gereken รถnemi vermediฤini belirtti.
Fed’in “olacaklara” tepki vermek zorunda kalacaฤฤฑnฤฑ ifade ederek merkez bankasฤฑnฤฑn nicel gevลemeyi sรผrdรผreceฤine iลaret eden Dalio, buna karลฤฑlฤฑk Fed yetkililerinin faiz artฤฑrmak istediฤini ifade ederek nicel gevลemenin gerรงekleลmeyebileceฤini belirtti.
“ลu ana kadar (para politikasฤฑnda) sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma konusunda o kadar รงok mesaj verdiler ki, gerekli olsa da gevลemeyi yapmalarฤฑ zor olacak. Karลฤฑ karลฤฑya kaldฤฑฤฤฑmฤฑz riski budur.”
Bridgewater Pure Alpha fonu geรงtiฤimiz beล yฤฑlda รผcret ve komisyonlar hariรง yฤฑllฤฑk yรผzde 13.2 getiri saฤladฤฑ. Fonun kurulduฤu 1991’den bu yana yฤฑllฤฑk getirisi ise yรผzde 13.4 dรผzeyinde.
