Küresel hisse senedi piyasaları, İran’da devam eden jeopolitik gerilimlerin enerji fiyatları üzerindeki sert etkileriyle haftayı ekside tamamladı. S&P 500 endeksi cuma gününü yüzde 0,6 düşüşle kapatarak haftalık bazda yüzde 1,6 değer kaybetti.
Dow Jones endeksi ise cuma günü yaklaşık 120 puanlık gerilemeyle yüzde 0,3 düştü ve haftayı yüzde 2’lik kayıpla sonlandırdı. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite endeksi de cuma gününü yüzde 0,9, haftayı ise yüzde 1,3 oranında değer kaybıyla noktaladı.
Yatırımcıları bu hafta daha kritik gündem maddeleri bekliyor. Dikkatler, artan petrol fiyatlarının küresel enflasyon üzerindeki belirgin etkisine ve yaklaşan ABD Merkez Bankası toplantısına çevrildi.
Dow Jones ve piyasaların kritik veri haftası
Yeni haftada küresel piyasaların odak noktasında, Fed Başkanı Jerome Powell’ın görev süresinin sondan bir önceki toplantısında vereceği mesajlar yer alıyor. Powell’ın, İran’daki çatışmaların enflasyon üzerindeki etkisine dair yapacağı değerlendirmeler, Dow Jones endeksi ve diğer majör göstergeler için yön belirleyici olacak. Ekonomik veri takviminin nispeten sakin seyrettiği yeni haftada yatırımcılar, iş gücü piyasasının durumunu anlamak için salı günü açıklanacak ADP özel sektör istihdam verisi ile perşembe günkü haftalık işsizlik maaşı başvurularını dikkatle takip edecek.
Pazartesi günü yayımlanacak imalat sanayi verileri de Dow Jones endeksi içindeki sanayi devlerinin performansına ışık tutacak. Kurumsal bilanço takviminde Micron şirketinin çarşamba günü açıklayacağı finansal sonuçlar öne çıkıyor. Ayrıca Dollar Tree, Oklo, Macy’s ve Darden Restaurants gibi dev şirketlerin kazanç raporları yakından izlenecek. Teknoloji sektöründe ise Nvidia’nın yılın en önemli etkinliği olan GTC 2026, pazartesi günü CEO Jensen Huang’ın açılış konuşmasıyla başlayacak.
Makroekonomik cephede petrol fiyatlarındaki sert dalgalanma sürüyor. İran’daki çatışmalar üçüncü haftasına girerken, küresel enerji sektörü için dünyanın en önemli geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı’nda ticari trafik tamamen durdu. Geçtiğimiz pazar günü petrol fiyatları, 2022 yılındaki Ukrayna savaşından beri ilk kez kritik 100 dolar sınırını aştı. Fiyatlar kısa sürede 80 dolar seviyelerine gerilese de, kritik altyapı tesislerine yönelik insansız hava aracı saldırıları, büyük rafinerilerin mücbir sebep ilanları ve Körfez ülkelerindeki üretim kesintileri petrolü yeniden yukarı taşıdı.
Her gün yaklaşık 14 milyon varil ham petrolün geçtiği 21 mil genişliğindeki Hürmüz Boğazı’nda İran Devrim Muhafızları’nın geçişlere kesinlikle izin vermeyeceğini açıklaması, arz endişelerini zirveye çıkardı. Stratejistler, boğazın kapalı kalması halinde fiyatların uzun süre yüksek seyredeceğini belirtti. Goldman Sachs analistleri, geçişlerin 60 gün boyunca engellenmesi durumunda dördüncü çeyrekte Brent petrolün varil fiyatının 93 dolar, ABD ham petrolünün ise 89 dolar ortalamasına ulaşacağını öngördü.
Enerji maliyetlerindeki artışın, başta Dow Jones endeksi olmak üzere küresel pay piyasaları üzerindeki satış baskısını artırması bekleniyor. Söz konusu çeyreğe henüz uzun bir zaman dilimi bulunması belirsizliği derinleştiriyor.
Fed yetkililerinin enflasyon ve faiz ikilemi büyüyor
Geçtiğimiz hafta açıklanan enflasyon verileri, fiyat artış hızının Fed’in yüzde 2’lik hedefinin üzerinde katılık gösterdiğini teyit etti. Janus Henderson Investors küresel çok sektörlü kredi yöneticisi John Lloyd, enflasyon görünümüne yönelik risklerin yukarı yönlü kalmaya devam ettiğini vurguladı. Lloyd, artan petrol fiyatlarının enflasyonun daha uzun süre yüksek kalma ihtimalini güçlendirdiğini ifade etti. Tüketici Fiyat Endeksi ile Kişisel Tüketim Harcamaları verilerinin bir önceki ayla paralel veya çok az üzerinde gelmesi, fiyat baskılarının henüz kontrolden çıkmadığına işaret ediyor.
Ancak şubat ayına ait tüketici enflasyonu ve ocak ayına ait kişisel harcamalar verilerinin, Orta Doğu’daki çatışmaların patlak vermesinden ve petrol fiyatlarındaki yüzde 50’lik sıçramadan önceki dönemi yansıtması piyasalardaki tedirginliği artırıyor.
Piyasa aktörleri arasında ABD ekonomisinin bir stagflasyon dönemine girebileceği endişesi yayılıyor. Petrol fiyatlarının son bir ayda yüzde 50 artması ve enflasyonun yüksek kalmasına karşılık, şubat ayında 92 bin kişilik istihdam kaybı yaşanması ve dördüncü çeyrek büyümesinin beklentilerin altında kalması söz konusu korkuları besliyor. Northlight Asset Management Baş Yatırım Sorumlusu Chris Zaccarelli, savaşın iç ekonomi üzerindeki etkilerinin tam olarak görülmeden stagflasyon endişelerinin erken olabileceğini değerlendirmesinde bulundu.
Tüm gelişmeler, Fed’in para politikası kurulu üyelerini çarşamba günkü toplantıda zorlu bir kararla karşı karşıya bırakıyor. Yetkililer, fiyat istikrarı ve maksimum istihdamdan oluşan ikili hedeflerini, büyümeyi yavaşlatabilecek bir enerji kriziyle birlikte tartmak zorunda kalacak.
LPL Financial Baş Ekonomisti Jeffrey Roach, enflasyonun savaştan, işsizliğin ise iş gücü piyasasındaki aksamalardan etkileneceğini belirtti. Roach, merkez bankasının her iki cephedeki belirsizlikleri öne çıkarmasını beklediklerini kaydetti. Merkez bankasının asıl sorusu, manşet enflasyonu doğrudan etkileyen enerji maliyetlerinin önümüzdeki aylarda çekirdek enflasyona sızıp sızmayacağı olacak. Enerji maliyetlerinin çekirdek göstergelere yansıması halinde, gelecekteki verilerin tahminleri aşma riski bulunuyor.
SM Baş Ekonomisti Joe Brusuelas, yetkililerin değişken enerji maliyetlerini geçici olarak göz ardı etmesini beklediğini, ancak enflasyon beklentilerinin yükselmesi halinde pandemi dönemindeki politika hatalarını tekrarlamaktan kaçınacaklarını ifade etti. Vadeli işlem piyasalarındaki yatırımcılar, yaklaşan toplantıda faiz oranlarının sabit bırakılacağına yüzde 99,1 ihtimal veriyor. Aralık ayına kadar en az bir faiz indirimi yapılması ihtimali ise yüzde 40 seviyelerinde fiyatlanıyor. Yüksek faiz ortamının devam etmesi, sanayi şirketlerinin ağırlıkta olduğu Dow Jones endeksi üzerinde ek bir maliyet baskısı yaratma potansiyeli taşıyor. Dow Jones endeksi yatırımcıları, merkez bankasının atacağı adımları yakından izlemeye devam ediyor.
Ekonomi ve kazanç takvimi
Pazartesi
Ekonomi verileri: Empire imalat endeksi, Mart (beklenen: 3,9, önceki: 7,1); Sanayi üretimi, aylık bazda, Şubat (beklenen: +0,1%, önceki: +0,7%); İmalat (SIC) üretimi, Şubat (beklenen: 0,2%, önceki: 0,6%); Kapasite Kullanımı, Şubat (beklenen %76,2, önceki %76,2); NAHB konut piyasası endeksi, Mart (beklenen 37, önceki 36)
Kazanç takvimi: Dollar Tree (DLTR), KE Holdings (BEKE), Forgent Power Solutions (FPS), Semtech Corporation (SMTC), VNET Group (VNET)
Salı
Ekonomik veriler: ADP haftalık istihdam değişimi, 28 Şubat’ta sona eren hafta (önceki: 15.500); New York Fed hizmetler sektörü iş aktivitesi, Mart (önceki: -25,7); Bekleyen konut satışları, aylık bazda, Şubat (beklenen: -%1, önceki: -%0,8)
Kazanç takvimi: Elbit Systems (ESLT), Tencent Music Entertainment Group (TME), lululemon athletica (LULU), DocuSign (DOCU), Oklo (OKLO), New Gold, (NGD) GDS Holdings (GDS)
Çarşamba
Ekonomik veriler: FOMC faiz kararı; Şubat ayı nihai talep ÜFE, aylık bazda (+%0,3 bekleniyor, önceki: +%0,5); Şubat ayı gıda ve enerji hariç ÜFE, aylık bazda (+%0,3 bekleniyor, önceki: +%0,8); Şubat ayı nihai talep ÜFE, yıllık bazda (önceki: +%2,9); Gıda ve enerji hariç ÜFE, yıllık, Şubat (+%3,6 önceki); Fabrika siparişleri, Ocak (-%0,7 önceki); Dayanıklı tüketim malları siparişleri, Ocak nihai okuma (-%1,4 önceki); MBA mortgage başvuruları, 13 Mart’ta sona eren hafta, (+%3,2 önceki)
Kazanç takvimi: Micron Technology (MU), Prudential (PRU), Jabil Inc. (JBL), Williams-Sonoma (WSM), General Mills (GIS), H World Group Limited (HTHT), Five Below (FIVE), SailPoint (SAIL), EquipmentShare.com Inc. (EQPT), Macy’s (M), Weibo Corporation (WB)
Perşembe
Ekonomik veriler: İlk işsizlik başvuruları, 14 Mart ile biten hafta (önceki: 213.000); Devam eden başvurular, 7 Mart ile biten hafta (önceki: 1,85 milyon); Philadelphia Fed iş dünyası görünümü, Mart (önceki: 16,3); Yeni konut satışları, aylık bazda, Ocak (beklenen: -%2,7, önceki: -%1,7); Toptan stoklar, aylık bazda, Ocak nihai verisi (beklenen: +%0,2); İnşaat izinleri, aylık bazda, Ocak nihai verisi (önceki: -%5,4)
Kazanç takvimi: Alibaba Group (BABA), PDD Holdings (PDD), Accenture (ACN), FedEx (FDX), Carnival Corporation (CCL), Darden Restaurants (DRI), Planet Labs (PL)
Cuma
Ekonomik veriler: Önemli ekonomik veri yok.
Kazanç takvimi: XPeng (XPEV)
