S&P 500 endeksi ve kรผresel piyasalar, 2026 yฤฑlฤฑna jeopolitik belirsizliklerin ve deฤiลen makroekonomik dengelerin gรถlgesinde giriyor. Yale Budget Lab verilerine gรถre, efektif gรผmrรผk tarifelerinin 1935’ten bu yana en yรผksek seviye olan yรผzde 16,8’e tฤฑrmanmasฤฑ, enflasyonist baskฤฑlarฤฑn yeniden hortlayabileceฤi endiลesini kรถrรผklรผyor. Ukrayna ve Orta Doฤu’daki รงatฤฑลmalarฤฑn sรผrdรผฤรผ, iลsizlik oranlarฤฑnฤฑn yรผzde 4,6 seviyelerine yรผkseldiฤi bir atmosferde, Wall Street’in genel havasฤฑ temkinli bir iyimserlik ile resesyon korkusu arasฤฑnda gidip geliyor.
Bรถylesine karmaลฤฑk bir tabloda, 1980’lerden bu yana Tasarruf ve Kredi Krizi’nden Dotcom balonuna, 2008 Durgunluฤu’ndan pandemiye kadar sayฤฑsฤฑz piyasa dรถngรผsรผne tanฤฑklฤฑk etmiล deneyimli bir isim olan Louis Navellier, genel kanฤฑnฤฑn aksine oldukรงa iddialฤฑ bir tablo รงiziyor.
Yaklaลฤฑk 1 milyar dolarlฤฑk varlฤฑฤฤฑ yรถneten Navellier & Associates’in kurucusu, piyasalardaki korku iklimine raฤmen 2026’da S&P 500 endeksinde รงift haneli bir ralli รถngรถrรผyor.
Peki, herkesin stagflasyon veya durgunluktan korktuฤu bir dรถnemde, bu deneyimli ismi bu denli iyimser kฤฑlan katalizรถrler neler?
Fed ile piyasalarฤฑn ayrฤฑลan faiz rotasฤฑ
Navellier’in projeksiyonlarฤฑnฤฑn merkezinde, Federal Rezerv‘in (Fed) para politikasฤฑndaki olasฤฑ manevralarฤฑ yer alฤฑyor. Piyasa genelinde iลten รงฤฑkarmalarฤฑn 1,1 milyonu aลtฤฑฤฤฑ ve ekonominin soฤuduฤu bir ortamda, enflasyondan ziyade deflasyonun ana tehdit haline geleceฤi savunuluyor.
Konut fiyatlarฤฑndaki gerileme, kiralarฤฑn dรผลรผลรผ ve รin gibi zayฤฑf ekonomilerden ithal edilen deflasyonist baskฤฑlar, ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑ beklenenden daha agresif adฤฑmlar atmaya zorlayabilir.
Fed yetkililerinin 2026 yฤฑlฤฑ iรงin sadece tek bir faiz indirimi รถngรถren “nokta grafiฤi” tahminlerinin aksine, Navellier dรถrt kez faiz indirimine gidileceฤini dรผลรผnรผyor. Dรผลรผk borรงlanma maliyetlerinin ลirketlerin yeni projelerini finanse etmesini kolaylaลtฤฑracaฤฤฑ ve risksiz getiri oranlarฤฑnฤฑ aลaฤฤฑ รงekeceฤi varsayฤฑmฤฑ, hisse senedi piyasalarฤฑ iรงin gรผรงlรผ bir yakฤฑt olarak gรถrรผlรผyor.
Eฤer bu senaryo gerรงekleลirse, S&P 500 ลirketlerinin deฤerlemelerinde yukarฤฑ yรถnlรผ bir revizyon kaรงฤฑnฤฑlmaz olabilir.
Yapay zeka, enerji ve S&P 500’รผn geleceฤi
Analistler, 2026 yฤฑlฤฑnda ลirket karlฤฑlฤฑklarฤฑnฤฑ destekleyecek iki ana sรผtun รผzerinde duruyor: Ucuz enerji ve yapay zeka harcamalarฤฑ. Venezuela’da yaลanan rejim deฤiลikliฤi sonrasฤฑ petrol รผretiminin artmasฤฑ ve kรผresel stoklarฤฑn yรผksek seviyelerde seyretmesi, ham petrol fiyatlarฤฑnฤฑn varil baลฤฑna 50 dolar bandฤฑnda kalmasฤฑna neden olabilir. Dรผลรผk enerji maliyetleri, รถzellikle รผretim ve lojistik odaklฤฑ ลirketlerin kar marjlarฤฑnฤฑ geniลletmesi anlamฤฑna geliyor.
Teknoloji cephesinde ise “hiper รถlรงekli” ลirketlerin yatฤฑrฤฑmlarฤฑ hฤฑz kesmeden devam ediyor. Goldman Sachs verileri, veri merkezi ve yapay zeka altyapฤฑsฤฑna yรถnelik harcamalarฤฑn 2026 yฤฑlฤฑnda 527 milyar dolara ulaลabileceฤini iลaret ediyor.
FactSet analizleri de bu gรถrรผลรผ destekler nitelikte; S&P 500 ลirketlerinin 2026 yฤฑlฤฑ iรงin yฤฑllฤฑk kazanรง bรผyรผme oranฤฑnฤฑn yรผzde 15 olmasฤฑ bekleniyor. Bu oran, son 10 yฤฑllฤฑk ortalamanฤฑn neredeyse iki katฤฑna iลaret ediyor.
Navellier’in รถngรถrรผsรผ gerรงekleลir ve ABD Gayri Safi Yurtiรงi Hasฤฑlasฤฑ (GSYฤฐH) yรผzde 5 oranฤฑnda bรผyรผrse, hisse senedi piyasalarฤฑ tarihsel ortalamalarฤฑn รผzerinde bir performans sergileyebilir. Wall Street, teknoloji devlerinin liderliฤinde, enerji maliyetlerinin dรผลtรผฤรผ ve faizlerin gerilediฤi bir “altฤฑn vuruล” senaryosuna mฤฑ hazฤฑrlanฤฑyor, yoksa resesyon korkularฤฑ gerรงeฤe mi dรถnรผลecek? Bunu zaman gรถsterecek.
