TCMB blogunda yayımlanan analizde, Kur Korumalı Mevduat’tan (KKM) çıkışın para politikasının etkinliğini artırdığı ve Merkez Bankası bilançosundaki riskleri azalttığı vurgulandı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), resmi blog sayfası Merkezin Güncesinde yayımladığı “KKM Hesaplarından Çıkış” başlıklı yazıda, 2025 yılı içinde tamamlanan KKM’den çıkış sürecini değerlendirdi.
Analizde, KKM uygulamasının 23 Ağustos itibarıyla tamamen sonlandırılmasıyla birlikte bankaların Türk lirası fonlama maliyetine para politikası aktarımının güçlendiği, TCMB bilançosunda ise risklerin azaldığı ifade edildi.
Kademeli çıkış süreci
Blog yazısında, KKM’den çıkışın 2025 yılı Para Politikası Metni’nde açıklandığı hatırlatılarak, sürecin kademeli adımlarla yürütüldüğü belirtildi. Şubat ayında tüzel kişi hesaplarının yenilenmesi durdurulmuş, 23 Ağustos’ta ise gerçek kişiler için de KKM hesap açılış ve yenilemeleri sonlandırılmıştı.
KKM bakiyesi 2023 ortasında 140 milyar doların üzerine çıkarken, alınan tedbirlerle 21 Ağustos 2025 itibarıyla 11 milyar dolara kadar geriledi.
TCMB: Bankaların stratejileri değişti
TCMB uzmanlarının kaleme aldığı yazıda, bankaların KKM yerine TL fonlamayı tercih etmesi için zorunlu karşılık oranları, bu hesaplara ödenen faiz tutarları ve asgari faiz oranlarındaki kademeli düzenlemelerin belirleyici olduğu aktarıldı. Ayrıca KKM hesaplarına sağlanan stopaj avantajının kaldırılmasının da sürece hız kazandırdığı vurgulandı.
TL mevduat cazibesini artırdı
Sıkı para politikasıyla birlikte atılan adımların TL mevduatın cazibesini artırdığı, KKM’den dövize yönelimin sınırlı kaldığı kaydedildi. Döviz kurlarındaki oynaklığın azalması da mudilerin tercihinde TL lehine etkili oldu. 19 Ağustos 2025 itibarıyla KKM’nin toplam mevduat içindeki payı %1,8’e düşerken, TL mevduatın payı %60’ın üzerine çıktı.
Analizin sonunda, enflasyondaki gerileme ve TL mevduatın sağladığı getirilerin KKM’den çıkışı desteklediği, böylece para politikasında daha öngörülebilir ve güçlü bir aktarım mekanizmasının sağlandığı ifade edildi.
