Yapı Kredi Yatırım, Ünlü Yatırım Holding için hedef fiyatını düşürdü

Reklam

Yapı Kredi Yatırım, 9 Kasım 2026 tarihli araştırma raporunda Ünlü Yatırım Holding’in (UNLU TI) 2026 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi. Kurum, 12 aylık hedef fiyatını 18,5 TL’den 12,6 TL’ye indirirken TUT tavsiyesini korudu.

3Ç26 finansal sonuçları

Ünlü Yatırım Holding, TMS29 etkisi dahil 3Ç26’da 68 milyon TL net zarar açıkladı. Bir önceki yılın aynı döneminde net zarar 39 milyon TL olarak gerçekleşmişti. Yapı Kredi Yatırım’ın beklentisi 70 milyon TL net zarar yönündeydi; sonuçlar genel hatlarıyla bu beklentiye paralel gerçekleşti.

Net gelirler üçüncü çeyrekte yıllık bazda reel olarak yatay kalırken çeyreklik bazda %4 artışla 805 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Faaliyet karı ise faaliyet giderlerinin etkin yönetimi sayesinde — faaliyet giderleri yıllık %8 düştü — yıllık %26 iyileşmeyle 226 milyon TL’ye ulaştı. Yılın ilk dokuz ayında şirketin net zararı 372 milyon TL olarak gerçekleşirken, bir önceki yılın aynı döneminde söz konusu rakam 257 milyon TL idi.

Aşağıdaki tablo, Ünlü Yatırım Holding’in temel finansal göstergelerini özetlemektedir:

Genel değerlendirme ve iş kollarına göre performans

Net gelirler üçüncü çeyrekte yıllık bazda yatay seyrederken çeyreklik bazda %4 artışla 805 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Kurumsal finansman iş kolunda yılın ilk yarısındaki zayıf gelir katkısının ardından üçüncü çeyrekte güçlü gelir katkısı sağlanırken, takipteki krediler iş kolundan çeyreklik bazda yatay katkı gerçekleşti. Kurumsal satış, yatırım danışmanlığı ve hazine iş kollarında ise çeyreklik bazda gelir düşüşü yaşandı.

Faaliyet giderleri 3Ç26’da çeyreklik %4 düşüş gösterdi. Toplam çalışan sayısı 2Ç26’daki 443 kişiden 407 kişiye geriledi. söz konusu gelişme sayesinde faaliyet karı çeyreklik %39 artışla 226 milyon TL’ye ulaştı. Olumsuz tarafta ise net finansman giderlerindeki belirgin artış ve yüksek seyretmeye devam eden parasal zararlar, faaliyet karlılığındaki iyileşmenin net kara yansımasını engelledi.

Müşterilere sağlanan kredi bakiyesi 505 milyon TL seviyesine geriledi ve toplam aktiflere oranı %7 oldu. Kaldıraç oranı 2,4x gibi düşük bir seviyede kaldı. Şirketin net borç pozisyonu 3Ç26 itibarıyla 1,1 milyar TL seviyesine yükselirken, 2Ç26’da şirket 650 milyon TL net nakit pozisyonundaydı.

Hedef fiyat ve tahminler

Yapı Kredi Yatırım, açıklanan finansallara nötr piyasa tepkisi beklediğini ifade etti. Kurum, zayıf sonuçları tahminlerine yansıtarak 12 aylık hedef fiyatını 18,5 TL’den 12,6 TL/hisse seviyesine indirdi; TUT tavsiyesini ise değiştirmedi. Hisse, 2026 ve 2027 tahminlerine göre sırasıyla 0,5x ve 0,6x PD/DD çarpanlarıyla işlem görmektedir.

Yapı Kredi Yatırım, şirketin 2026 yılını 419 milyon TL net zararla tamamlamasını bekliyor; 2027’de ise net zararın 77 milyon TL seviyesine gerilemesini tahmin ediyor. 2028 yılından itibaren şirketin net kar elde etmesi öngörülüyor. Hisse, 2025 sonuna kıyasla XU100 endeksinin %44 gerisinde performans sergiledi. Raporda kısa vadede operasyonel sonuçlarda belirgin bir toparlanma beklenmediği belirtildi.

Raporun hazırlandığı tarihte UNLU hissesinin kapanış fiyatı 9,62 TL, piyasa değeri ise 1.691 milyon TL (yaklaşık 34 milyon ABD doları) olarak kaydedildi. Halka açıklık oranı %35, son üç aylık ortalama işlem hacmi ise 65 milyon TL düzeyinde gerçekleşti.

Raporda yer alan bilgi ve tavsiyeler genel nitelikte olup kişisel risk ve getiri tercihlerine göre farklılık gösterebileceğinden, yatırım kararlarında tek başına söz konusu rapora dayanılmaması gerektiği belirtilmektedir.

***Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı almadan önce yetkili finansal danışmanlarınıza başvurunuz.

BORSATEK.COM'u haber kaynağı olarak ekleyin

Borsa, döviz, altın, kripto ve piyasa haberlerinde en güncel ve güvenilir kaynağa an be an ulaşın.

+ Ekle

📎 Orijinal raporu indir (PDF)

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.