Gedik Yatฤฑrฤฑm, TTKOM-Tรผrk Telekom iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 65.31 TL’de tuttu, tavsiyesini “endekse paralel getiri” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
TTKOM: 2ร25 Finansal Sonuรงlarฤฑ
ลirketin (TTKOM) aรงฤฑklanan son finansal sonuรงlarฤฑ 2025/06 dรถnemine aittir. Bu sonuรงlar itibariyle ลirketin:
Net satฤฑลlarฤฑ 2. รงeyrekte geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ รงeyreฤine gรถre %13,23 artฤฑลla 50.426 milyon TL olmuลtur. 2025 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk 6 ayฤฑnda net satฤฑลlarฤฑ %15,65 artฤฑลla 98.762 milyon TL seviyesinde gerรงekleลmiลtir.
FAVรK’รผ 2. รงeyrekte geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ รงeyreฤine gรถre %296,08 artฤฑลla 21.102 milyon TL olmuลtur. 2025 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk 6 ayฤฑnda bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre FAVรK’รผ %27,75 artฤฑลla 39.936 milyon TL seviyesinde gerรงekleลmiลtir.
FAVรK marji 2. รงeyrekte geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ รงeyreฤine gรถre 2.988 baz puan artฤฑลla %41,8 olmuลtur. 2025 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk 6 ayฤฑnda bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre FAVรK marjฤฑ 383 baz puan artฤฑลla %40,4 olmuลtur.
Net karฤฑ 2. รงeyrekte geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ รงeyreฤine gรถre %14,15 artฤฑลla 4873,23 milyon TL olmuลtur. 2025 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk 6 ayฤฑnda bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre net karฤฑ %28,67 artฤฑลla 10.316 milyon TL seviyesinde gerรงekleลmiลtir.
Sonuรง
ลirket, 2ร25’te yaklaลฤฑk 678 bin net mobil abone kazanฤฑmฤฑ aรงฤฑkladฤฑ ve geniลbant segmentindeki abone bรผyรผme gรถrรผnรผmรผndeki ivme, 39 bin net yeni abone kazanฤฑmฤฑ ile korundu. Dรผzeltilmiล net borรง 56mr TL’ye geriledi (son 12 ay FAVรK’รผnรผn 0,68x’i; Haz24: -68,9mr TL – oran: 1,08x). Tรผm segmentlerdeki (mobil รถn รถdemeli hariรง) ARPU bรผyรผmesi yฤฑllฤฑk bazda direnรงli seyrini korurken, รงeyreklik bazda yatay/hafif yukarฤฑ yรถnlรผ gerรงekleลti. Operasyonel bรผyรผme abone tabanฤฑ geniลlemesi ve รผst satฤฑลtan kaynaklandฤฑ. 4ร24’ten itibaren ลirket, belirli maddi olmayan duran varlฤฑklar iรงin amortisman yรถntemini, kalan faydalฤฑ รถmรผrleri veya sabit hat imtiyaz sรผresinin beklenen uzatฤฑm sรผresi (hangisi daha kฤฑsa ise) ile uyumlu olacak ลekilde revize etti.
Buna gรถre, 2ร25’te amortisman giderleri 10,1 mr TL olurken, dรผzeltilmiล 2024’te 10,6 mr TL idi; bu durum, yรถnetim faaliyet kรขrฤฑnda yฤฑllฤฑk bazda %68’lik gรผรงlรผ bir artฤฑลla 11,1 mr TL’ye (raporlanan: 11,0 mr TL) ulaลฤฑlmasฤฑnฤฑ saฤladฤฑ. 20 Mayฤฑs 2025’te Tรผrk Telekom’u (TTKOM) model portfรถyรผmรผzden รงฤฑkardฤฑฤฤฑmฤฑzฤฑ ve 9 Temmuz 2025 tarihli strateji raporumuzda notumuzu “Piyasa Performansฤฑ”na dรผลรผrmรผลtรผk; ลirket hisseleri ise, May25 sonundan bu yana endekse gรถre %18, Haz2025 sonundan bu yana ise %10 negatif ayrฤฑลtฤฑ. Son dรถnemdeki mutlak ve gรถreceli negatif ayrฤฑลmanฤฑn ardฤฑndan, mevcut seviyeyi, doฤal ve saฤlฤฑklฤฑ bir konsolidasyon sรผrecini takiben, ลirket hisselerine yeniden giriล iรงin cazip olarak deฤerlendiriyoruz.
