Apple, teknoloji dünyasındaki çip rekabetinde 2026 yılı için TSMC’nin 2 nanometre üretim kapasitesinin yüzde 50’sinden fazlasını rezerve ederek rakibi Google’ı geride bıraktı. Alphabet çatısı altındaki Google ve ortakları, artan maliyetler gölgesinde 3 nm yongalar için rekabet etmek zorunda kalıyor. Şirket, kasasındaki 123 milyar dolarlık nakit gücüyle bellek tedarikini 2026 sonuna kadar güvence altına aldı.
Alphabet, bulut bilişim hizmetlerinde yüzde 63 büyüme kaydetti. Ancak şirketin ilk çeyrek sermaye harcamaları yıllık bazda yüzde 107 artarak 35,67 milyar dolara yükseldi. Artan harcamalar, serbest nakit akışının yüzde 46,6 düşüşle 10,12 milyar dolara gerilemesine yol açtı. Yönetim, 2026 yılı için sermaye harcaması hedefini 180 milyar dolar olarak belirledi.
Apple’ın üretim kapasitesi ile yakaladığı avantaj
Teknoloji devi, yeni nesil A20 ve M5 çiplerini beslemek üzere kapasitesini büyük oranda doldurdu. Google ise Samsung ve Qualcomm gibi çip ortaklarıyla kalan üretim hacmini paylaşmak durumunda bulunuyor. TSMC, 2027 yılına kadar Samsung Foundry karşısında üretim verimliliği avantajını koruyor. SK Hynix ve Micron tesislerindeki HBM3e ile HBM4 bellek üretimleri 2026 sonuna kadar tamamen satıldı.
Bellek fiyatları 2025 sonuna kıyasla yüzde 80 ile yüzde 90 arasında artış kaydetti. Büyük rakipler karşısında küçük ölçekli şirketler, spot piyasadaki yüksek fiyatlandırmalara katlanmak zorunda kalıyor. Piyasada 2010 yılında NVIDIA’nın yükselişini öngören bir analist, yayımladığı en iyi 10 hisse listesinde Apple’a yer vermedi. Şirketler, yeni nesil artırılmış gerçeklik cihazları hacimli üretime geçtiğinde belirgin bir performans farkıyla karşılaşacak.
Akıllı gözlük pazarında donanım rekabeti
Apple, dikey donanım ve hizmet stratejisiyle 2026 yılında 2 nm A20 ve M5 çiplerine odaklanıyor. Şirket, üçüncü çeyrek 2027’de Vision Air, ikinci çeyrek 2027’de akıllı gözlük ve 2026’da yapay zeka destekli AirPods modellerini piyasaya sürmeye hazırlanıyor. Google ise açık platform yaklaşımıyla partnerleri üzerinden Snapdragon XR2+ Gen 2 çiplerini kullanıyor. Proje Aura kapsamında Xreal ile 2026’da, Warby Parker ve Gucci ile 2027’de yeni ürünler geliştiriliyor.
Akıllı gözlükler sektörde bir dönüm noktası olarak değerlendirilirken, Warby Parker’ın 300’den fazla mağazasının yüzde 80’i göz muayenesi imkanı sunuyor. Satış hacimlerinin 2025’teki yaklaşık 6 milyon birimden 2026’da 20 milyon seviyesine çıkması bekleniyor. Meta ve Luxottica, 2026 sonuna kadar 20 milyon Ray-Ban Meta satmayı hedefliyor. Çip ve bellek kontrolünü elinde tutan şirketlerin, önümüzdeki on yılın kâr marjı profilini belirleyeceği öngörülüyor.
Şirketlerin finansal performansları ayrışıyor
Apple, Mart çeyreğinde tüm zamanların en iyi performansını sergiledi. Şirketin hizmet gelirleri yaklaşık yüzde 76 brüt kâr marjıyla 30,98 milyar dolar gibi rekor bir seviyeye ulaştı. Yönetim, 100 milyar dolarlık hisse geri alım programını onayladı ve temettü oranını yüzde 4 artırarak 0,27 dolara yükseltti. Şirket CEO’su Tim Cook, iPhone 17 serisine yönelik talebi olağanüstü olarak nitelendirirken, kullanıcı tabanının yeni bir zirveye ulaştığını belirtti.
Alphabet cephesinde bulut sipariş birikimi neredeyse iki katına çıkarak 460 milyar doları aştı. Alphabet CEO’su Sundar Pichai, yapay zeka yatırımlarının ve tam kapsamlı yaklaşımlarının işin her alanını aydınlattığını ifade etti. Piyasalar, 2 nm üretim verimliliğinin korunup korunamayacağını ve HBM4 üretiminin aksayıp aksamayacağını izliyor. Google’ın 180 milyar dolarlık yatırımı gelir tablosuna yansıdığında bulut kâr marjlarının nasıl etkileneceği takip edilirken, üretimde aksama yaşanması halinde liderliğin daralabileceği değerlendirmesinde bulunuldu.
