ABD borsaları, Federal Rezerv’in bu yıl içinde ikinci kez faiz indirimine gitme kararının ardından çarşamba gününü karışık bir seyirle tamamladı. Fed Başkanı Jerome Powell’ın aralık ayı faiz indirimi için “kesinleşmiş bir sonuç değil” açıklamasını yapması, piyasalarda bir miktar ivme kaybına neden oldu.
Wall Street, faiz indirimlerine yönelik iyimser beklentilerini yeniden değerlendirirken, borsa dört gün süren yükseliş serisinin ardından adeta duraklama yaşadı. Bu durgunluk özellikle Dow Jones tarafında belirginleşti. S&P 500 günü sadece 0,3 puanlık bir kayıpla yataya yakın 6890,59 puandan kapatırken, Dow Jones Sanayi Endeksi dört günlük yükseliş serisine son vererek %0,16 oranında veya 74 puan gerileyerek, 47632 puandan kapandı. Öte yandan, teknoloji hisselerinin ağırlıkta olduğu Nasdaq Bileşik endeksi %0,55 oranında ve 131 puanlık bir artışla günü rekor seviyede 23958,47 puandan tamamladı. Hisse senetleri, Powell’ın açıklamasına kadar günün büyük bir bölümünde yeni bir rekor kırmaya doğru emin adımlarla ilerliyordu.
Dow Jones ve faiz indirimi beklentileri
Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, bir sonraki toplantıda faiz indirimi yapılacağına dair şüphe uyandıran bir açıklama yaptı: “Aralık toplantısında politika faiz oranının daha da indirilmesi kesin bir sonuç değil. Tam tersine.”
Yatırımcılar, hisse senetlerinin gün içinde yaptığı ani U dönüşüne çok da şaşırmadı. Son iki yılda, S&P 500 endeksi, Fed’in faiz kararını açıkladığı sıralarda 14:30 ile 15:00 saatleri arasında ortalama %0,3 ila %0,4 arasında değer kazanmıştı. Ancak Dow Jones Market Data’ya göre, bu yükselişler kısa sürdü ve önceki gün kapanışta ortalama sadece %0,1 değer kazandı. Bu dalgalanmaların Dow Jones üzerindeki etkisi de hissedildi.
Fed kararının tahvil piyasalarındaki etkisi
Şaşırtıcı olan ise tahvil piyasasının tepkisi oldu. Hazine tahvilleri genel olarak satıldı ve 10 yıllık getiri 0,074 puan artarak %4,056’ya yükseldi. Dow Jones Market Data’ya göre, bu, bu yıl Fed’in karar verdiği günde tahvil faizlerinde kaydedilen en büyük artış olarak kayıtlara geçti. Bilindiği gibi getiriler, tahvil fiyatlarının tersi yönde hareket eder.
Northlight Asset Management‘ın baş yatırım sorumlusu Chris Zaccarelli, “Piyasaların Fed toplantısına (ve basın toplantısına) verdiği ani tepki, hisse senetleri ve tahvilleri satmak oldu, çünkü Başkan Powell aralık ayında ek bir faiz indiriminin kesin olmadığını söyledi” dedi. Zaccarelli, “Fed’in önümüzdeki 12 ay boyunca faiz oranlarını önemli ölçüde indirerek hem hisse senedi hem de tahvil piyasalarını desteklemeye devam edeceği için (aralık ayında faiz oranlarını değiştirmeseler bile) bunun bir satın alma fırsatı olacağını düşünüyoruz” değerlendirmesinde bulundu.
Teknoloji şirketlerinin bilançoları belirleyici olacak
Merkez bankası çarşamba öğleden sonra çeyrek puanlık bir faiz indirimi yaptı, ancak Powell, hükümetin kapanması nedeniyle ekonomik verilerin eksikliğinden kaynaklanan “sis” içinde yolunu bulmaya çalışan banka için aralık ayı hakkında herhangi bir sinyal vermekten isteksizdi.
Merkez bankasının bölünmüşlüğü çarşamba günkü kararda da açıkça ortaya çıktı: Trump’ın yeni atadığı başkan Stephen Miran, faiz oranlarını yarım puan düşürmeyi tercih ederek karara karşı çıktı. Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid de faiz oranlarının sabit tutulmasını tercih ederek karara karşı çıktı.
Bu arada, Nvidia (NVDA) hisseleri, Trump’ın Çin’deki satışlarını olumsuz etkileyen kısıtlamaların hafifletileceğine dair iyimserlik uyandırmasının ardından yeni bir rekor seviyeye sıçradı. Trump, perşembe günü Çin Devlet Başkanı Xi ile yapacağı görüşmede Nvidia’nın Blackwell yapay zeka işlemcilerini gündeme getirebileceğini söyledi. Bu kazançlar, yapay zeka yonga üreticisinin piyasa değerini 5 trilyon doların üzerine çıkardı ve şirketi tarihte bu eşiği geçen ilk şirket yaptı.
Şirket bilançoları geliyor
Kurumsal sektörde, Wall Street’in kapanışının ardından yazılım devi Microsoft (MSFT), Instagram’ın sahibi Meta Platforms (META) ve Google’ın ana şirketi Alphabet (GOOG) kazançlarını açıklayacak. Bu sonuçların ardından perşembe günü iPhone üreticisi Apple (AAPL) ve e-ticaret devi Amazon (AMZN) da çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Bu şirketlerin büyüklüğü ve yatırımcılar üzerindeki etkisi o kadar büyük ki, bu raporlar 2025’in son aylarına girerken ABD hisse senetlerinin gidişatını büyük ölçüde belirleyecek. Bu teknoloji hisselerindeki beklentiler, Dow Jones Sanayi Endeksi’nin genel performansını önemli ölçüde etkileyebilecektir.
Fed’in bilanço görüşü ve diğer şirket haberleri
Federal Rezerv, bilançosunu Hazine piyasasının vadesine daha yakın hale getirmek için değişiklik yapmayı planlıyor. Fed Başkanı Jerome Powell’a göre, bu değişiklik yatırımcılar tarafından fark edilmeyecek.
Şu anda, merkez bankasının bilançosunun ağırlıklı ortalama vadesi yaklaşık 107 ay olarak belirlendi. Bu yaz itibarıyla, piyasada bulunan borçların ortalama vadesi yaklaşık 72 aydı. Sonuç olarak, ABD merkez bankası çok daha uzun vadeli borçları elinde tutuyor; on yıldan uzun vadeli borçlar, tüm Hazine tahvillerinin en büyük kısmını oluşturuyordu. Powell, politika yapıcıların bilançonun Hazine tahvillerini daha yakından yansıtması gerektiği konusunda hemfikir olduklarını söyledi. Bu durumun Dow Jones başta olmak üzere piyasaları etkilemesi bekleniyor.
Piper Sandler’ın küresel politika ve varlık tahsisi başkanı Benson Durham, Powell’ın sadece Hazine tahvillerinden oluşan ve ağırlıklı ortalama vadesi ABD Hazine tahvillerinin vadesi ile eşleşen bir bilançoya ulaşmanın zorunluluğunu vurguladığını yazdı.
Diğer yandan, Verizon Communications (VZ) hisseleri, telekom devi şirketin çeyrek kar ve kablosuz abone artışları tahminlerini aşmasının ardından yükseldi. Son iPhone lansmanları etrafındaki promosyonlar, ABD’li kablosuz hizmet sağlayıcısının daha fazla müşteri çekmesine yardımcı oldu. Caterpillar (CAT) hisseleri, ağır ekipman üreticisinin beklentilerin üzerinde üçüncü çeyrek sonuçları açıklamasının ardından yükseldi. Satışlar, tüm iş segmentlerinde dirençli talep sayesinde desteklendi. CVS Health (CVS) hisseleri ise, eczane zincirinin yıllık kâr tahminini yükseltmesinin ardından yükseldi. Dow Jones endeksinin de önümüzdeki dönemde teknoloji hisselerinden alacağı destekle toparlanması bekleniyor.
